本周前瞻：央行重磅消息密集来袭，科技股财报陆续公布

上周宏观经济日程相对清淡，市场焦点集中在企业财报上，包括Meta、Tesla和SpaceX等公司的业绩。

市场担忧Meta和Tesla的自由现金流为负，并质疑持续增加的AI基础设施资本支出能否维持，引发科技板块抛售。

与此同时，中东紧张局势和冲突持续，推动油价大幅上涨，布伦特原油升至每桶113美元，创五个月新高。

展望本周，各大央行的政策动向、英国预算案以及更多科技巨头财报将成为市场关注的重点。

FOMC利率决议：鹰派按兵不动或令金价承压

美联储将于28日公布利率决议，预计将维持政策不变。目前的数据尚不足以支持加息，而次周即将举行的中期选举也意味着美联储需要保持低调。

尽管CPI和PPI分别达到3.7%和6.3%，美联储主席沃什以及约翰·威廉姆斯等官员在政策沟通中仍措辞审慎，释放的信号是：当前环境尚不足以支持将紧缩步伐加快至每季度一次以上。眼下，美联储倾向于继续观望。市场将密切关注沃什在决议公布后的讲话，不能排除其释放鹰派信号的可能。目前市场定价仍显示，12月加息的概率为78%。

核心PCE和第三季度GDP数据将令前景更加复杂，这些数据可能放大市场对美联储会议的反应，也可能使其逆转。

如果美联储在维持利率不变的同时释放鹰派信号，且核心PCE和GDP数据高于预期，美元多头可能重新发力，拖累金价向3,940及2026年低点回落。

欧洲央行利率决议来袭，法国债务担忧仍存

欧洲央行将于29日公布利率决议。过去几个月，欧洲央行已两次加息：首次在6月，将存款利率上调至2.25%；随后，由于能源价格上涨推动通胀重新升至3%以上，欧洲央行于9月再度加息25个基点。目前整体通胀率为3.8%，处于三年来的最高水平。

年底前仍有可能再次加息，但欧洲央行面临的问题是，利率上升可能对欧元区经济增长产生负面影响。欧洲央行政策制定者已暗示可能再次加息，但很少有人明确说明时间。由于几乎没有迹象表明工资压力正在积聚，10月加息的可能性似乎不大，12月最有可能成为下一次行动的时点。

当然，除非法国局势迫使欧洲央行出手收窄利差。预计未来几周，围绕法国预算案的讨论仍将持续，而法国与德国国债收益率利差不断扩大，正引发市场对欧元区再次爆发债务危机的担忧。市场将密切关注欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德是否释放任何对债券市场走势感到担忧的信号。

如果拉加德暗示12月可能加息，同时欧洲央行在维持利率不变的情况下释放鹰派信号，或有助于支撑EUR/USD。不过，该货币对仍更有可能向下运行，指向1.11。

日本央行料维持利率不变，日元受益于避险资金流入

日本央行在9月加息后，预计将维持利率在1.25%不变。不过，随着油价上涨持续传导至消费价格，日本央行可能在10月会议上上调2027财年的通胀预测。

日本9月核心通胀率同比升至2.1%，为去年12月以来首次超过日本央行的目标。商品通胀率也升至2.8%。

这些数据增强了12月加息的理由，不过市场尚未完全消化届时加息25个基点的预期，而是预计到1月才会落实这一幅度的加息。因此，行长植田和男的鹰派言论可能提振日元，尤其是在美联储立场转向更为鸽派，或美国数据低于预期的情况下。

过去一周，避险资金流入推动日元走强。如果Alphabet、Microsoft和Amazon等科技巨头于28日和29日公布的财报进一步加剧市场对巨额AI支出及其投资回报的担忧，日元的这一走势可能延续。