Yên Nhật: CPI cao củng cố cơ sở để BoJ tăng lãi suất, USD dự kiến tiếp tục dao động trong biên độ - BBH

Chiến lược gia Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) nhận định đồng yên Nhật (JPY) đang dẫn đầu đà tăng và đóng vai trò là đồng tiền trú ẩn tối thượng, được hỗ trợ bởi số liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng nóng hơn và Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) ổn định, củng cố cơ sở để Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tiếp tục tăng lãi suất. Tuy nhiên, khi lạm phát vẫn thấp hơn dự báo của BoJ và khả năng tăng lãi suất trong ngắn hạn còn hạn chế, ông dự báo USD/JPY sẽ duy trì trong một biên độ xác định, trừ khi tâm lý né tránh rủi ro gia tăng.

Đồng yên dẫn đầu đà tăng nhờ vai trò tiền tệ trú ẩn

“JPY dẫn đầu đà tăng, khẳng định vị thế là đồng tiền trú ẩn tối thượng. Số liệu CPI tháng 9 và PMI tháng 10 của Nhật Bản củng cố cơ sở để BOJ tiếp tục tăng lãi suất. Lạm phát CPI toàn phần và CPI cơ bản loại trừ thực phẩm tươi sống đều tăng lên mức cao nhất trong chín tháng là 2,1% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với dự báo đồng thuận, so với mức lần lượt là 1,9% và 1,7% trong tháng 8.”

“Lạm phát CPI cơ bản loại trừ thực phẩm tươi sống và năng lượng tăng nóng hơn, đạt 2,4% so với cùng kỳ năm trước (dự báo đồng thuận: 2,3%), so với mức 1,9% trong tháng 8.”

“Tuy nhiên, BOJ khó có khả năng đẩy nhanh tốc độ thắt chặt khi lạm phát CPI toàn phần và CPI cơ bản vẫn thấp hơn mức dự báo 2,5% của ngân hàng này cho năm 2026. Đường cong lãi suất hoán đổi phản ánh xác suất chỉ 2% BOJ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 1,50% vào ngày 30/10 và xác suất 80% tăng lãi suất vào ngày 18/12.”

“Do đó, USD/JPY nhiều khả năng sẽ giao dịch trong biên độ 155,00-160,00 trong ngắn hạn. Một đợt bán tháo sâu hơn ở nhóm tài sản liên quan đến AI có thể thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào JPY và kéo cặp tỷ giá này xuống dưới 155,00.”

“Trong khi đó, PMI tổng hợp tháng 10 giữ ở mức 52,3, phù hợp với đà tăng trưởng vững vàng của khu vực tư nhân. Hoạt động dịch vụ tăng tốc đã bù đắp cho đà mở rộng chậm lại của ngành sản xuất.”

(Bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)