Japão: riscos para a inflação de bens seguem inclinados para cima – Societe Generale

Os economistas do Societe Generale Reo Sakida e Jin Kenzaki observam que a inflação dos alimentos continuou a desacelerar nos dados do índice de preços ao consumidor (IPC) de Tóquio de outubro, enquanto a inflação dos bens relacionados ao petróleo aumentou ligeiramente. Eles destacam que a alta dos preços dos alimentos nas etapas anteriores da cadeia produtiva e dos custos de energia ainda não foi totalmente repassada aos preços ao consumidor, mantendo os riscos para a inflação de bens inclinados para cima nos próximos meses.

Preços dos bens e pressões decorrentes da energia

"A contribuição dos preços dos bens ficou praticamente estável em +1,61 p.p. (ante +1,62 p.p.). A alta dos preços dos alimentos continuou a desacelerar, com sua contribuição recuando para +0,74 p.p. (ante +0,86 p.p.). Isso reflete, em parte, uma base de comparação elevada em outubro de 2025, enquanto os preços dos alimentos ainda não refletem os custos mais altos nas etapas anteriores da cadeia produtiva."

"Nos últimos meses, os indicadores antecedentes do índice de preços ao produtor (IPP) e o componente de alimentos do IPC têm divergido, com os preços ao consumidor ainda sem acompanhar a alta dos preços ao produtor. Esperamos que o componente de alimentos do IPC acompanhe esse movimento nos próximos meses."

"A inflação dos bens relacionados ao petróleo acelerou ligeiramente para +0,20 p.p. (ante +0,18 p.p.), mantendo a tendência de alta. A contribuição desses itens aumentou acentuadamente nos últimos quatro meses, partindo de +0,06 p.p. em junho. Os preços ao consumidor ainda não refletem integralmente o aumento mais recente dos custos de energia decorrente da instabilidade persistente no Oriente Médio."

"Como o aumento mais recente dos custos de energia ainda não foi totalmente refletido nos preços ao consumidor, os riscos para a inflação de bens continuam inclinados para cima."

(Este artigo foi elaborado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)