ทองคำร่วงต่ำกว่า $4,100 ขณะวิกฤตพลังงานจากตะวันออกกลางตอกย้ำแนวโน้มเฟดคุมเข้มนโยบายการเงิน

ทองคำร่วงหลุด $4,100 ขณะที่คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงนานขึ้นกดดันความต้องการซื้อ
ตลาดคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า ก่อนปรับขึ้นอีกครั้งในเดือนธันวาคม
ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวลงต่อจากระดับสูงสุดล่าสุด ท่ามกลางความต้องการซื้อพันธบัตรรัฐบาล

ทองคำ (XAU/USD) ปรับตัวลงต่ำกว่า $4,100 ในวันพฤหัสบดี แม้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐลดลง โลหะมีค่าชนิดนี้ยังดึงดูดแรงซื้อได้ยาก เนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่มีต้นเหตุมาจากราคาพลังงานจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ตอกย้ำคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงนานขึ้น ขณะรายงาน XAU/USD ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $4,078 ลดลง 1.50% ในวันนี้

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

หนังสือพิมพ์ The New York Times รายงานว่า สหรัฐอเมริกาและอิสราเอลได้จัดทำแผนโจมตีอิหร่านอีกครั้งหลังการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐ โดยอาจมุ่งเป้าไปที่โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของอิหร่าน

ขณะเดียวกัน ความตึงเครียดระหว่างซาอุดีอาระเบียกับกลุ่มฮูตียังคงทวีความรุนแรง โดยมีรายงานการโจมตีครั้งใหม่ต่อแหล่งน้ำมัน Shaybah และท่าอากาศยานนานาชาติคิงฟาฮัดในซาอุดีอาระเบีย นอกจากนี้ กระทรวงการต่างประเทศสหรัฐยังสั่งให้เจ้าหน้าที่รัฐที่ไม่ได้ปฏิบัติหน้าที่ฉุกเฉินและสมาชิกครอบครัวเดินทางออกจากซาอุดีอาระเบีย

ข่าวภูมิรัฐศาสตร์ล่าสุดเพิ่มความกังวลว่าอุปทานพลังงานจากตะวันออกกลางอาจเผชิญภาวะหยุดชะงักเพิ่มเติม ส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น น้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) ฟื้นตัวเข้าใกล้ $100 เพิ่มขึ้น 1.40% ในวันนี้ และซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดในรอบห้าสัปดาห์

ภาวะช็อกด้านพลังงานที่ยังดำเนินอยู่ผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อในประเทศเศรษฐกิจหลักต่าง ๆ สูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลาง ส่งผลให้ผู้กำหนดนโยบายปรับเพิ่มต้นทุนการกู้ยืม อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นลดความน่าสนใจของทองคำซึ่งเป็นโลหะที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย แม้ตามปกติจะมีบทบาทเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ ยิ่งความขัดแย้งยืดเยื้อ ธนาคารกลางก็อาจยิ่งจำเป็นต้องคงนโยบายการเงินแบบเข้มงวดไว้นานขึ้น

ขณะนี้เทรดเดอร์กำลังจับตาการประชุมเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ในสัปดาห์หน้า ซึ่งเป็นที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ย หลังปรับขึ้น 25 เบสิสพอยต์ (bps) ในเดือนกันยายน ตลาดจะติดตามสัญญาณเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยของเฟดอย่างใกล้ชิด เนื่องจากเทรดเดอร์ได้สะท้อนคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคมไว้ในราคาแล้ว โดยเครื่องมือ CME FedWatch ประเมินความเป็นไปได้ไว้ที่ 89%

อย่างไรก็ตาม คาดการณ์ว่าเฟดจะดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดดังกล่าวช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐในระยะใกล้ได้เพียงจำกัด โดยทั้งสองยังปรับฐานลงจากระดับสูงสุดล่าสุด เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) กดดันตลาดหุ้นและกระตุ้นความต้องการซื้อพันธบัตรรัฐบาล

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดค่าของดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 101.66 หลังแตะระดับต่ำสุดในรอบสามสัปดาห์ที่ 101.45 ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นอัตราอ้างอิง อยู่ที่ประมาณ 5.06% ลดลง 1% ในวันนี้

ในระยะข้างหน้า ทองคำมีแนวโน้มยังคงอ่อนไหวต่อคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยและความเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน แม้การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐและการลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอาจช่วยจำกัดการปรับตัวลงของราคาทองคำ

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับทองคำ

ทำไมผู้คนจึงลงทุนในทองคำ?

ทองคำมีบทบาทสำคัญในประวัติศาสตร์มนุษยชาติ เนื่องจากถูกใช้อย่างแพร่หลายในฐานะสินทรัพย์รักษามูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน ปัจจุบัน นอกเหนือจากความแวววาวและการนำไปใช้ทำเครื่องประดับแล้ว โลหะมีค่าชนิดนี้ยังได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย กล่าวคือ เป็นการลงทุนที่ดีในช่วงเวลาที่ผันผวน นอกจากนี้ ทองคำยังถูกมองอย่างแพร่หลายว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและการอ่อนค่าของสกุลเงิน เนื่องจากไม่ได้ขึ้นอยู่กับผู้ออกสินทรัพย์หรือรัฐบาลใดโดยเฉพาะ

ใครซื้อทองคำมากที่สุด?

ธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองทองคำรายใหญ่ที่สุด เพื่อพยุงค่าเงินในช่วงเวลาที่ผันผวน ธนาคารกลางมักกระจายสินทรัพย์สำรองและซื้อทองคำเพื่อเสริมความเชื่อมั่นต่อความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและสกุลเงิน ทองคำสำรองในระดับสูงสามารถช่วยสร้างความเชื่อมั่นต่อความสามารถในการชำระหนี้ของประเทศ ข้อมูลจากสภาทองคำโลกระบุว่า ในปี 2022 ธนาคารกลางต่าง ๆ เพิ่มทองคำในทุนสำรองรวม 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าประมาณ $70 พันล้าน ซึ่งเป็นยอดซื้อรายปีสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกข้อมูล ธนาคารกลางในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ เช่น จีน อินเดีย และตุรกี กำลังเพิ่มทองคำสำรองอย่างรวดเร็ว

ทองคำมีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่นอย่างไร?

ทองคำมีความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งทั้งสองเป็นสินทรัพย์สำรองและสินทรัพย์ปลอดภัยที่สำคัญ เมื่อดอลลาร์อ่อนค่า ทองคำมักปรับตัวสูงขึ้น ช่วยให้นักลงทุนและธนาคารกลางสามารถกระจายสินทรัพย์ในช่วงเวลาที่ผันผวนได้ ทองคำยังมีความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามกับสินทรัพย์เสี่ยงด้วย การปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นมักกดดันราคาทองคำ ขณะที่แรงเทขายในตลาดสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่ามักส่งผลดีต่อโลหะมีค่าชนิดนี้

ราคาทองคำขึ้นอยู่กับอะไร?

ราคาทองคำเคลื่อนไหวได้จากหลายปัจจัย ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกลัวว่าเศรษฐกิจจะถดถอยอย่างรุนแรงอาจทำให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากมีสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย ทองคำมักปรับตัวสูงขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ขณะที่ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นมักกดดันราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม ความเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับทิศทางของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากทองคำกำหนดราคาเป็นดอลลาร์ (XAU/USD) ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักจำกัดการปรับขึ้นของราคาทองคำ ขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามีแนวโน้มผลักดันให้ราคาทองคำสูงขึ้น

บทความถัดไป