รูเปียห์อินโดนีเซียอ่อนค่า ขณะ MSCI พิจารณาปรับลดสถานะตลาดหุ้นอินโดนีเซียเป็นตลาดเอกเทศ

MSCI พิจารณาปรับสถานะอินโดนีเซียออกจากกลุ่มตลาดเกิดใหม่ เนื่องจากข้อกังวลด้านธรรมาภิบาลและความพร้อมในการรองรับการลงทุนของตลาดที่ยังคงมีอยู่
ธนาคารกลางอินโดนีเซียยืนยันเดินหน้าแทรกแซงตลาดอย่างแข็งขันและซื้อพันธบัตร เพื่อรักษาเสถียรภาพค่าเงินรูเปียห์
เควิน วอร์ช ประธานเฟด ให้ความสำคัญกับเสถียรภาพด้านราคามากกว่าการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยก่อนเวลาอันควร

Erin Browne จากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เรียกร้องให้ IMF แก้ไขความไม่สมดุลของเศรษฐกิจโลก พร้อมเตือนว่าความผันผวนของค่าเงินเป็นความเสี่ยงต่อเสถียรภาพของตลาด

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

USD/IDR ยังคงปรับตัวขึ้นหลังเปิดตลาดด้วยช่องว่างราคาแบบขาขึ้น โดยซื้อขายอยู่บริเวณ 18,090 ในช่วงการซื้อขายตลาดเอเชียวันศุกร์ คู่เงินดังกล่าวแข็งค่าขึ้น เนื่องจากเงินรูเปียห์อินโดนีเซีย (IDR) เผชิญแรงกดดันหลังการประกาศของ MSCI ผู้จัดทำดัชนีรายนี้ระบุว่ากำลังพิจารณาลดสถานะอินโดนีเซียจากกลุ่มตลาดเกิดใหม่เป็นตลาดแบบแยกเดี่ยว โดยอ้างถึงข้อกังวลที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับความพร้อมในการรองรับการลงทุนและธรรมาภิบาลของตลาด สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่า การเปิดรับฟังความคิดเห็นครั้งนี้มีขึ้นหลังจาก MSCI ออกคำเตือนครั้งแรกในเดือนมิถุนายนว่า อินโดนีเซียอาจถูกปรับสถานะตลาด หากไม่แก้ไขปัญหาด้านการเข้าถึงตลาด

เพื่อตอบสนองต่อความเสี่ยงที่จะถูกลดสถานะ ธนาคารกลางอินโดนีเซียยืนยันอีกครั้งว่าจะเข้าดำเนินการในตลาดอย่างแข็งขันเพื่อรักษาเสถียรภาพของเงินรูเปียห์ ธนาคารกลางให้คำมั่นว่าจะดำเนินการแทรกแซงอย่างต่อเนื่อง ทั้งในตลาดสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าแบบไม่มีการส่งมอบเงินต้น (NDF) ในต่างประเทศ ตลาด NDF ภายในประเทศ ตลาดสปอต และการซื้อพันธบัตรรัฐบาลในตลาดรอง ขณะเดียวกัน ตลาดหลักทรัพย์อินโดนีเซียประกาศแผนหารือโดยตรงกับ MSCI เพื่อคลี่คลายข้อกังวลดังกล่าว โดยระบุว่าจะนำเสนอหลักฐานที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับการปฏิรูปโครงสร้างตลาด

การปรับตัวขึ้นของคู่เงิน USD/IDR ถูกจำกัด เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าลงหลังถ้อยแถลงล่าสุดของผู้นำทางการเงินคนสำคัญ ระหว่างการสนทนาอย่างไม่เป็นทางการกับคริสตาลินา จอร์เจียวา กรรมการผู้จัดการกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ที่กรุงเทพฯ เควิน วอร์ช ประธานเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ย้ำถึงความมุ่งมั่นของเฟดในการรักษาเสถียรภาพด้านราคา พร้อมปฏิเสธที่จะชี้นำผลการประชุมนโยบายที่กำลังจะมาถึงล่วงหน้า วอร์ชเน้นย้ำว่า การลงทุนที่พุ่งสูงขึ้นเป็นแรงหนุนขาขึ้นที่สำคัญที่สุดของเศรษฐกิจโลกในขณะนี้

ขณะเดียวกัน Erin Browne ปลัดกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ฝ่ายกิจการระหว่างประเทศ เรียกร้องให้ IMF มีบทบาทเชิงรุกมากขึ้นในการระบุความไม่สมดุลของเศรษฐกิจโลก และขอให้ประเมินแนวโน้มอย่างสมดุล โดยคำนึงถึงแรงกระตุ้นทางเศรษฐกิจเชิงบวกที่มีสหรัฐฯ เป็นผู้นำ นอกจากนี้ เธอยังเตือนว่าการเคลื่อนไหวของค่าเงินที่รุนแรงและไร้ระเบียบอาจกระตุ้นให้เกิดความผันผวนในตลาดการเงินวงกว้าง

คาดเฟดรอถึงเดือนธันวาคม ขณะ TD ลดคาดการณ์ PCE หลัง PPI อ่อนลง

TD Securities ระบุว่า สัญญาณเงินเฟ้อล่าสุดจากราคาผู้ผลิตส่งผลให้ปรับลดคาดการณ์ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ลงเล็กน้อย โดยธนาคารระบุว่า “โดยรวมแล้ว องค์ประกอบของดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ที่เกี่ยวข้องกับ PCE อ่อนแอกว่าที่เราคาดไว้ ส่งผลให้ปรับลดประมาณการลง” และขณะนี้คาดว่า “PCE พื้นฐานเดือนกันยายนจะอยู่ที่ 0.32% เมื่อเทียบรายเดือน ส่วน PCE ทั่วไปจะอยู่ที่ 0.49%” TD เน้นย้ำว่าอัตราเงินเฟ้อระดับนี้ “ยังคงสูงจนเฟดไม่อาจวางใจได้” แต่เสริมว่า “เชื่อว่าเฟดต้องการรอจนถึงเดือนธันวาคมก่อนปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง”

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับความเชื่อมั่นในการรับความเสี่ยง

คำว่า “เปิดรับความเสี่ยง” และ “หลีกเลี่ยงความเสี่ยง” หมายถึงอะไรเมื่อกล่าวถึงความเชื่อมั่นในตลาดการเงิน?

ในแวดวงการเงิน คำที่ใช้กันอย่างแพร่หลายอย่าง “เปิดรับความเสี่ยง” และ “หลีกเลี่ยงความเสี่ยง” หมายถึงระดับความเสี่ยงที่นักลงทุนยินดียอมรับในช่วงเวลานั้น ในภาวะตลาดที่ “เปิดรับความเสี่ยง” นักลงทุนมีมุมมองเชิงบวกต่ออนาคตและเต็มใจซื้อสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น ส่วนในภาวะตลาดที่ “หลีกเลี่ยงความเสี่ยง” นักลงทุนเริ่มเลือก “ความปลอดภัยไว้ก่อน” เพราะกังวลเกี่ยวกับอนาคต จึงหันไปซื้อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าและมีความแน่นอนในการสร้างผลตอบแทนมากกว่า แม้ผลตอบแทนอาจไม่สูงนักก็ตาม

ควรติดตามสินทรัพย์สำคัญใดบ้างเพื่อทำความเข้าใจการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นในการรับความเสี่ยง?

โดยทั่วไป ในช่วงที่ตลาด “เปิดรับความเสี่ยง” ตลาดหุ้นจะปรับตัวขึ้น และสินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่ ยกเว้นทองคำ จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเช่นกัน เนื่องจากได้รับประโยชน์จากแนวโน้มการเติบโตเชิงบวก สกุลเงินของประเทศที่ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์เป็นหลักจะแข็งค่าขึ้นตามความต้องการที่เพิ่มขึ้น และคริปโทเคอร์เรนซีจะปรับตัวขึ้น ส่วนในภาวะตลาดที่ “หลีกเลี่ยงความเสี่ยง” ราคาพันธบัตรจะปรับตัวขึ้น โดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลของประเทศหลัก ทองคำจะโดดเด่น และสกุลเงินปลอดภัย เช่น เยนญี่ปุ่น ฟรังก์สวิส และดอลลาร์สหรัฐ ต่างได้รับประโยชน์

สกุลเงินใดบ้างที่แข็งค่าขึ้นเมื่อตลาดมีความเชื่อมั่นแบบ “เปิดรับความเสี่ยง”?

ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ดอลลาร์แคนาดา (CAD) ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) และสกุลเงินรอง เช่น รูเบิล (RUB) และแรนด์แอฟริกาใต้ (ZAR) ล้วนมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นในภาวะตลาดที่ “เปิดรับความเสี่ยง” เนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศเจ้าของสกุลเงินเหล่านี้พึ่งพาการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์อย่างมาก และราคาสินค้าโภคภัณฑ์มักปรับตัวสูงขึ้นในช่วงที่ตลาดเปิดรับความเสี่ยง เพราะนักลงทุนคาดว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจที่คึกคักขึ้นจะส่งผลให้ความต้องการวัตถุดิบในอนาคตเพิ่มขึ้น

สกุลเงินใดบ้างที่แข็งค่าขึ้นเมื่อตลาดมีความเชื่อมั่นแบบ “หลีกเลี่ยงความเสี่ยง”?

สกุลเงินหลักที่มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นในช่วงที่ตลาด “หลีกเลี่ยงความเสี่ยง” ได้แก่ ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เยนญี่ปุ่น (JPY) และฟรังก์สวิส (CHF) ดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงหนุนเพราะเป็นสกุลเงินสำรองของโลก และในช่วงวิกฤต นักลงทุนจะซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งถูกมองว่าปลอดภัย เนื่องจากประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลกไม่น่าจะผิดนัดชำระหนี้ ส่วนเงินเยนได้รับแรงหนุนจากความต้องการพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นที่เพิ่มขึ้น เพราะพันธบัตรสัดส่วนสูงถือครองโดยนักลงทุนในประเทศซึ่งไม่น่าจะเทขาย แม้ในช่วงวิกฤต ขณะที่ฟรังก์สวิสได้รับประโยชน์จากกฎหมายธนาคารที่เข้มงวดของสวิตเซอร์แลนด์ ซึ่งช่วยคุ้มครองเงินทุนของนักลงทุนได้มากขึ้น

บทความถัดไป