Euro: Rủi ro từ Pháp gia tăng áp lực giảm giá – ING

Francesco Pesole tại ING nhấn mạnh áp lực trở lại đối với trái phiếu Pháp, khi chênh lệch lợi suất OAT-Bund kỳ hạn 10 năm tiến gần mức cao đầu tháng 10 trong bối cảnh những lo ngại về ngân sách và bất ổn xã hội đè nặng lên tâm lý thị trường. EUR/CHF được xem là kênh chính phản ánh rủi ro từ Pháp trên thị trường ngoại hối, với nguy cơ giảm xuống dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng, trong khi EUR/USD có thể tích lũy và EUR/GBP chịu áp lực bán do đồng bảng Anh mạnh lên cùng kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) thắt chặt chính sách.

Chênh lệch lợi suất trái phiếu Pháp và các kênh phản ánh rủi ro trên thị trường ngoại hối

“Trái phiếu Pháp lại bị bán tháo trong phiên hôm qua, với chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu chính phủ Pháp (OAT) và Đức (Bund) kỳ hạn 10 năm có lúc nới rộng lên 157 điểm cơ bản, gần mức đỉnh 159 điểm cơ bản ghi nhận ngày 2 tháng 10. Bất ổn xã hội gia tăng rõ ràng đang làm trầm trọng thêm những lo ngại dai dẳng về ngân sách. Chuyên gia kinh tế phụ trách Pháp của chúng tôi phân tích tại đây những tác động kinh tế tiềm tàng của các cuộc bạo loạn.”

“Khi EUR/USD chịu ảnh hưởng từ đà suy yếu nhẹ của USD, EUR/CHF vẫn là kênh phản ánh rõ nét hơn rủi ro từ Pháp trên thị trường ngoại hối. Trong phiên hôm qua, tỷ giá một lần nữa tìm cách phá vỡ xuống thấp hơn, nhưng lực hỗ trợ lại xuất hiện quanh mức 0,9230, gần đường trung bình động 200 ngày. Việc phá vỡ xuống dưới mức này có thể khiến tỷ giá giảm tạo khoảng trống xuống dưới 0,920.”

“Rủi ro đối với cặp tiền này vẫn nghiêng về phía giảm. Với EUR/USD, chúng ta có thể chứng kiến tỷ giá tiếp tục tích lũy trong vùng 1,120–1,125.”

“EUR/GBP cũng tiếp tục chịu áp lực bán mạnh sau khi phá vỡ xuống dưới 0,840. Dù rủi ro từ Pháp có tác động, đồng bảng Anh đang nổi lên là một trong những đồng tiền có diễn biến vượt trội trong nhóm G10. Thị trường đang đặt niềm tin vào triển vọng tăng trưởng tích cực của Anh và việc BoE thắt chặt chính sách, cùng với kỳ vọng rằng ngân sách tuần tới sẽ không mang đến bất ngờ đáng kể nào (đây là những điều có thể diễn biến không như kỳ vọng).”

“Dù khả năng BoE tăng lãi suất vào tháng 11 hiện có vẻ cao, theo chúng tôi, kỳ vọng về tổng mức thắt chặt 100 điểm cơ bản tính đến tháng 6 vẫn quá thiên về hướng thắt chặt. Các thước đo định giá ngắn hạn cho thấy đà tăng của đồng bảng Anh dường như đã đi quá xa, và chúng tôi nhận thấy nguy cơ điều chỉnh đang gia tăng so với cả EUR lẫn USD.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)