【Sorotan Kewangan TMGM】Inflasi AS Kekal Tinggi dan Sukar Dibendung, Emas Jatuh Lebih 1%, Namun Kuasa Pembeli dan Penjual Kekal Seimbang!

Pada Khamis, pasaran emas global berdepan tekanan jualan yang ketara. Harga emas semerta jatuh mendadak sebanyak 1.2%, berpotensi mencatat penurunan bulanan bagi bulan kedua berturut-turut. Pada zahirnya, keadaan ini kelihatan seperti gelombang jualan sehala yang didorong oleh data inflasi, namun imbangan faktor yang mempengaruhi pasaran jauh lebih rumit. Inflasi AS yang kekal tinggi mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan, sekali gus menjadi faktor utama yang menekan harga emas. Sementara itu, penurunan serentak Indeks Dolar AS dan hasil bon Perbendaharaan AS, berserta harga minyak antarabangsa yang ditutup lebih rendah selepas dagangan tidak menentu, sedikit sebanyak membendung kejatuhan emas dan memberikan sokongan. Pertembungan antara pembeli dengan penjual semakin jelas pada saat genting ini.  

Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) yang dikeluarkan pada Khamis menandakan titik perubahan dalam sentimen pasaran. Data Jabatan Perdagangan AS menunjukkan bahawa PCE September meningkat 0.5% berbanding bulan sebelumnya, berbanding 0.3% pada Ogos, manakala kenaikan tahun ke tahun meningkat daripada 3.4% kepada 3.6%. Sebagai ukuran inflasi pilihan Fed, bacaan itu jelas menunjukkan bahawa tekanan harga kembali meningkat menjelang penghujung suku tahun. Khususnya, kenaikan harga petrol dan barangan lain secara langsung mendorong peningkatan angka keseluruhan. Pasaran memberikan reaksi yang pantas dan jelas. Selepas data PCE dikeluarkan, pelabur segera meningkatkan pertaruhan terhadap kenaikan kadar faedah pada Disember, sekali gus mengekalkan tekanan terhadap emas yang tidak memberikan faedah.  

Prospek inflasi yang terus berada di atas sasaran Fed merupakan faktor utama yang menekan emas ketika ini, dan laporan PCE itu langsung tidak meredakan kebimbangan tersebut. Bagi emas, kadar faedah yang lebih tinggi meningkatkan kos peluang memegang emas fizikal, sekali gus menggalakkan aliran modal ke arah aset yang menjana pulangan.  

Sementara itu, data KDNK suku ketiga yang dikeluarkan pada masa yang sama mengukuhkan lagi alasan untuk kemungkinan tindakan Fed. Ekonomi AS berkembang pada kadar suku ke suku yang disetahunkan sebanyak 3.4% pada suku ketiga, melebihi jangkaan pasaran sebanyak 3.2% dan mencatat pertumbuhan terpantas dalam setahun. Perbelanjaan pengguna yang kukuh serta pelaburan korporat berskala besar dalam peralatan berkaitan AI merupakan dua pemacu utama pertumbuhan.  

Pelabur sedang memantau dengan teliti pilihan raya pertengahan penggal AS pada 3 November. Keputusannya boleh membawa implikasi yang meluas terhadap dasar fiskal, perbelanjaan kerajaan dan sentimen pasaran secara keseluruhan. Sementara itu, Bank Pusat Eropah mengekalkan kadar faedah tetapi memberi amaran tentang risiko inflasi akibat lonjakan kos tenaga, sekali gus membuka ruang kepada kemungkinan perbezaan hala tuju dasar monetari global.  

Tinjauan Pasaran:  

Dengan harga emas berada di bawah tekanan selama dua bulan berturut-turut, keupayaannya bertahan pada paras angka bulat $4,000 akan membawa kepentingan psikologi yang besar. Jika emas mampu mempertahankan kawasan ini meskipun berdepan tekanan hebat daripada inflasi dan jangkaan kenaikan kadar faedah, serta beransur-ansur stabil dengan sokongan daripada dolar yang lebih lemah, hasil bon Perbendaharaan yang lebih rendah dan harga minyak yang menurun, pembeli mungkin masih berpeluang menyusun semula kedudukan untuk mendorong kenaikan baharu. Sebaliknya, jika kebarangkalian kenaikan kadar faedah terus meningkat dan risiko geopolitik yang reda mengurangkan permintaan terhadap aset selamat, emas mungkin terus menguji paras sokongan yang lebih rendah.