ดัชนีดอลลาร์แตะระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือน ท่ามกลางความกังวลต่อหนี้สาธารณะของฝรั่งเศส

DXY ขึ้นเหนือ 102.50 แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ขณะที่พันธบัตรฝรั่งเศสร่วงลง
ยูโร ซึ่งมีสัดส่วน 57.6% ของดัชนี ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025
ดัชนีภาคบริการ ISM ของสหรัฐชะลอลงสู่ 54.9 ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 55 เล็กน้อย

รัฐบาลฝรั่งเศสมีหนี้คิดเป็นเกือบ 120% ของมูลค่าที่เศรษฐกิจของประเทศผลิตได้ในหนึ่งปี ส่วนต่างระหว่างต้นทุนการกู้ยืมระยะ 10 ปีของฝรั่งเศสกับเยอรมนีขยายไปแตะราว 1.5 จุดเปอร์เซ็นต์ในวันศุกร์ ซึ่งกว้างที่สุดนับตั้งแต่ปี 2011 สองวันก่อนหน้านั้น ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) ให้สัมภาษณ์กับหนังสือพิมพ์ฝรั่งเศสว่า สถานการณ์ครั้งนี้ไม่ใช่ปี 2011

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ยูโรมีสัดส่วน 57.6% ของ Dollar Index และการร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 มีส่วนคิดเป็นประมาณสามในสี่ของการปรับขึ้นของดัชนีสู่ระดับสูงสุดของวันจันทร์

ดัชนีภาคบริการของ Institute for Supply Management (ISM) ออกมาที่ 54.9 เทียบกับคาดการณ์ที่ 55 การอ่อนตัวของดัชนีส่วนใหญ่หลังการประกาศข้อมูลมาจากการที่ยูโรดีดกลับขึ้นเหนือ 1.1200 ไม่ใช่จากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่ลดลง ซึ่งขยับสูงขึ้นเล็กน้อย

ในมุมมองทางเทคนิค

การปรับขึ้นในวันจันทร์เกิดขึ้นเป็นหลักในสองช่วง โดยทะลุผ่านจุดสูงสุดของวันที่ 1 ตุลาคมบริเวณ 102.20 ไปแตะจุดสูงสุดเหนือ 102.50 เล็กน้อย จากนั้นดัชนีได้ย่อตัวลงคืนมาประมาณครึ่งหนึ่งของการปรับขึ้นดังกล่าวในสองระลอก และทั้งสองครั้งยังทรงตัวเหนือ 102.00 การรีบาวด์ระหว่างการย่อตัวทั้งสองครั้งไปไม่ถึง 102.40 และการประกาศ ISM ใกล้ระดับสูงดังกล่าวทำให้เกิดการอ่อนตัวที่ถูกลบไปภายในสี่แท่งราคา

การย่อตัวจากจุดสูงสุดมีขนาดน้อยกว่าหนึ่งในสิบของการปรับขึ้นจากจุดต่ำสุดวันที่ 9 กันยายนบริเวณ 98.60 หลังจากปรับขึ้นรายสัปดาห์ติดต่อกันสามสัปดาห์ ตัวชี้วัดโมเมนตัมยังคงทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนกันยายน

กราฟรายวัน DXY

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับดอลลาร์สหรัฐ

ดอลลาร์สหรัฐคืออะไร?

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เป็นสกุลเงินทางการของสหรัฐอเมริกา และเป็นสกุลเงินที่ใช้โดยพฤตินัยในอีกหลายประเทศที่มีการหมุนเวียนควบคู่ไปกับธนบัตรท้องถิ่น ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก โดยคิดเป็นมากกว่า 88% ของปริมาณการซื้อขายในตลาดฟอเร็กซ์ทั่วโลกทั้งหมด หรือเฉลี่ย 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน ตามข้อมูลปี 2022 หลังสงครามโลกครั้งที่สอง USD เข้ามาแทนที่เงินปอนด์สเตอร์ลิงของอังกฤษในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก ตลอดช่วงประวัติศาสตร์ส่วนใหญ่ ดอลลาร์สหรัฐมีทองคำหนุนหลัง จนกระทั่งข้อตกลง Bretton Woods ในปี 1971 ที่ทำให้มาตรฐานทองคำสิ้นสุดลง

การตัดสินใจของเฟดส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

ปัจจัยเดี่ยวที่สำคัญที่สุดซึ่งส่งผลต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐคือนโยบายการเงิน ซึ่งกำหนดโดยเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) เฟดมีพันธกิจสองประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพด้านราคา (ควบคุมเงินเฟ้อ) และการส่งเสริมการจ้างงานเต็มศักยภาพ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายทั้งสองนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาปรับขึ้นเร็วเกินไปและเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งช่วยหนุนมูลค่าของ USD เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

Quantitative Easing คืออะไร และมีอิทธิพลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง เฟดยังสามารถพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มและใช้นโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ได้ QE คือกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมีนัยสำคัญในระบบการเงินที่ติดขัด นี่เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่เป็นแบบแผน ซึ่งใช้เมื่อสินเชื่อแห้งเหือดเพราะธนาคารไม่ยอมปล่อยกู้ให้กันและกัน (จากความกังวลเรื่องการผิดนัดชำระของคู่สัญญา) ถือเป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะให้ผลลัพธ์ที่จำเป็นได้ นี่คืออาวุธหลักของเฟดในการต่อสู้กับภาวะสินเชื่อตึงตัวที่เกิดขึ้นระหว่างวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ในปี 2008 โดยเฟดจะพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มและนำไปซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเป็นหลักจากสถาบันการเงิน โดยทั่วไปแล้ว QE มักนำไปสู่การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ

Quantitative Tightening คืออะไร และมีอิทธิพลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

Quantitative tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้าม โดยเฟดจะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และไม่นำเงินต้นจากพันธบัตรที่ถืออยู่ซึ่งครบกำหนดไปลงทุนซื้อใหม่ โดยปกติแล้วถือเป็นปัจจัยบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ

บทความถัดไป