ดัชนี Dow Jones Industrial Average กำลังชดใช้ผลกระทบจากน้ำมันดิบเป็นวันที่หก

• DJIA ซื้อขายใกล้ระดับ 52,900 ลดลงราว 190 จุด กลับมาอยู่ที่ EMA 50 วัน
• น้ำมันดิบปรับขึ้นเป็นวันที่หกติดต่อกัน ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่มกราคม 2025 โดยตลาดให้น้ำหนัก 58% ต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

ดัชนี Dow Jones Industrial Average ซื้อขายใกล้ระดับ 52,900 ลดลงราว 190 จุด ในการซื้อขายวันแรกนับตั้งแต่วันศุกร์ น้ำมันดิบปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่หก และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปีอยู่ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่มกราคม 2025 ปัจจัยทั้งสองนี้เพียงลำพังอาจไม่ใช่เรื่องของตลาดหุ้น แต่เมื่อรวมกันแล้ว ทั้งคู่กำลังกำหนดอัตราคิดลดของดัชนีนี้ และต่างเคลื่อนไหวในทิศทางลบต่อดัชนีในช่วงที่ตลาดปิดทำการเนื่องในวันหยุด

เส้นทางเลี่ยง Hormuz ของริยาดต้องผ่านทะเลแดง

น้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) ปรับขึ้นติดต่อกันเป็นวันที่หก ซึ่งเป็นการปรับขึ้นยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ช่วง 7 วันในเดือนมีนาคม ขณะที่น้ำมันดิบ Brent ซื้อขายใกล้ $98.00 กองกำลังสหรัฐโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันของอิหร่าน 3 ลำในช่วงสุดสัปดาห์และจมไป 1 ลำ หลังจากอิหร่านยิงขีปนาวุธพิสัยไกลใส่ฐานที่มั่นของสหรัฐ จากนั้นในเช้าวันนี้ โดรนและขีปนาวุธของกลุ่ม Houthi ได้โจมตีโรงงานของ Saudi Aramco ที่ Abha, Najran และ Jazan ส่งผลให้ต้องหยุดดำเนินงานและมีผู้บาดเจ็บมากกว่า 70 ราย

ช่องแคบ Hormuz ปิดใช้งานโดยพฤตินัย ทำให้ซาอุดีอาระเบียได้เปลี่ยนเส้นทางการส่งออกส่วนใหญ่ไปยัง Yanbu บนทะเลแดงแล้ว และทะเลแดงก็คือพื้นที่ที่กลุ่ม Houthi โจมตีในเช้าวันนี้ ปริมาณการเดินเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบอยู่ต่ำกว่าระดับปกติอย่างมาก ซึ่งเป็นครึ่งหนึ่งของปัจจัยทางกายภาพที่ผลักดันการเคลื่อนไหวครั้งนี้ ข้อจำกัดที่ตึงตัวกว่าคือกำลังการกลั่น ซึ่งลดลงในรัสเซียจากการโจมตีด้วยโดรนของยูเครน และลดลงในอ่าวจากสงคราม ขณะที่ราคาดีเซลในสหรัฐทำสถิติสูงกว่า $5.90 ต่อแกลลอน

ฝั่งอายุสั้นของเส้นอัตราผลตอบแทนกำลังกำหนดราคาน้ำมันในเวลานี้

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปีซื้อขายที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่มกราคม 2025 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่เหนือ 4.80% หลังทะลุจุดสูงสุดของเดือนพฤศจิกายน 2023 ที่ทำไว้เมื่อสัปดาห์ก่อน สัญญาฟิวเจอร์สสะท้อนความน่าจะเป็นราว 58% ของการขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมวันที่ 15-16 กันยายน ราคาพลังงานส่งผ่านเข้าสู่ดัชนีเงินเฟ้อทั่วไปโดยตรง และผู้กำหนดนโยบายที่เอนเอียงไปทางคงดอกเบี้ยก็ระบุว่าการคงดอกเบี้ยดังกล่าวขึ้นอยู่กับการชะลอตัวของเงินเฟ้อรายเดือน ส่วนเพิ่มจากสงครามคือแรงกระแทกด้านอุปทาน และธนาคารกลางไม่สามารถขุดเจาะน้ำมันได้

อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นส่งผลต่อดัชนีนี้สองทาง ทางแรกคือเพิ่มอัตราคิดลดของกระแสเงินสดจากหุ้นทั้ง 30 ตัว และอีกทางคือเพิ่มต้นทุนทางการเงินของหุ้นกลุ่มการเงินและสินเชื่อผู้บริโภคซึ่งมีน้ำหนักรวมกันมากกว่าหนึ่งในสี่ของดัชนี ส่วนพลังงานส่งผลจากอีกด้านหนึ่ง ผ่านค่าขนส่ง เชื้อเพลิง บรรจุภัณฑ์ และต้นทุนปัจจัยการผลิตของบริษัทที่ส่วนใหญ่เป็นผู้ซื้อพลังงานมากกว่าผู้ขาย

แรงกดดันด้านราคาอีกด้านมาถึงเมื่อเวลา 04:01 GMT

มาตรการภาษีตอบโต้ของแคนาดามีผลบังคับใช้ในชั่วข้ามคืน ครอบคลุมสินค้าสหรัฐมูลค่าราว 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่อัตรา 15%, 25% และ 50% ในสินค้ามากกว่า 700 รายการ อัตราภาษีดังกล่าวอ้างอิงเป็นรายสินค้าจากตาราง Section 232 และ Section 338 ของสหรัฐ และภาษีเหล็กกับอะลูมิเนียมเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าสู่ 50% ออตตาวาจัดทำรายการโดยเน้นไปที่เหล็ก เครื่องใช้ไฟฟ้า อุปกรณ์การเกษตร เยื่อและกระดาษ และอิเล็กทรอนิกส์

รายการดังกล่าวสะท้อนสิ่งที่บริษัทในดัชนีนี้ผลิต และหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมมีน้ำหนักใกล้ 16% ของดัชนี ภาษีนี้กระทบทั้งสองทาง เพราะเหล็กและอะลูมิเนียมของสหรัฐก็ถูกเก็บภาษี 50% อยู่แล้วเมื่อนำเข้า เมื่อวันจันทร์ Trump กล่าวกับ Bombardier (BBD.A, BBD.B) ว่าจะไม่สามารถขายเครื่องบินในสหรัฐได้ เว้นแต่จะผลิตในสหรัฐ นั่นคือภาษีศุลกากรโดยไม่ต้องมีเอกสารประกอบ

ข้อมูลเศรษฐกิจสองชุด และคณะกรรมการที่ไม่สามารถส่งสัญญาณได้

ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) จะประกาศในวันพฤหัสบดีที่ 10 กันยายน เวลา 12:30 GMT โดยตลาดคาดการณ์ตัวเลขทั่วไปที่ 5.3% YoY และตัวเลขพื้นฐานที่ 4.6% จากนั้นดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะประกาศในวันศุกร์เวลาเดียวกัน โดยคาดว่าตัวเลขทั่วไปจะทรงตัวที่ 3.4% และตัวเลขพื้นฐานจะชะลอลงสู่ 2.4% นั่นทำให้วันศุกร์เป็นข้อมูลเงินเฟ้อชุดสุดท้ายที่คณะกรรมการจะได้เห็นก่อนลงมติ คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประชุมในวันที่ 15-16 กันยายน พร้อมชุดประมาณการใหม่ และได้เข้าสู่ช่วงงดให้ความเห็นต่อสาธารณะตั้งแต่วันที่ 5 กันยายน

ภาคครัวเรือนยังไม่ได้ปรับมุมมองต่อเรื่องเหล่านี้เลย ผลสำรวจเดือนสิงหาคมของเฟดนิวยอร์กระบุว่า คาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปีข้างหน้าอยู่ที่ 3.6% และ 5 ปีข้างหน้าอยู่ที่ 3.0% ทั้งสองตัวไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนกรกฎาคม ขณะที่คาดการณ์ 3 ปีข้างหน้าเพิ่มขึ้น 0.1 จุดเป็น 3.2% แบบสำรวจเดียวกันยังพบว่าสัดส่วนผู้ที่คาดว่าอัตราว่างงานจะสูงขึ้นในอีก 1 ปีข้างหน้าอยู่ที่ 44.4% สูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 ขณะที่ความน่าจะเป็นเฉลี่ยที่ตนเองจะตกงานลดลงสู่ 13.8% ต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ผู้ตอบแบบสอบถามคาดว่าเศรษฐกิจถดถอยจะเกิดกับคนอื่น

ระดับที่ต้องจับตา

แนวต้าน: บริเวณ 53,100 เป็นกรอบบนของการซื้อขายในรอบนี้และเป็นด่านแรก เหนือขึ้นไปคือ 53,250 ซึ่งเป็นจุดสูงสุดของวันศุกร์ก่อนอ่อนตัวลงมาเล็กน้อยเหนือ 53,000 จากนั้นเป็นโซน 53,500 ที่ตัวเลขการจ้างงานได้กดหลุดลงไปเมื่อวันที่ 4 กันยายน ต่อด้วยช่วง 53,800 ที่สกัดทุกการรีบาวด์ตั้งแต่วันที่ 14 สิงหาคมถึง 28 สิงหาคม และจุดสูงสุดต้นเดือนสิงหาคมที่ต่ำกว่า 54,750 เล็กน้อย หรือสูงกว่าระดับปัจจุบันราว 3.5%

แนวรับ: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 50 วันที่กำลังไต่ขึ้นใกล้ 52,800 คือระดับที่ดัชนีกำลังยืนอยู่ และจุดต่ำสุดของรอบในบริเวณ 52,700 คือระดับต่ำสุดของเดือน ต่ำลงไปจากนั้นอยู่ที่ 52,500 และระดับจิตวิทยา 52,000 โดยมีจุดต่ำสุดของเดือนมิถุนายนใกล้ 51,300 อยู่ถัดไป ส่วน EMA 200 วันใกล้ 50,200 ยังไม่ใช่ระดับที่ตลาดกำลังให้ความสำคัญ

มุมมอง: เป็นขาลงตราบใดที่ดัชนียังอยู่ต่ำกว่า 53,250 โดยมีบริเวณ 52,700 เป็นเป้าหมายแรก และ 52,500 เป็นเป้าหมายถัดไป จุดต่ำสุดของรอบได้ลบการปรับขึ้นทั้งหมดของวันที่ 3 กันยายนไปแล้ว และดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันใกล้ 41 ยังไม่เข้าสู่ภาวะขายมากเกินไปนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ดังนั้นแรงส่งของรอบขาลงนี้ยังไม่หมด การอ่านค่าในกรอบห้านาทีใกล้ 62 ที่ดีดขึ้นจากจุดต่ำสุดเป็นเพียงการรีบาวด์ ไม่ใช่การกลับตัว หากราคาปิดรายวันต่ำกว่า EMA 50 วันใกล้ 52,800 จะเปิดทางให้ระดับ 52,000 เข้าสู่เป้าหมายก่อนการประชุม และหากราคาปิดรายวันกลับขึ้นไปเหนือ 53,250 จะทำให้มุมมองนี้เป็นโมฆะและฟื้นเป้าหมาย 53,500

กราฟรายวัน Dow Jones