Nhật Bản: Rủi ro lạm phát hàng hóa vẫn nghiêng về chiều tăng – Societe Generale

Các nhà kinh tế Reo Sakida và Jin Kenzaki của Societe Generale nhận định rằng dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 của Tokyo cho thấy lạm phát thực phẩm tiếp tục hạ nhiệt, trong khi lạm phát ở nhóm hàng hóa liên quan đến dầu nhích lên. Họ nhấn mạnh rằng đà tăng của giá thực phẩm ở các khâu đầu nguồn và chi phí năng lượng vẫn chưa được phản ánh đầy đủ vào giá tiêu dùng, khiến rủi ro đối với lạm phát hàng hóa tiếp tục nghiêng về phía tăng trong những tháng tới.

Giá hàng hóa và áp lực từ năng lượng

"Đóng góp của giá hàng hóa hầu như không đổi, ở mức +1,61 điểm phần trăm (so với +1,62 điểm phần trăm). Đà tăng giá thực phẩm tiếp tục chậm lại, với mức đóng góp giảm xuống +0,74 điểm phần trăm (so với +0,86 điểm phần trăm). Điều này một phần phản ánh mức nền cao của tháng 10/2025, trong khi giá thực phẩm vẫn chưa phản ánh chi phí đầu nguồn gia tăng."

"Trong những tháng gần đây, các chỉ báo PPI có tính dẫn dắt và CPI thực phẩm đã diễn biến trái chiều, khi giá tiêu dùng vẫn chưa tăng theo giá sản xuất. Chúng tôi kỳ vọng CPI thực phẩm sẽ bắt kịp đà tăng này trong những tháng tới."

"Lạm phát ở nhóm hàng hóa liên quan đến dầu tăng nhẹ lên +0,20 điểm phần trăm (so với +0,18 điểm phần trăm), tiếp tục xu hướng đi lên. Đóng góp từ các mặt hàng này đã tăng mạnh trong bốn tháng qua, từ mức +0,06 điểm phần trăm vào tháng 6. Giá tiêu dùng vẫn chưa phản ánh đầy đủ đợt tăng chi phí năng lượng mới nhất do tình trạng bất ổn đang tiếp diễn ở Trung Đông."

"Do đợt tăng chi phí năng lượng mới nhất vẫn chưa được phản ánh đầy đủ vào giá tiêu dùng, rủi ro đối với lạm phát hàng hóa tiếp tục nghiêng về phía tăng."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)