Euro recua apesar do PIB mais forte e dos sinais de maior rigor monetário do BCE

• EUR/USD recua das máximas intradiárias com a recuperação do dólar.
• Preocupações com os gastos em IA inquietam os investidores, enquanto a inflação persistente mantém o Fed com uma postura restritiva.
• PIB favorável da zona do euro e declarações de viés restritivo do BCE não conseguem dar sustentação duradoura ao euro.

O EUR/USD passa a cair nesta sexta-feira, devolvendo os ganhos anteriores com a recuperação do dólar americano (USD) em meio à maior volatilidade nos mercados financeiros. No momento da redação, o par é negociado em torno de 1,1140, após atingir a máxima intradiária de 1,1214.

O dólar americano ficou sob pressão no início desta sexta-feira, enquanto as ações de tecnologia caíam pelo segundo dia consecutivo, com os investidores ainda digerindo resultados corporativos decepcionantes e questionando os retornos dos investimentos elevados em IA. A onda de vendas impulsionou a demanda por títulos públicos, reduzindo os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e pressionando o dólar.

O Índice do Dólar Americano (DXY), que acompanha o valor da moeda em relação a uma cesta de seis moedas principais, caiu para 101,53 antes de se recuperar para acima de 102,00. O potencial de queda do dólar americano continua limitado, já que a alta dos preços da energia associada aos acontecimentos no Oriente Médio mantém os riscos inflacionários elevados e o Federal Reserve (Fed) em uma trajetória de aperto monetário.

Os dados mais recentes do índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) dos EUA mostraram que a inflação permanece persistentemente acima da meta de 2% do Fed, enquanto o crescimento do PIB no terceiro trimestre, superior ao esperado, dá às autoridades monetárias mais espaço para elevar os juros sem ameaçar imediatamente a expansão econômica.

No entanto, os operadores temem que uma desaceleração dos gastos em IA possa enfraquecer o crescimento, mesmo com o atual ciclo de forte investimento aumentando as pressões inflacionárias. O presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin, afirmou na sexta-feira que “o forte aumento do investimento em IA tem pressionado as cadeias de suprimentos, e isso é inflacionário”. Ele acrescentou que o investimento em IA está gerando inflação impulsionada pela demanda, que o Fed pode combater.

Nesse contexto, os operadores continuam considerando mais provável uma alta dos juros em dezembro, com a ferramenta CME FedWatch indicando uma probabilidade de cerca de 75%. O banco central dos EUA manteve os juros entre 3,75% e 4,00% na quarta-feira, reafirmando seu compromisso de assegurar a estabilidade de preços. Barkin também afirmou que “o Fed sinalizou uma abordagem gradual”.

Do lado do euro, os dados favoráveis de crescimento e as declarações de viés restritivo do Banco Central Europeu (BCE) não conseguem oferecer sustentação duradoura. Dados preliminares divulgados na sexta-feira mostraram que a economia da zona do euro cresceu 0,4% no terceiro trimestre em relação ao trimestre anterior, superando a expectativa de 0,2%, embora tenha desacelerado ante os 0,6% do trimestre anterior. O crescimento na comparação anual passou de 1,2% para 1,3%.

Após o BCE manter as taxas de juros inalteradas na quinta-feira, Fabio Panetta, membro da instituição, afirmou na sexta-feira que “novos aumentos nas taxas de juros de política monetária podem se mostrar necessários”. Ele acrescentou que “as perspectivas para os preços estão piorando”, com a inflação prevista acima de 2% por vários trimestres, e alertou que o “aumento do núcleo da inflação pode se tornar mais acentuado no início do próximo ano”.