ยูโรขยับสูงขึ้นเหนือ 1.1200 แม้มีความเสี่ยงด้านการคลังของฝรั่งเศส ขณะที่ตลาดจับตา US CPI

EUR/USD ปรับตัวขึ้นสู่บริเวณ 1.1205 ในช่วงต้นการซื้อขายเอเชียวันพุธ
Williams จาก Fed กล่าวว่า ธนาคารกลางอาจไม่จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2027
ความกังวลต่อแนวโน้มการคลังของฝรั่งเศสอาจจำกัดการปรับขึ้นของยูโร

คู่ EUR/USD เคลื่อนไหวในแดนบวกใกล้ระดับ 1.1205 ในช่วงต้นชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันพุธ ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับยูโร (EUR) หลังถ้อยแถลงของ John Williams ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) สาขานิวยอร์ก ข้อมูลเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐประจำเดือนกันยายนจะเป็นประเด็นสำคัญในช่วงต่อไปของวันพุธ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

Williams จาก Fed กล่าวเมื่อวันอังคารว่า เขาไม่เห็นความจำเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปี 2027 หลังจากมีการปรับขึ้นอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ “ผมยังไม่ได้เปลี่ยนมุมมองที่ว่าอาจเหมาะสมที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้ง” Williams กล่าว “ณ เวลานี้ ผมไม่เห็นเหตุผลใดที่จะเชื่อว่าเราจำเป็นต้องทำมากกว่านั้น” เขากล่าวเสริม

ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch บรรดาเทรดเดอร์ในตลาด Fed funds futures ส่วนใหญ่กำลังเดิมพันว่าธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปี 2027

เทรดเดอร์จับตารายงาน CPI ของสหรัฐในช่วงต่อไปของวัน ซึ่งอาจให้ทิศทางเพิ่มเติมต่อเส้นทางนโยบายของ Fed โดยคาดว่า CPI ทั่วไปจะเพิ่มขึ้น 3.6% YoY ในเดือนกันยายน เทียบกับ 3.4% ก่อนหน้า ขณะที่ CPI พื้นฐานคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 2.5% YoY ในเดือนกันยายน เทียบกับ 2.4% ในเดือนสิงหาคม

"เรามีข้อมูลเงินเฟ้อบางส่วนที่จะประกาศในช่วงปลายสัปดาห์นี้ ดังนั้นตลาดจึงกำลังรอดูว่าผลจะออกมาอย่างไร" Bob Haberkorn นักกลยุทธ์ตลาดอาวุโสของ StoneX กล่าว

ฝั่งยุโรป ความกังวลเกี่ยวกับภาระหนี้ของฝรั่งเศสอาจกดดันสกุลเงินร่วม การเทขายล่าสุดในตลาดพันธบัตรได้ผลักดันต้นทุนการกู้ยืมขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 25 ปี ขณะเดียวกัน ส่วนชดเชยความเสี่ยงที่นักลงทุนเรียกร้องเพื่อถือครองหนี้อายุ 10 ปีของฝรั่งเศสแทนพันธบัตรอิตาลี แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันศุกร์

ยูโรเผชิญแรงกดดันจากส่วนชดเชยความเสี่ยงของฝรั่งเศสที่ยังคงอยู่ และมีการปรับลดคาดการณ์ EUR/USD

นักวิเคราะห์ของ ING ประเมินว่า "EUR/USD มีมูลค่าต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐานระยะสั้นราว 1.5%" โดยมองว่าสิ่งนี้สะท้อนถึงส่วนชดเชยความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับฝรั่งเศสในระดับปานกลาง ซึ่งกำลังฝังตัวอยู่ในยูโร และอาจขยายตัวได้อีกหากพันธบัตรฝรั่งเศสยังคงปรับมูลค่าลง อย่างไรก็ตาม ในตอนนี้พวกเขาเน้นย้ำว่านั่นไม่ใช่ฉากทัศน์หลักของพวกเขา แม้ ING จะยอมรับว่า "ยังเร็วเกินไปที่จะเรียกว่าช่องว่างผลตอบแทนพันธบัตร OAT-Bund อายุ 10 ปีจะกลับมาตึงตัวอีกครั้ง" แต่ธนาคารระบุว่าความคาดหวังที่งบประมาณปีนี้อาจผ่านได้ด้วยคำสั่งฝ่ายบริหาร อาจช่วยให้สเปรดยังคง "ต่ำกว่า 150-160bp"

ภายใต้ฉากหลังดังกล่าว ING เตือนว่า "นี่แทบไม่ใช่สภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อฝั่งกระทิงของยูโร" โดยปฏิทินปัจจัยภายในระยะใกล้มีแรงหนุนจำกัด นอกเหนือจากการปรากฏตัวของเจ้าหน้าที่ ECB หลายราย รวมถึงประธาน Christine Lagarde ธนาคารชี้ว่า "ตลาดได้สะท้อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไปเต็มที่แล้ว ทำให้มีพื้นที่จำกัดสำหรับแรงหนุนเชิงเข้มงวดเพิ่มเติม ขณะที่การขยับในเดือนตุลาคมยังดูไม่น่าเป็นไปได้"

ในแง่มุมมองค่าเงิน ING เตือนว่า "ความเสี่ยงของ EUR/USD ยังคงอยู่ที่การทดสอบระดับ 1.110 แม้เราคาดว่าจะมีเสถียรภาพบางส่วนในวันนี้" สะท้อนสภาพแวดล้อมที่ท้าทายมากขึ้น ธนาคารระบุว่า "เราได้ปรับลดคาดการณ์ EUR/USD ลงสู่ 1.13 สำหรับ 4Q26 และ 1Q27"

น้ำเสียงผ่อนคลายของ Williams กดดันดอลลาร์ ขณะที่มองว่าการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในปี 2027 ถูกตัดออกจากสมการ

Williams จาก Fed ส่งสัญญาณด้วยน้ำเสียงผ่อนคลายอย่างชัดเจน โดยคะแนน FXS Speechtracker อยู่ที่ 3.4/10 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 5.8/10 อย่างมาก ซึ่งตอกย้ำจุดยืนนโยบายที่อ่อนลง สัญญาณชัดเจนที่ว่า Williams มองว่าในปัจจุบันยังไม่มีความจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2027 ประกอบกับความเชื่อมั่นว่าเงินเฟ้อจะชะลอลง “ค่อนข้างมาก” สู่เป้าหมาย 2% ในปีหน้า บ่งชี้ถึงแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ยเป็นเวลานานหรือเอนเอียงไปสู่การผ่อนคลายในที่สุด ซึ่งเป็นลบต่อดอลลาร์และเป็นบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง การผสมผสานนี้ชี้ให้เห็นว่า Fed มีความสบายใจมากขึ้นกับทิศทางเงินเฟ้อที่ชะลอลง และมีแนวโน้มน้อยลงที่จะเปิดประตูสู่การคุมเข้มนโยบายอีกครั้ง

ดัชนี FXS Fed Sentiment ลดลง 3.09 จุด สู่ระดับ 133.86 ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงไปในทางผ่อนคลายอย่างมีนัยสำคัญ แม้ยังคงอยู่ในเขตเข้มงวดเหนือระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างชัดเจน การอ่อนตัวลงดังกล่าว เมื่อประกอบกับคะแนน FXS Speechtracker ที่อ่อนแอ ส่งสัญญาณว่าแม้จุดยืนนโยบายโดยรวมยังคงตึงตัว แต่การสื่อสารล่าสุดของ Fed กำลังสนับสนุนดอลลาร์น้อยลง ขณะที่ตลาดกำลังประเมินโอกาสของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตใหม่

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค: EUR/USD ยังคงมีน้ำเสียงเชิงลบต่ำกว่า SMA 100 วัน

ในกราฟรายวัน EUR/USD ยังคงมีอคติเชิงลบในระยะสั้น เนื่องจากราคาปัจจุบันยังอยู่ต่ำกว่าเส้นกึ่งกลาง Bollinger และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 100 วัน (SMA) อย่างมาก คู่เงินนี้กำลังถูกกดดันลงสู่กรอบล่างของช่วงการเคลื่อนไหวล่าสุด ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (14) ที่ 31.0 ทรงตัวอยู่เหนือเขตขายมากเกินไปเพียงเล็กน้อย บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงยังคงเป็นฝ่ายคุมเกม แต่กำลังเข้าใกล้ระดับที่แรงขายอาจเริ่มอ่อนลง

ด้านบน แนวต้านแรกสอดคล้องกับเส้นกึ่งกลาง Bollinger ที่ 1.1310 ก่อนถึง SMA 100 วันที่ 1.1480 และขอบบนของ Bollinger ใกล้ 1.1520 ซึ่งรวมกันเป็นโซนอุปทานหนาแน่นที่จำกัดการรีบาวด์ ด้านล่าง ขอบล่างของ Bollinger ที่ 1.1100 เป็นแนวรับสำคัญถัดไป และหากหลุดต่ำกว่าระดับนี้อย่างต่อเนื่อง จะยืนยันน้ำเสียงขาลงที่มีอยู่และเปิดทางให้ปรับตัวลงต่อ

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูโร

ยูโรคืออะไร?

ยูโรเป็นสกุลเงินของ 20 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ยูโรคิดเป็น 31% ของธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน EUR/USD เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนราว 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามมาด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)

ECB คืออะไร และมีผลต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ที่แฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงิน พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโต เครื่องมือหลักของ ECB คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักเป็นผลดีต่อยูโร และในทางกลับกัน คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB ตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยการตัดสินใจจะทำโดยผู้ว่าการธนาคารกลางของประเทศสมาชิกยูโรโซนและสมาชิกถาวรอีกหกคน รวมถึงประธาน ECB Christine Lagarde

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดโดยดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด โดยเฉพาะหากสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ก็จะบีบให้ ECB ต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อนำเงินเฟ้อกลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม เมื่อเทียบกับประเทศหรือภูมิภาคอื่น ๆ อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักเป็นผลดีต่อยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาพักไว้

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

การประกาศข้อมูลต่าง ๆ ใช้ประเมินสุขภาพของเศรษฐกิจและอาจส่งผลต่อยูโร ตัวชี้วัดอย่าง GDP, PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ, การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนสามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินร่วมนี้ได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อยูโร ไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนยูโรโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ยูโรก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของ 4 ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในยูโรโซน (เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน

ดุลการค้าส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดความแตกต่างระหว่างรายได้ที่ประเทศได้รับจากการส่งออกกับรายจ่ายที่ใช้ไปกับการนำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากอุปสงค์เพิ่มเติมที่เกิดจากผู้ซื้อต่างชาติที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านั้น ดังนั้น ดุลการค้าสุทธิที่เป็นบวกจะช่วยหนุนสกุลเงิน และในทางกลับกัน หากดุลเป็นลบก็จะกดดันสกุลเงิน

บทความถัดไป