Đồng real Brazil: Rủi ro hậu bầu cử khi Lula trở lại – Commerzbank

Volkmar Baur của Commerzbank cho biết kết quả bầu cử tại Brazil đã khiến thị trường bất ngờ khi Lula giành chiến thắng trong vòng bầu cử quyết định và BRL giảm khoảng 10%, về gần mức 5,50 đổi 1 USD. Ông nhấn mạnh rằng Lula có dư địa tài khóa hạn hẹp do nợ và thâm hụt ở mức cao, đồng thời cho rằng yếu tố then chốt đối với đồng real Brazil sẽ là tốc độ Lula thuyết phục nhà đầu tư tin vào tính đáng tin cậy của các cam kết cải cách và củng cố tài khóa.

Uy tín tài khóa là yếu tố then chốt đối với đồng real

“Kết quả bầu cử tại Brazil đã khiến thị trường trở tay không kịp. Dù vòng đầu tiên làm dấy lên hy vọng về sự thay đổi người nắm quyền, cuối cùng Ignacio Lula da Silva (“Lula”) đã giành chiến thắng trong vòng bầu cử quyết định hôm qua và sẽ trở lại cương vị tổng thống.”

“Đồng real đã phản ứng mạnh. Sau khi tăng giá sau vòng đầu tiên, BRL giảm khoảng 10%, về gần mức 5,50 đổi 1 USD trong phiên giao dịch châu Á có thanh khoản thấp.”

“Như đồng nghiệp Norman của tôi đã chỉ ra tuần trước, sự chú ý giờ đây sẽ nhanh chóng chuyển sang chính sách tài khóa. Với nợ công ở mức 83% GDP và thâm hụt ngân sách khoảng 10%, Lula gần như không có dư địa để khiến thị trường thất vọng.”

“Trong những tuần gần đây, ông đã cam kết củng cố tài khóa, một phần để đáp lại áp lực từ thị trường. Giờ đây, ông cần hiện thực hóa cam kết đó. Điều này sẽ không dễ dàng, đặc biệt khi ông phải đối mặt với một Quốc hội có xu hướng bảo thủ hơn sau cuộc bầu cử quốc hội vào đầu tháng 10.”

“Đợt bán tháo ban đầu rất có thể là phản ứng thái quá, nhưng điều đó không có nghĩa là xu hướng sẽ đảo chiều ngay lập tức. Thị trường đã thiết lập vị thế đón đầu chiến thắng của Bolsonaro cùng chương trình cải cách đi kèm, và những vị thế như vậy có thể nhanh chóng bị đóng lại.”

“Vì vậy, đối với đồng real, câu hỏi then chốt là Lula có thể thuyết phục nhà đầu tư tin vào tính đáng tin cậy của các cam kết cải cách nhanh đến mức nào.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)