加拿大央行:聚焦预防性收紧政策——加拿大皇家银行

加拿大皇家银行经济学家Frances Donald和Nathan Janzen指出,加拿大央行有可能在周三加息25个基点,同时承认也可能选择在12月或1月加息。他们认为,加拿大经济仍存在足够的闲置产能,能够抑制通胀,但也指出,政策制定者似乎越来越愿意采取先发制人的行动,以防范未来的通胀风险。

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加拿大央行权衡加息时机

“我们认为,央行继续按兵不动的理由依然充分。加拿大经济正在改善,但仍不强劲。在我们看来,经济中仍有足够的闲置产能,可以减缓通胀传导。”

“然而,从9月2日的利率决议,到行长蒂夫·麦克勒姆近期在国际货币基金组织会议间隙发表的讲话,央行的沟通无论有意还是无意,都反复传递出一个信号——加拿大央行不再认为可以被动等待通胀出现后再采取行动。这一转变似乎反映出央行重新调整了对风险的权衡。”

“尽管我们认为加拿大央行目前没有立即加息的必要,但与此同时,与12月或1月加息相比,周三将隔夜利率上调25个基点并不会实质性改变我们对中期经济的展望。虽然此举会略微增加第四季度经济增长放缓的可能性,尤其是住房等对利率高度敏感的行业,但我们的基准预测已经假设,在经济逐步改善的前提下,2027年将累计加息100个基点。”

“归根结底,10月28日加息所释放的信号具有我们不应忽视的更深层含义:各国央行对通胀的耐心已不如以往,并愿意采取先发制人的行动加以防范。”

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