ดอลลาร์ออสเตรเลีย: การคงอัตราดอกเบี้ยของ RBA อาจกดดัน AUD ไปจนถึงสิ้นปี - TD Securities

Prashant Newnaha จาก TD Securities มองว่า การที่ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์สู่ระดับ 4.85% ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008 เป็นการส่งสัญญาณพักการขึ้นดอกเบี้ยแบบมีเงื่อนไข มากกว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของวัฏจักรคุมเข้มนโยบายการเงินรอบใหม่ แม้จะมีการปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อ แต่มติ 6 ต่อ 3 เสียงและแนวโน้มการเติบโตที่อ่อนแอลงบ่งชี้ว่า RBA จะคงอัตราดอกเบี้ยเป็นเวลานาน เขามองว่าการลดดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นอย่างเร็วที่สุดในเดือนพฤศจิกายน 2027 โดยอาจผ่อนคลายนโยบายเร็วกว่านั้นหากสถานการณ์การว่างงานและภาคที่อยู่อาศัยทรุดลงอย่างรุนแรง และคาดว่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) จะให้ผลตอบแทนด้อยกว่าสกุลเงินอื่นไปจนถึงสิ้นปี

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

RBA ขึ้นดอกเบี้ย แต่ส่งสัญญาณพักแบบมีเงื่อนไข

“ธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 เบสิสพอยต์สู่ระดับ 4.85% ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008 ประมาณการที่ปรับใหม่สะท้อนแนวโน้มเงินเฟ้อที่สนับสนุนการคุมเข้มนโยบายมากขึ้น แต่สัญญาณเกี่ยวกับการดำเนินนโยบายในระยะถัดไปกลับชัดเจนน้อยลง RBA ดำเนินการเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากสถานการณ์เงินเฟ้อที่อาจเลวร้ายลง ขณะที่มติที่แตกออกเป็น 6 ต่อ 3 เสียง แนวโน้มกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง และการตัดถ้อยคำชี้นำอย่างชัดเจนเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมออกไป บ่งชี้ถึงการพักแบบมีเงื่อนไข ไม่ใช่การมุ่งมั่นเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยเป็นวัฏจักร”

“เมื่อพิจารณาโดยรวม เรามองว่าผู้ว่าการ RBA กำลังส่งสัญญาณ ‘พักแบบมีเงื่อนไข’ โดยคาดการณ์หลักของเราคือ RBA ยุติการขึ้นดอกเบี้ยแล้ว และจะคงนโยบายไว้โดยไม่ดำเนินการเพิ่มเติมเป็นระยะเวลานาน”

“หากใช้ประวัติศาสตร์เป็นแนวทาง RBA จะลดดอกเบี้ยอย่างเร็วที่สุดในเดือนพฤศจิกายน 2027”

“แน่นอนว่า หากอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเหนือ 5% เร็วกว่าที่คาด และกิจกรรมในภาคที่อยู่อาศัยชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ก็มีโอกาสที่ RBA จะลดดอกเบี้ยเร็วกว่านั้น แต่ก็น่าจะเป็นช่วงปลายไตรมาส 3 หรือไตรมาส 4 ของปี 2027”

“เราคาดว่า AUD จะให้ผลตอบแทนด้อยกว่าสกุลเงินอื่นไปจนถึงสิ้นปี”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)

บทความถัดไป