Zloty Poland: Kenyataan bernada tegas terhadap inflasi tetapi prospek PLN lemah – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank melaporkan bahawa Gabenor NBP Adam Glapinski mengambil nada yang cenderung kepada pengetatan dasar, namun pada hakikatnya memberi isyarat bahawa tiada tindakan akan diambil sekurang-kurangnya sehingga suku pertama, sekali gus menolak kemungkinan kenaikan kadar pada Disember. Unjuran baharu menunjukkan inflasi akan kekal melebihi sasaran hingga 2027, walaupun dengan pelepasan cukai. Ghose memberi amaran bahawa pergantungan pada langkah sementara berkaitan harga bahan api berisiko menyebabkan dasar monetari kekal terlalu longgar dan melihat keadaan ini sebagai negatif bagi zloty.

Pengetatan yang tertangguh membebankan zloty

"Bank Negara Poland (NBP) mengadakan sidang media bulanan pascamesyuarat semalam. Dalam sidang itu, Gabenor Adam Glapinski menggambarkan Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) sebagai cenderung kepada pengetatan dasar, namun isyarat sebenar yang diberikannya masih menunjukkan tiada tindakan akan diambil. Beliau mengakui perbincangan berlangsung dengan “hangat” dan berkata MPC bimbang ia mungkin perlu menaikkan kadar faedah, tetapi pada hakikatnya menolak kemungkinan berbuat demikian pada Disember kerana mesyuarat bulan itu secara tradisinya merupakan mesyuarat “musim cuti”. Ini menjadikan suku pertama sebagai waktu paling awal yang munasabah untuk pengetatan."

"Unjuran baharu melemahkan alasan untuk terus menunggu. Jika kerajaan tidak melanjutkan pengurangan cukai bahan api hingga 2027, inflasi Indeks Harga Pengguna (CPI) akan melonjak kepada hampir 5% tahun ke tahun pada suku pertama dan kedua. Namun, walaupun pelepasan cukai itu dilanjutkan, inflasi masih diunjurkan melebihi 3.5% tahun ke tahun pada separuh pertama 2027, mengatasi had atas julat sasaran NBP. Harga komoditi dan makanan yang lebih tinggi, inflasi Indeks Harga Pengeluar (PPI) yang tinggi serta risiko kesan pusingan kedua yang semakin meningkat mengukuhkan lagi gambaran ini."

"Glapinski menyebut pertumbuhan yang lebih lemah, kenaikan gaji yang lebih perlahan dan inflasi Oktober yang kembali ke paras sasaran sebagai alasan untuk mengekalkan kadar faedah pada November. Namun, penurunan inflasi yang kelihatan pada Oktober berpunca daripada campur tangan pentadbiran sementara terhadap harga bahan api, bukannya penyederhanaan sebenar dalam inflasi asas. Dasar monetari tidak seharusnya terus terikat pada keputusan kerajaan mengenai cukai bahan api, tarif elektrik dan langkah perlindungan."

"Zloty sudah pun menjunam. Mengekalkan dasar monetari tanpa perubahan disebabkan penurunan inflasi yang didorong oleh harga yang ditetapkan kerajaan akhirnya akan membawa kesan buruk kepada mata wang itu."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)