Đô la Canada: Chịu áp lực gần mức 1,40 so với đô la Mỹ – TD Securities

Nhóm phân tích ngoại hối của TD Securities, do Jayati Bharadwaj và Howard Du dẫn dắt, cho rằng dữ liệu của Canada vẫn ủng hộ việc Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) kiên nhẫn, qua đó duy trì chênh lệch lãi suất có lợi cho đồng đô la Mỹ. Họ dự báo USDCAD sẽ tiếp tục được hỗ trợ trên mức 1,40 trong ngắn hạn, trong khi bối cảnh thuận lợi hơn cho CAD sẽ hình thành vào quý I/2027 khi BoC bắt đầu thắt chặt chính sách và đà phục hồi của kinh tế Canada mạnh lên.

CAD chịu áp lực từ kỳ vọng về chính sách của BoC

“USD/CAD nhiều khả năng sẽ tiếp tục được hỗ trợ trên mức 1,40 cho đến khi xu hướng giảm trên diện rộng của USD quay trở lại. Hiện chúng tôi dự báo BoC sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 và tháng 1 (trước đó: tháng 1 và tháng 3).”

“Việc BoC giữ nguyên lãi suất, phù hợp với nhận định vĩ mô của chúng tôi, có thể khiến thị trường thất vọng và gây áp lực lên CAD. Ngay cả khi BoC tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 10, việc đường cong lãi suất CAD phản ánh kỳ vọng BoC tăng lãi suất bốn lần trong vòng một năm vẫn là quá cao và còn dư địa điều chỉnh theo hướng ôn hòa hơn.”

“Khi chênh lệch lãi suất vẫn là động lực chính chi phối USD/CAD, chúng tôi dự báo tương quan lãi suất sẽ tiếp tục hỗ trợ USD trong ngắn hạn, trước khi chuyển sang thuận lợi hơn cho CAD vào quý I/2027, khi quá trình thắt chặt chính sách của BoC thực sự được triển khai và đà phục hồi của kinh tế Canada vững hơn.”

“Mặc dù USD/CAD đã giảm trở lại từ mức 1,43 do định hướng chính sách diều hâu của BoC trong bối cảnh vị thế bán CAD đã quá lớn, cặp tiền này nhiều khả năng vẫn sẽ được hỗ trợ trên mức 1,40 trong ngắn hạn.”

“Để USD/CAD giảm bền vững, cần có cả cơ sở thuyết phục hơn cho việc BoC tăng lãi suất lẫn sự trở lại của xu hướng giảm trên diện rộng của USD. Chúng tôi cho rằng điều kiện thứ hai có nhiều khả năng xuất hiện hơn sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ, vì vậy vẫn duy trì quan điểm chiến thuật nghiêng về đà tăng của USD cho đến thời điểm đó. Sau đó, các động lực mới gây áp lực giảm lên USD sẽ giúp kéo USD/CAD về mức mục tiêu cuối năm 1,38 của chúng tôi.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)