เงินปอนด์อังกฤษอ่อนค่าเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น หลังเงินเยนแข็งค่าโดดเด่นกว่า

เงินปอนด์อังกฤษร่วงลงใกล้ระดับ 210.30 เมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น
คาดว่า BoJ จะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายช่วงปลายเดือนนี้
ตัวเลข CPI อังกฤษที่ร้อนแรงหนุนคาดการณ์ว่า BoE จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

เงินปอนด์อังกฤษ (GBP) อ่อนค่าลง 0.5% มาอยู่ที่ประมาณ 210.30 เมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ในช่วงการซื้อขายตลาดยุโรปวันพฤหัสบดี คู่เงินนี้เผชิญแรงขายเนื่องจากเงินเยนแข็งค่าโดดเด่น แม้ตลาดคาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 1.25% ในสัปดาห์หน้า

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

อัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนญี่ปุ่นวันนี้

ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ในวันนี้ โดยเงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่ามากที่สุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์นิวซีแลนด์

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0.03%	-0.11%	-0.75%	-0.22%	0.15%	0.18%	-0.54%
EUR	0.03%		-0.10%	-0.74%	-0.22%	0.18%	0.20%	-0.55%
GBP	0.11%	0.10%		-0.65%	-0.14%	0.25%	0.26%	-0.45%
JPY	0.75%	0.74%	0.65%		0.55%	0.93%	0.94%	0.22%
CAD	0.22%	0.22%	0.14%	-0.55%		0.38%	0.42%	-0.33%
AUD	-0.15%	-0.18%	-0.25%	-0.93%	-0.38%		0.03%	-0.70%
NZD	-0.18%	-0.20%	-0.26%	-0.94%	-0.42%	-0.03%		-0.70%
CHF	0.54%	0.55%	0.45%	-0.22%	0.33%	0.70%	0.70%

แผนที่ความร้อนแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกัน โดยเลือกสกุลเงินฐานจากคอลัมน์ซ้าย และเลือกสกุลเงินอ้างอิงจากแถวบนสุด ตัวอย่างเช่น หากเลือกเงินเยนญี่ปุ่นจากคอลัมน์ซ้าย แล้วไล่ตามแนวนอนไปยังดอลลาร์สหรัฐ เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงที่แสดงในช่องนั้นจะเป็นของ JPY (สกุลเงินฐาน)/USD (สกุลเงินอ้างอิง)

ผลสำรวจล่าสุดของ Bloomberg ระบุว่า นักเศรษฐศาสตร์ทุกคนเห็นว่า BoJ ควรคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายวันที่ 30 ตุลาคม อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์ 83% ในผลสำรวจคาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายจากระดับ 1.25% ในเดือนธันวาคม เพิ่มขึ้นจากสัดส่วน 35% ในเดือนที่แล้ว

ถ้อยแถลงล่าสุดของคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการ BoJ ยังตอกย้ำความคาดหวังว่าธนาคารกลางยังคงเดินหน้าใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น

อุเอดะแห่ง BoJ ส่งสัญญาณคุมเข้มเล็กน้อย ขณะเงินเฟ้อเข้าใกล้เป้าหมาย

FXS Speechtracker ให้คะแนนถ้อยแถลงครั้งนี้ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตของผู้ว่าการอุเอดะเล็กน้อย แต่การเน้นย้ำถึง “เงินเฟ้อพื้นฐานใกล้ 2%” และ “วงจรเชิงบวก” ระหว่างค่าจ้างกับราคา สะท้อนท่าทีที่เอนเอียงไปทางคุมเข้มเล็กน้อยเมื่อเทียบกับการสื่อสารที่ผ่านมา การมุ่งรักษาเงินเฟ้อพื้นฐานให้อยู่ใกล้ 2% ควบคู่กับการยอมรับว่าอุปสงค์ทั่วโลกยังแข็งแกร่ง ตลาดแรงงานตึงตัว และมีแรงกดดันด้านราคาจากอุปสงค์ ตอกย้ำมุมมองที่ว่า BoJ กำลังเข้าใกล้ภาวะที่เอื้อต่อการปรับนโยบายกลับสู่ระดับปกติเพิ่มเติม

ขณะเดียวกัน การยืนกรานว่าจะไม่เปลี่ยนแนวทางหลักในการทยอยลดการซื้อพันธบัตร และการปฏิเสธที่จะประกาศมาตรการฉุกเฉินด้านพันธบัตรล่วงหน้า สะท้อนท่าทีที่ระมัดระวังและขึ้นอยู่กับข้อมูล ซึ่งช่วยลดความแข็งกร้าวของสัญญาณคุมเข้ม สำหรับเงินเยนและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs) สารสำคัญคือภาวะการเงินจะยังคงผ่อนคลายในขณะนี้ แต่การกำหนดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างไม่เหมาะสมอาจทำให้อัตราผลตอบแทนระยะยาวปรับสูงขึ้น ดังนั้น ความคืบหน้าที่น่าเชื่อถือในการบรรลุเป้าหมาย 2% จึงถูกนำมาใช้สนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปและอยู่ภายใต้การควบคุม พร้อมกับสร้างเสถียรภาพให้ตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นมากขึ้น

เมื่อวันพุธ เรียวโซ ฮิมิโนะ รองผู้ว่าการ BoJ ได้เตือนไม่ให้เปลี่ยนแปลงทิศทางนโยบายการเงินในปัจจุบันเช่นกัน

ฮิมิโนะชี้ความเสี่ยงเงินเฟ้อจาก AI หนุนแนวโน้มเงินเยน

ฮิมิโนะแห่ง BoJ ได้คะแนนสอดคล้องกับค่าฐาน 8.2 ของ FXS Speechtracker แต่การเน้นย้ำถึงคาดการณ์เงินเฟ้อระยะกลางและระยะยาวที่เพิ่มสูงขึ้น รวมถึงความเสี่ยงที่ราคาจะปรับขึ้นมากกว่าคาด สะท้อนท่าทีคุมเข้มอย่างชัดเจน การกล่าวถึงรายจ่ายลงทุนและการส่งออกที่เกี่ยวข้องกับ AI ซึ่งแข็งแกร่ง เงินเฟ้อพื้นฐานที่ใกล้เป้าหมาย 2% และคำเตือนว่าการเลื่อนปรับนโยบายอาจสร้างความเสียหายต่อเศรษฐกิจ ล้วนสนับสนุนให้ปรับนโยบายกลับสู่ระดับปกติเร็วขึ้น ซึ่งเป็นแรงหนุนให้เงินเยนแข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นปรับสูงขึ้น

การยอมรับว่าภาวะการเงินยังคงผ่อนคลาย อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังอยู่ในระดับต่ำ และสินเชื่อธนาคารขยายตัวอย่างรวดเร็ว ตอกย้ำเหตุผลที่ว่านโยบายปัจจุบันอาจผ่อนคลายเกินไปเมื่อเผชิญกับความเสี่ยงด้านราคาที่สูงขึ้น สารที่ระบุว่าจำเป็นต้องมีนโยบายการเงินที่เหมาะสมเพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคาและการเติบโตอย่างยั่งยืน ส่งสัญญาณว่า BoJ พร้อมคุมเข้มมากขึ้นหากเงินเฟ้อยังอยู่ใกล้หรือสูงกว่าเป้าหมาย ซึ่งน่าจะทำให้ผู้ที่มองว่าเงินเยนจะอ่อนค่ายังคงระมัดระวัง และสนับสนุนให้ตลาดทยอยปรับการประเมินแนวทางนโยบายของ BoJ

ขณะเดียวกัน โอกาสที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น หลังข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายนของสหราชอาณาจักร (UK) ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธออกมาร้อนแรง

เงินเฟ้ออังกฤษสูงเกินคาด ตอกย้ำคาดการณ์ BoE ขึ้นดอกเบี้ยเดือนพฤศจิกายน

นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank ชี้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของสหราชอาณาจักรสูงกว่าคาด โดยระบุว่าตัวเลข CPI เดือนกันยายน “เพิ่มขึ้นมากกว่าคาดสู่ระดับ +3.5% ในเดือนกันยายน (เทียบกับที่คาดไว้ +3.4%)” พร้อมชี้ว่านี่เป็น “ระดับสูงสุดของ CPI ทั่วไปในรอบเกือบหนึ่งปี” ขณะที่ “ตัวเลข CPI พื้นฐานก็แตะระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือนที่ +2.8% เช่นกัน แม้จะสอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้” ธนาคารระบุว่าเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้น ประกอบกับตัวเลขตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งก่อนหน้านี้ “ช่วยตอกย้ำความคาดหวังของนักลงทุนว่า BoE จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน” โดยตลาดมั่นใจมากขึ้นว่าผู้กำหนดนโยบายจะดำเนินการในการประชุมครั้งถัดไป

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับธนาคารกลาง

ธนาคารกลางมีหน้าที่อะไร?

ธนาคารกลางมีภารกิจสำคัญคือการดูแลให้เกิดเสถียรภาพด้านราคาในประเทศหรือภูมิภาค เศรษฐกิจเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อหรือเงินฝืดอยู่เสมอเมื่อราคาสินค้าและบริการบางประเภทผันผวน การที่ราคาสินค้าชนิดเดิมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องหมายถึงภาวะเงินเฟ้อ ส่วนการที่ราคาสินค้าชนิดเดิมลดลงอย่างต่อเนื่องหมายถึงภาวะเงินฝืด ธนาคารกลางมีหน้าที่รักษาอุปสงค์ให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมผ่านการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย สำหรับธนาคารกลางขนาดใหญ่ เช่น เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ธนาคารกลางยุโรป (ECB) หรือธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ภารกิจคือการรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ใกล้ระดับ 2%

ธนาคารกลางทำอย่างไรเมื่อเงินเฟ้อต่ำกว่าหรือสูงกว่าเป้าหมายที่คาดการณ์ไว้?

ธนาคารกลางมีเครื่องมือสำคัญอย่างหนึ่งในการทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นหรือลดลง นั่นคือการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายอ้างอิง หรือที่เรียกกันทั่วไปว่าอัตราดอกเบี้ย ตามกำหนดการที่ประกาศไว้ล่วงหน้า ธนาคารกลางจะออกแถลงการณ์ระบุอัตราดอกเบี้ยนโยบาย พร้อมให้เหตุผลเพิ่มเติมว่าเหตุใดจึงคงหรือเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย ไม่ว่าจะเป็นการปรับลดหรือปรับขึ้น ธนาคารในประเทศจะปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ตาม ซึ่งส่งผลให้ประชาชนได้รับผลตอบแทนจากเงินออม หรือบริษัทขอสินเชื่อและลงทุนในธุรกิจได้ยากขึ้นหรือง่ายขึ้น เมื่อธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก จะเรียกว่าการใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวด ส่วนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงเรียกว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงิน

ใครเป็นผู้ตัดสินใจเรื่องนโยบายการเงินและอัตราดอกเบี้ย?

ธนาคารกลางมักเป็นอิสระจากการเมือง กรรมการนโยบายของธนาคารกลางต้องผ่านการพิจารณาจากคณะกรรมการและการรับฟังหลายขั้นตอนก่อนจะได้รับแต่งตั้งให้ดำรงตำแหน่ง กรรมการแต่ละคนมักมีความเชื่อของตนเองว่าธนาคารกลางควรควบคุมเงินเฟ้ออย่างไร และควรดำเนินนโยบายการเงินแบบใด กรรมการที่ต้องการนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมาก โดยใช้อัตราดอกเบี้ยต่ำและสินเชื่อต้นทุนต่ำเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างมาก พร้อมยอมรับให้เงินเฟ้อสูงกว่า 2% เล็กน้อย เรียกว่า “สายพิราบ” ส่วนกรรมการที่ต้องการอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเพื่อให้ผลตอบแทนแก่ผู้ออม และต้องการควบคุมเงินเฟ้ออยู่เสมอ เรียกว่า “สายเหยี่ยว” ซึ่งจะไม่หยุดผลักดันจนกว่าเงินเฟ้อจะอยู่ที่ระดับ 2% หรือต่ำกว่านั้นเล็กน้อย

ธนาคารกลางมีประธานหรือผู้บริหารสูงสุดหรือไม่?

โดยปกติจะมีประธานหรือผู้ว่าการเป็นผู้นำการประชุมแต่ละครั้ง มีหน้าที่สร้างฉันทามติระหว่างสายเหยี่ยวกับสายพิราบ และเป็นผู้ชี้ขาดเมื่อคะแนนเสียงแบ่งเท่ากัน เพื่อหลีกเลี่ยงผลเสมอ 50-50 ในการตัดสินใจว่าจะปรับนโยบายปัจจุบันหรือไม่ ประธานจะกล่าวสุนทรพจน์ซึ่งมักสามารถรับชมสดได้ เพื่อสื่อสารจุดยืนและแนวโน้มนโยบายการเงินในปัจจุบัน ธนาคารกลางจะพยายามเดินหน้านโยบายการเงินโดยไม่ทำให้อัตราดอกเบี้ย ราคาหุ้น หรือค่าเงินของประเทศผันผวนรุนแรง กรรมการธนาคารกลางทุกคนจะสื่อสารจุดยืนของตนต่อตลาดล่วงหน้าก่อนการประชุมนโยบาย ตั้งแต่ช่วงไม่กี่วันก่อนการประชุมนโยบายจนกว่าจะมีการประกาศนโยบายใหม่ กรรมการจะไม่ได้รับอนุญาตให้แสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะ ช่วงนี้เรียกว่าช่วงงดให้ความเห็นต่อสาธารณะ

บทความถัดไป