ยูโรยังเผชิญแรงกดดัน ขณะเหตุความไม่สงบในฝรั่งเศสบั่นทอนความเชื่อมั่น

EUR/USD ปรับตัวลง เนื่องจากความไม่สงบทางการเมืองและความกังวลด้านการคลังในฝรั่งเศสกดดันเงินยูโร
ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเริ่มทรงตัว หลังปรับฐานลงอย่างหนักในสัปดาห์ที่แล้ว
เทรดเดอร์คาดว่าเฟดและ ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ขณะที่ยังมีความเป็นไปได้ที่จะขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมภายในสิ้นปี

เงินยูโร (EUR) อ่อนค่าลงในวันจันทร์ เนื่องจากความกังวลทางการเมืองในฝรั่งเศสกดดันสกุลเงินดังกล่าว ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) หยุดการปรับฐานที่เกิดขึ้นในสัปดาห์ที่แล้ว ขณะรายงาน EUR/USD ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.1215 ลดลง 0.21% ในวันดังกล่าว

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

นักวิเคราะห์จาก Rabobank ตั้งข้อสังเกตว่า การที่เงินยูโรอ่อนแอกว่าสกุลเงินอื่นในช่วงที่ผ่านมาเกิดขึ้นท่ามกลางสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่ตึงเครียด โดยระบุว่า “ขณะที่ทั่วโลกกำลังรับมือกับภาวะช็อกด้านพลังงานจากสงครามที่มีการสู้รบในยุโรปและตะวันออกกลาง ประธานาธิบดีมาครงของฝรั่งเศสยังคงต้องรับมือกับความไม่สงบทางการเมืองภายในประเทศ”

นักวิเคราะห์เน้นว่า “ความตึงเครียดเพิ่มสูงขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ เมื่อการประท้วงในวงกว้างลุกลามเป็นการจลาจลและการปล้นสะดม โดยมีภาพอาคารศาลากลางเก่าแก่ในเมืองลิโมจส์ถูกเผาเผยแพร่บนสื่อสังคมออนไลน์ และมีรายงานว่าเจ้าหน้าที่ตำรวจประมาณ 1,000 นายได้รับบาดเจ็บ” ซึ่งตอกย้ำว่าความไร้เสถียรภาพภายในฝรั่งเศสที่ทวีความรุนแรงขึ้นกำลังเพิ่มความกังวลในวงกว้างเกี่ยวกับความเสี่ยงทางการเมืองของยุโรป

ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับฐานลงอย่างหนักในสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากแรงเทขายหุ้นที่นำโดยกลุ่ม AI กระตุ้นให้เทรดเดอร์โยกเงินเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาล อย่างไรก็ตาม ทั้งสองเริ่มส่งสัญญาณทรงตัวในวันจันทร์ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 101.95 หลังลดลงแตะ 101.58 ในสัปดาห์ที่แล้ว ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์อ้างอิง อยู่ใกล้ระดับ 5.10% ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดของวันพฤหัสบดีที่ 5.03%

ด้านนโยบายการเงิน เทรดเดอร์ส่วนใหญ่คาดว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) และธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนตุลาคม อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมภายในสิ้นปี เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางทั้งสองแห่ง ข้อมูลขั้นสุดท้ายที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคแบบปรับประสาน (HICP) ของยูโรโซนเพิ่มขึ้น 3.8% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกันยายน ขณะที่ HICP พื้นฐานเพิ่มขึ้น 2.5%

อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่ ECB ยังคงมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับจังหวะการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นต่อไป ผู้กำหนดนโยบายบางรายชี้ว่า ผลกระทบรอบสองจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นยังมีจำกัด และความเสี่ยงที่เศรษฐกิจจะเติบโตต่ำกว่าคาดกำลังเพิ่มขึ้น ขณะที่บางรายเตือนว่าเงินเฟ้อที่ยืดเยื้ออาจทำให้จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม

เงินเฟ้อสหรัฐสูงเกินคาด แต่ยังไม่เปลี่ยนมุมมองว่าเฟดจะคงดอกเบี้ย

นักเศรษฐศาสตร์จากดอยซ์แบงก์ระบุว่า ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดออกมาค่อนข้างสูง โดย “CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้น +0.65% ในเดือนกันยายน ทำให้อัตราเงินเฟ้อรายปีเพิ่มจาก 3.4% เป็น 3.7% ขณะที่ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น +0.33% โดยอัตรารายปีเพิ่มขึ้น 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ เป็น 2.6%” พร้อมเสริมว่า “PPI ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีก็สูงกว่าคาดเช่นกัน และการประเมินล่าสุดของนักเศรษฐศาสตร์ของเราสำหรับดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) พื้นฐานเดือนกันยายนอยู่ที่ +0.36% เมื่อเทียบรายเดือน หรือประมาณ 3.14% เมื่อเทียบรายปี หากไม่มีการปรับปรุงข้อมูลย้อนหลัง”

ดอยซ์แบงก์ระบุว่า “ตัวเลขเหล่านี้มีความสำคัญต่อตลาดในช่วงที่ผ่านมา โดยการพุ่งขึ้นของดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เดือนกันยายนมีส่วนผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐทั้งอายุ 2 ปีและ 10 ปีเพิ่มขึ้นเกือบ 15 เบสิสพอยต์ในวันที่ 23 กันยายน” ถึงกระนั้น ธนาคารระบุว่านักเศรษฐศาสตร์ของตน “ยังคงคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนตุลาคมที่จะมีขึ้นในสัปดาห์หน้า เพื่อให้ผู้กำหนดนโยบายมีเวลามากขึ้นในการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อพื้นฐานและภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกในช่วงที่ผ่านมา”

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินยูโร

เงินยูโรคืออะไร?

เงินยูโรเป็นสกุลเงินของ 20 ประเทศในสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 เงินยูโรมีสัดส่วน 31% ของธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน EUR/USD เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)

ECB คืออะไร และส่งผลต่อเงินยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ที่นครแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน โดย ECB ทำหน้าที่กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงิน ภารกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ เครื่องมือหลักคือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักเป็นผลดีต่อเงินยูโร และในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักส่งผลลบ คณะมนตรีบริหาร ECB ตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละ 8 ครั้ง โดยผู้ร่วมตัดสินใจประกอบด้วยผู้ว่าการธนาคารกลางของประเทศในยูโรโซนและกรรมการประจำอีก 6 คน ซึ่งรวมถึงคริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าเงินยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภคแบบปรับประสาน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญต่อเงินยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด โดยเฉพาะเมื่อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ก็จะทำให้ ECB จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับประเทศอื่นมักเป็นผลดีต่อเงินยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้เป็นแหล่งพักเงินที่น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลก

ข้อมูลเศรษฐกิจส่งผลต่อมูลค่าเงินยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเศรษฐกิจที่เผยแพร่ช่วยประเมินภาวะเศรษฐกิจและอาจส่งผลต่อเงินยูโร ตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการ การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนส่งผลต่อทิศทางของสกุลเงินร่วมนี้ได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อเงินยูโร เพราะไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศได้มากขึ้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะทำให้เงินยูโรแข็งค่าโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ เงินยูโรก็มีแนวโน้มอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของ 4 ประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในยูโรโซน ได้แก่ เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากประเทศเหล่านี้มีสัดส่วนรวมกัน 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน

ดุลการค้าส่งผลต่อเงินยูโรอย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกประเภทหนึ่งสำหรับเงินยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดส่วนต่างระหว่างรายได้จากการส่งออกกับรายจ่ายในการนำเข้าของประเทศในช่วงเวลาหนึ่ง หากประเทศผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการอย่างมาก สกุลเงินของประเทศนั้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากความต้องการสกุลเงินที่เพิ่มขึ้นของผู้ซื้อจากต่างประเทศที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านี้ ดังนั้น การเกินดุลการค้าจึงทำให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น ขณะที่การขาดดุลการค้าส่งผลในทางตรงกันข้าม

บทความถัดไป