ยูโรรอคอยถ้อยแถลงหลังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

• EUR/USD ทรงตัวเหนือ 1.1600 หลังเคลื่อนไหวในกรอบ 28 pip ของวัน เพิ่มขึ้น 0.10%
• นักเศรษฐศาสตร์ทั้ง 65 คนในการสำรวจของ Reuters คาดว่า ECB จะขึ้นดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดี
• ฟิวเจอร์สสะท้อนการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สามสู่ 2.75% แต่นักเศรษฐศาสตร์ที่ถูกสำรวจไม่ได้คาดเช่นนั้น

EUR/USD ยังคงยืนเหนือ 1.1600 หลังวันจันทร์ที่เคลื่อนไหวรวม 28 pip ยูโรโซนปรับเพิ่มตัวเลขการเติบโตไตรมาส 2 เป็น 0.6% เทียบกับคาดการณ์ที่ 0.4% ดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุน Sentix พุ่งขึ้นสู่ 5.1 จาก 0.9 และคู่นี้บวกขึ้นหนึ่งในสิบของเปอร์เซ็นต์ ธนาคารกลางทั้งสองแห่งถูกตลาดประเมินว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้จากแรงกระแทกด้านพลังงานเดียวกัน และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ไม่เปลี่ยนแปลงก็ไม่ทำให้ค่าเงินเคลื่อนไหว

ตัวเลขที่ดีที่สุดของทั้งสองฝั่งไม่สามารถรักษาแรงส่งไว้ได้ตลอดช่วงการซื้อขาย

ข้อมูลยูโรโซนของวันจันทร์ประกาศเวลา 08:30 GMT และ 09:00 GMT และ EUR/USD พุ่งขึ้นแตะจุดสูงสุดใกล้ 1.1650 ภายในครึ่งชั่วโมง ก่อนจะกลับมาที่จุดเริ่มต้นภายในชั่วโมงถัดมา การปรับทบทวนครั้งนี้ขับเคลื่อนโดยภาคการค้า ซึ่งเพิ่ม 0.9 จุดเปอร์เซ็นต์ให้กับไตรมาส ขณะที่สินค้าคงคลังหักลบออกครึ่งจุด การที่สกุลเงินแข็งค่าจากตัวเลขที่ดีกว่าคาดซึ่งขับเคลื่อนโดยการส่งออก เท่ากับกำลังดันให้ปัจจัยที่จะลบล้างแรงหนุนนั้นแข็งค่าขึ้นเอง

วันศุกร์ก็เป็นการทดลองแบบเดียวกันสำหรับดอลลาร์ ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรออกมาที่ 162K เทียบกับคาดการณ์ 53K และ EUR/USD ร่วงราว 40 pip ลงไปต่ำกว่า 1.1600 เล็กน้อยหลังการประกาศเวลา 12:30 GMT แต่การเคลื่อนไหวดังกล่าวถูกลบหมดภายในช่วงบ่ายของนิวยอร์ก ดัชนีดอลลาร์อยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์ในวันจันทร์ และแรงอ่อนค่าครั้งนี้ไหลไปที่เยนมากกว่ายูโร

หกสิบห้าจากหกสิบห้า

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะประกาศผลเวลา 12:15 GMT ในวันพฤหัสบดี และคาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสู่ 2.5% และอัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์หลักสู่ 2.65% นักเศรษฐศาสตร์ทั้ง 65 คนในการสำรวจของ Reuters ที่จัดทำระหว่างวันที่ 31 สิงหาคม ถึง 3 กันยายนคาดเช่นนั้นทั้งหมด เพิ่มขึ้นจาก 83% ในการสำรวจเดือนสิงหาคม ฉันทามติที่เป็นเอกฉันท์ขนาดนี้เป็นคำอธิบายมากกว่าการคาดการณ์

นั่นจึงเป็นเหตุผลว่าทำไมการตัดสินใจครั้งนี้จึงไม่น่าจะขยับคู่นี้ได้มาก อัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ 2.5% อยู่ที่ขอบบนของช่วงที่การประเมินส่วนใหญ่ระบุว่าเป็นระดับเป็นกลาง ซึ่งอยู่ระหว่าง 1.75% ถึง 2.5% ดังนั้นวันพฤหัสบดีจึงเป็นการสิ้นสุดเส้นทางสู่ระดับเป็นกลางและไม่ได้ไปไกลกว่านั้น ทุกอย่างหลังจากนี้คือการเลือกอย่างจงใจที่จะจำกัดอุปสงค์ มากกว่าจะควบคุมแรงกระแทกด้านราคา เฟดก็กำลังถูกปรับคาดการณ์ใหม่จากน้ำมันดิบถังเดียวกัน ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมคู่นี้จึงแทบไม่ไปไหนตลอดสามสัปดาห์ แม้เส้นอัตราดอกเบี้ยทั้งสองฝั่งจะขยับ

แฟรงก์เฟิร์ตกำลังโต้แย้งกับตลาดและกับตัวเอง

ไม่มีฝ่ายใดโต้แย้งเรื่องวันพฤหัสบดี ประเด็นถกเถียงคืออัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 2% ที่ ECB ทิ้งไว้ในเดือนมิถุนายน เป็นเพียงฐานล่างของการขยับเชิงป้องกันระยะสั้น หรือเป็นฐานเริ่มต้นของวัฏจักร อัตราดอกเบี้ยฟิวเจอร์สสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สามสู่ 2.75% แต่นักเศรษฐศาสตร์ในการสำรวจเดียวกันไม่เห็นเช่นนั้น ทำให้เส้นอัตราดอกเบี้ยและชุมชนนักพยากรณ์ถือมุมมองตรงข้ามกันในคำถามเดียวที่วันพฤหัสบดีสามารถตอบได้ รายงานการประชุมเดือนกรกฎาคมบันทึกว่ามีสมาชิกบางส่วนของคณะกรรมการกำหนดนโยบายสนับสนุนการขยับเข้าสู่ระดับเข้มงวดเล็กน้อย

งานวิจัยของธนาคารเองกลับโต้แย้งไปอีกทางหนึ่ง บทความในบล็อกของ ECB เดือนนี้ให้เหตุผลว่าแรงกระแทกด้านพลังงานยังไม่ได้ส่งผ่านไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่ไม่รวมพลังงานเหมือนที่เกิดขึ้นในปี 2022 ซึ่งเป็นเหตุผลสำหรับการหยุดที่ระดับเป็นกลาง อัตราเงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่ 3.3% และจะมีการเผยแพร่ประมาณการใหม่ของเจ้าหน้าที่พร้อมกับการตัดสินใจครั้งนี้ โดยโต๊ะซื้อขายคาดว่าจะเปลี่ยนแปลงไม่มาก สถาบันแห่งนี้กำลังเผยแพร่เหตุผลคัดค้านเส้นทางที่ตลาดได้ตีราคาไว้ให้

เที่ยงวันพฤหัสบดี แล้วต่อด้วยเที่ยงวันศุกร์

สองเหตุการณ์สำคัญเกิดห่างกัน 24 ชั่วโมง อัตราดอกเบี้ยและแถลงการณ์จะออกเวลา 12:15 GMT วันพฤหัสบดี และการแถลงข่าวเวลา 12:45 GMT โดยมีดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐประกาศคั่นกลางเวลา 12:30 GMT ซึ่งคาดว่าจะอยู่ที่ 0.4% MoM หลังเดือนกรกฎาคมทรงตัว และ 5.3% YoY หลัง 4.7% จากนั้นประธาน ECB จะกล่าวอีกครั้งเวลา 14:00 GMT วันศุกร์ และเช้าวันเสาร์ ทุกสิ่งที่คู่นี้ปฏิเสธจะทำมาตลอดสามสัปดาห์ ถูกกำหนดไว้ในช่วงเวลาเที่ยงวันสองวันติดต่อกัน

วันศุกร์เป็นของฝั่งดอลลาร์ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เวลา 12:30 GMT คาดว่าจะอยู่ที่ 0.4% MoM หลัง 0.1% โดยอัตรารายปีทรงตัวที่ 3.4% และมาตรวัดพื้นฐานชะลอลงสู่ 2.4% และนี่คือตัวเลขเงินเฟ้อครั้งสุดท้ายก่อนเฟดประชุมวันที่ 15-16 กันยายน ซึ่งตลาดให้น้ำหนักการขึ้นดอกเบี้ยไว้ใกล้ 58% หากตัวเลขสหรัฐออกมาอ่อน และแฟรงก์เฟิร์ตส่งสัญญาณว่าระดับเป็นกลางไม่ใช่จุดหมายปลายทาง นั่นคือชุดปัจจัยที่จะพา EUR/USD ทะลุ 1.1700 แต่หากตัวเลขออกมาร้อนแรงและไม่มีการชี้นำเพิ่มเติม ราคาก็จะถูกส่งกลับไปหาเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่

ระดับราคาและมุมมอง

แนวต้าน: บริเวณ 1.1650 ยังคงจำกัดกรอบการเคลื่อนไหว และจุดสูงสุดของวันจันทร์ก็หยุดต่ำกว่าระดับนี้อีกครั้ง เหนือขึ้นไป จุดสูงสุดปลายเดือนสิงหาคมที่ต่ำกว่า 1.1700 เล็กน้อยคือระดับที่กำหนดกรอบตลอดสามสัปดาห์นี้ และหากปิดรายวันเหนือระดับดังกล่าว จะเปิดทางสู่ 1.1750 และต่อไปยังจุดสูงสุดเดือนพฤษภาคมในบริเวณ 1.1800

แนวรับ: ระดับ 1.1600 ยืนอยู่ได้ตลอดวันจันทร์ และจุดต่ำสุดหลังตัวเลขจ้างงานวันศุกร์อยู่ต่ำกว่านั้นเล็กน้อยโดยไม่ปิดต่ำกว่าระดับดังกล่าว ใต้ลงมา เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 50 วันและ 200 วันอยู่ห่างกันเพียงแปด pip เหนือ 1.1550 เล็กน้อย ซึ่งทำให้ภาพขาลงทั้งหมดไปรวมอยู่ในจุดเดียว ต่ำกว่านั้น 1.1500 คือเลขกลมถัดไป และถัดลงไปคือฐานต้นเดือนสิงหาคม

มุมมอง: เป็นขาลงตราบใดที่ 1.1650 ยังทำหน้าที่เป็นแนวต้าน โดยมีคลัสเตอร์ EMA เหนือ 1.1550 เล็กน้อยเป็นเป้าหมาย Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันร่วงจากเหนือ 85 ลงมาอยู่ที่ 46 ภายในสี่ช่วงการซื้อขาย ขณะที่ราคายังทรงตัวในกรอบ ซึ่งหมายถึงโมเมนตัมกำลังหายไปโดยที่ราคายังไม่ตอบสนอง และค่าระหว่างวันใกล้ 43 ก็ไม่ได้เอื้อให้การรีบาวด์มีแรงหนุน ความเสี่ยงตามกำหนดการก็ชี้ไปในทิศทางเดียวกัน: เส้นอัตราดอกเบี้ยสะท้อนการคุมเข้มนโยบายมากกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ในการสำรวจรายใดคาดไว้ และฉันทามติต่อเงินเฟ้อวันศุกร์ก็ร้อนแรงพอที่จะฟื้นความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด การปิดรายวันเหนือ 1.1650 จะลบล้างมุมมองนี้และทำให้ 1.1700 กลับมาอยู่ในเกมอีกครั้ง

กราฟรายวัน EUR/USD