Đồng euro tiếp tục chịu áp lực trước quyết định lãi suất của ECB

• ECB được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2,50% tại cuộc họp vào thứ Năm.
• Áp lực giá cả do năng lượng tiếp tục khiến nhà đầu tư kỳ vọng ngân hàng trung ương có thể tăng lãi suất vào tháng 12.
• Thị trường nóng lòng chờ đợi những bình luận của ECB về rủi ro lạm phát, tăng trưởng và định hướng chính sách tiền tệ trong tương lai.

EUR/USD giảm giá sau khi tăng nhẹ trong ngày trước đó, giao dịch quanh mức 1,1140 trong phiên châu Á ngày thứ Năm. Cặp tiền này đi xuống khi đồng đô la Mỹ (USD) phục hồi sau đà giảm của ngày trước đó, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75%–4,00%, đồng thời nhận định hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng. Trong tuyên bố của mình, Fed nhấn mạnh sức chống chịu của chi tiêu trong nước, hoạt động đầu tư vốn mạnh mẽ và năng suất tăng trưởng vững chắc. Đề cập đến mục tiêu việc làm, ngân hàng trung ương nhận định số việc làm tăng thêm vẫn theo kịp đà gia tăng của lực lượng lao động, trong khi tỷ lệ thất nghiệp ít thay đổi.

Về lạm phát, Fed thừa nhận áp lực giá cả vẫn ở mức cao, nhưng quyết định tạm dừng tăng lãi suất để thu thập thêm dữ liệu và đánh giá lập trường chính sách tiền tệ phù hợp. Quyết định này không nhận được sự đồng thuận tuyệt đối, khi Thống đốc Fed Lisa Cook và Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack bỏ phiếu phản đối, ủng hộ việc tăng lãi suất ngay lập tức.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh tái khẳng định cam kết của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang về việc bảo đảm ổn định giá cả và đạt mục tiêu lạm phát 2%, đồng thời nhấn mạnh nền tảng kinh tế vẫn vững chắc. Ông cũng phác thảo lịch họp chính sách tiền tệ trong tương lai, cho biết Fed sẽ tổ chức tám cuộc họp vào năm tới—trong đó có một cuộc họp không tiến hành bỏ phiếu chính thức—và ông dự kiến sẽ có sáu cuộc họp quyết định chính sách vào năm 2028.

Trong khi đó, đồng euro (EUR) chịu sức ép khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2,50% tại cuộc họp vào thứ Năm, sau khi đã tăng lãi suất tổng cộng 50 điểm cơ bản hồi đầu năm. Tuy nhiên, lạm phát dai dẳng do năng lượng tiếp tục làm dấy lên tranh luận về khả năng các nhà hoạch định chính sách tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 12. Vì vậy, các thành viên thị trường đang theo dõi sát đánh giá của ECB về rủi ro lạm phát, tăng trưởng kinh tế và mọi tín hiệu định hướng về lộ trình lãi suất trong tương lai.

Điều kiện tín dụng khu vực đồng euro chỉ thắt chặt nhẹ khi quá trình truyền dẫn chính sách của ECB vẫn diễn ra suôn sẻ

Các nhà phân tích tại Danske Bank nhấn mạnh rằng Khảo sát Cho vay Ngân hàng quý III của ECB cho thấy những động thái chính sách gần đây chỉ tác động hạn chế đến điều kiện tín dụng. Họ lưu ý rằng “các ngân hàng đã thắt chặt tiêu chuẩn tín dụng mạnh hơn dự kiến, dù tỷ lệ ròng các ngân hàng báo cáo thắt chặt vẫn ở mức thấp so với lịch sử và chủ yếu đến từ các ngân hàng tại Pháp.” Theo Danske, diễn biến này “cho thấy việc thắt chặt chính sách của ECB cho đến nay mới chỉ khiến các tiêu chuẩn tín dụng thắt chặt nhẹ và bản thân điều này không nên ngăn ECB tiếp tục thắt chặt, do quá trình truyền dẫn chính sách vẫn tương đối suôn sẻ.”