หุ้นเอเชียปรับตัวขึ้น แม้แรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกจะผ่อนคลายลง

หุ้นเอเชียยังคงรักษาช่วงบวกไว้ได้ แต่ยังมีแนวโน้มปิดสัปดาห์ในแดนลบ หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกผ่อนคลายลง ขณะที่ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อยังคงอยู่
Nikkei ของญี่ปุ่นปรับตัวลงจากแรงกดดันในหุ้นเทคโนโลยี แม้ CPI พื้นฐานจะออกมาสอดคล้องกับที่ตลาดคาดไว้ที่ 1.8% YoY
หุ้นเกาหลีใต้และฮ่องกงปรับตัวขึ้น โดยได้แรงหนุนจากการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งและอัตราเงินเฟ้อในประเทศที่ชะลอลง

ดัชนีหุ้นเอเชียยังคงอยู่ในแดนบวกในวันศุกร์ แม้ว่ายังคงมีแนวโน้มปิดสัปดาห์ด้วยการขาดทุน เนื่องจากแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกเริ่มผ่อนคลายลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐกลับมาปรับตัวขึ้นอีกครั้งหลังจากได้พักฐานช่วงสั้น ๆ จากการแทรกแซงของกระทรวงการคลังสหรัฐอย่างไม่คาดคิดเมื่อวันพุธ การปรับขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นแม้ Scott Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐจะส่งสัญญาณถึงแนวคิดการรัดเข็มขัดทางการคลัง และเสนอเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐของภาครัฐ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ความน่าเชื่อถือทางการคลังถูกมองว่าเป็นปัจจัยสำคัญต่อผลกระทบที่ยั่งยืนจากการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ

Christoph Rieger จาก Commerzbank ย้ำว่า ความพยายามของภาครัฐในการควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวผ่านการซื้อคืน ไม่น่าจะให้ผลลัพธ์ที่ยั่งยืนหากดำเนินการเพียงลำพัง เขาระบุว่า “การแทรกแซงของกระทรวงการคลังสหรัฐไม่น่าจะประสบความสำเร็จในระยะยาว ไม่ว่า Bessent จะอ้างว่าจะซื้อคืนมากเพียงใด เว้นแต่จะมาพร้อมกับแผนการคลังที่น่าเชื่อถือในการลดหนี้” ซึ่งตอกย้ำว่านักลงทุนจะยังคงให้ความสำคัญกับทิศทางโดยรวมของฐานะการคลังภาครัฐสหรัฐ มากกว่าปฏิบัติการเชิงยุทธวิธีด้านงบดุลเพียงอย่างเดียว

ขณะเดียวกัน ภาวะชะงักงันทางการทูตในอ่าวเปอร์เซียได้ผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ตอกย้ำความกังวลด้านเงินเฟ้อที่ยังดำเนินอยู่ ความตึงเครียดเพิ่มสูงขึ้นขณะที่วอชิงตันเตรียมเปิดตัวมาตรการ “economic D-day” ที่มุ่งจำกัดเศรษฐกิจอิหร่านอย่างรุนแรง มาตรการของสหรัฐที่เตรียมประกาศอย่างเป็นทางการในวันจันทร์นี้ จะมุ่งเป้าไปที่ธนาคาร ทะเบียนเรือ การโอนเงินสด และเครือข่ายลักลอบขนของเถื่อน เพื่อแยกเตหะรานออกจากตลาดโลกและบีบให้อิหร่านเข้าสู่การเจรจาในประเด็นนิวเคลียร์และภูมิภาค

ในญี่ปุ่น ดัชนี Nikkei 225 ปรับตัวลง 0.21% สู่บริเวณ 66,100 จุด จากแรงกดดันของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีอย่าง SoftBank Group, Advantest และ Taiyo Yuden แม้ดัชนี Topix ที่ครอบคลุมตลาดในวงกว้างจะยังปรับขึ้นได้ 0.17% เหนือระดับ 4,050 จุด ในประเทศ ดัชนี CPI ทั่วไปของญี่ปุ่นในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 2.0% เมื่อเทียบรายปี จาก 1.6% ในเดือนมิถุนายน ขณะที่ CPI พื้นฐานที่ไม่รวมอาหารสดออกมาตรงตามที่ตลาดคาดไว้ที่ 1.8%

ในทางกลับกัน ดัชนี Hang Seng ของฮ่องกงปรับขึ้น 0.76% สู่ใกล้ระดับ 25,900 จุด หลังนักลงทุนตอบรับเงินเฟ้อในประเทศที่ชะลอลง โดยลดลงสู่ 1.7% ในเดือนกรกฎาคม จาก 2.0% ในช่วงสองเดือนก่อนหน้า การปรับขึ้นของตลาดฮ่องกงนำโดยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีอิเล็กทรอนิกส์ ภาคการผลิต และหุ้นการเงิน

ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ปรับขึ้น 0.74% มาเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 6,900 จุด โดยได้แรงหนุนจากโมเมนตัมที่แข็งแกร่งของผู้ผลิตชิปรายใหญ่และตัวเลขการค้าที่แข็งแกร่ง Samsung Electronics และ SK Hynix ปรับขึ้นราว 1% และ 4% ตามลำดับ จากความคาดหวังต่อผลตอบแทนผู้ถือหุ้นและอุปสงค์เทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนด้วย AI ภาคส่วนนี้ยังได้รับแรงหนุนอย่างมีนัยสำคัญจากข้อมูลการค้าที่แสดงให้เห็นว่า การส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ของเกาหลีใต้เกือบเพิ่มขึ้นเป็นสามเท่าแตะ 26,000 ล้านดอลลาร์ในช่วง 20 วันแรกของเดือนสิงหาคม

ในจีนแผ่นดินใหญ่ การเคลื่อนไหวของตลาดค่อนข้างจำกัด เนื่องจากนักลงทุนรอปัจจัยกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่ ๆ โดยดัชนี Shanghai Composite ลดลง 0.12% สู่ใกล้ระดับ 3,900 จุด ขณะที่ดัชนี Shenzhen Component ขยับขึ้น 0.5% สู่ราว 14,050 จุด ความสนใจของตลาดได้หันไปที่การประชุมคณะกรรมการถาวรของสภาประชาชนแห่งชาติที่จะมีขึ้นระหว่างวันที่ 25–28 สิงหาคม ซึ่งผู้เข้าร่วมตลาดคาดหวังว่าจะมีมาตรการสนับสนุนนโยบายเพิ่มเติม หลังตัวเลขเศรษฐกิจเดือนกรกฎาคมออกมาอ่อนแอ

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับหุ้นเอเชีย

ดัชนีตลาดหุ้นหลักในเอเชียมีอะไรบ้าง?

เอเชียมีส่วนช่วยต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกประมาณ 70% และเป็นที่ตั้งของดัชนีตลาดหุ้นสำคัญหลายแห่ง ในบรรดาเศรษฐกิจพัฒนาแล้วของภูมิภาค ดัชนี Nikkei ของญี่ปุ่น ซึ่งสะท้อนบริษัท 225 แห่งในตลาดหลักทรัพย์โตเกียว และดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ ถือเป็นดัชนีที่โดดเด่น จีนมีดัชนีสำคัญ 3 ดัชนี ได้แก่ Hang Seng ของฮ่องกง, Shanghai Composite และ Shenzhen Composite ในฐานะเศรษฐกิจเกิดใหม่ขนาดใหญ่ หุ้นอินเดียก็กำลังได้รับความสนใจจากนักลงทุนเช่นกัน โดยมีการลงทุนในบริษัทที่อยู่ในดัชนี Sensex และ Nifty เพิ่มมากขึ้น

ภาคส่วนหลักที่อยู่ในตลาดหุ้นเอเชียมีอะไรบ้าง?

เศรษฐกิจหลักของเอเชียมีความแตกต่างกัน และแต่ละประเทศก็มีภาคส่วนเฉพาะที่ควรจับตา บริษัทเทคโนโลยีมีบทบาทโดดเด่นในดัชนีของญี่ปุ่น เกาหลีใต้ และจีนมากขึ้นเรื่อย ๆ บริการทางการเงินเป็นภาคส่วนชั้นนำในตลาดหุ้นอย่างฮ่องกงหรือสิงคโปร์ ซึ่งถือเป็นศูนย์กลางสำคัญของภาคส่วนนี้ ภาคการผลิตก็มีขนาดใหญ่เช่นกันในจีนและญี่ปุ่น โดยเน้นอย่างมากในด้านการผลิตรถยนต์หรืออิเล็กทรอนิกส์ ชนชั้นกลางที่เติบโตขึ้นในประเทศอย่างจีนและอินเดียยังช่วยเพิ่มบทบาทให้กับบริษัทที่มุ่งเน้นค้าปลีกและอีคอมเมิร์ซมากขึ้นเรื่อย ๆ

ปัจจัยใดเป็นตัวขับเคลื่อนตลาดหุ้นเอเชีย?

มีหลายปัจจัยที่ขับเคลื่อนดัชนีตลาดหุ้นเอเชีย แต่ปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังผลการดำเนินงานของดัชนีคือผลประกอบการรวมของบริษัทที่เป็นส่วนประกอบ ซึ่งเปิดเผยผ่านรายงานผลประกอบการรายไตรมาสและรายปี ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจของแต่ละประเทศ ตลอดจนการตัดสินใจของธนาคารกลางหรือนโยบายการคลังของรัฐบาล ก็เป็นปัจจัยสำคัญเช่นกัน ในภาพกว้างกว่านั้น เสถียรภาพทางการเมือง ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี หรือหลักนิติธรรม ก็สามารถส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นได้เช่นกัน ผลการดำเนินงานของดัชนีหุ้นสหรัฐก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่ง เพราะบ่อยครั้งตลาดเอเชียมักเคลื่อนไหวตามหุ้น Wall Street ในช่วงข้ามคืน สุดท้าย ภาวะการยอมรับความเสี่ยงโดยรวมของตลาดก็มีบทบาทเช่นกัน เนื่องจากหุ้นถือเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงเมื่อเทียบกับทางเลือกการลงทุนอื่น ๆ เช่น ตราสารหนี้

ความเสี่ยงของการลงทุนในตลาดหุ้นเอเชียมีอะไรบ้าง?

การลงทุนในหุ้นมีความเสี่ยงในตัวเองอยู่แล้ว แต่การลงทุนในหุ้นเอเชียยังมาพร้อมกับความเสี่ยงเฉพาะภูมิภาคที่ต้องนำมาพิจารณา ประเทศต่าง ๆ ในเอเชียมีระบบการเมืองที่หลากหลาย ตั้งแต่ประชาธิปไตยเต็มรูปแบบไปจนถึงเผด็จการ ดังนั้นเสถียรภาพทางการเมือง ความโปร่งใส หลักนิติธรรม หรือข้อกำหนดด้านธรรมาภิบาลของบริษัท อาจแตกต่างกันอย่างมาก เหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ เช่น ข้อพิพาททางการค้าหรือความขัดแย้งด้านดินแดน อาจนำไปสู่ความผันผวนในตลาดหุ้นได้ เช่นเดียวกับภัยพิบัติทางธรรมชาติ นอกจากนี้ ความผันผวนของค่าเงินก็อาจส่งผลต่อมูลค่าของตลาดหุ้นเอเชียได้เช่นกัน โดยเฉพาะในเศรษฐกิจที่พึ่งพาการส่งออก ซึ่งมักได้รับผลกระทบจากค่าเงินที่แข็งค่าขึ้น และได้ประโยชน์จากค่าเงินที่อ่อนค่าลง เนื่องจากทำให้สินค้ามีราคาถูกลงในต่างประเทศ

บทความถัดไป