日本央行决议回顾：暂时按兵不动……但日本已进入通胀新阶段
日本央行将短期政策利率维持在1.25%不变，但就通胀超调风险释放了明显的鹰派信号。该决定以8票赞成、1票反对获得通过，政策委员会委员高田创投下反对票，主张将利率上调至1.5%。与此同时，行长植田和男强调，日本央行将继续根据需要调整政策。
日本央行表示，潜在通胀已达到与其2%的物价稳定目标大体一致的水平，而金融条件仍然宽松，短期实际利率依然偏低。该行还将2027财年核心消费者价格指数（CPI）涨幅预测从2.4%上调至2.6%，但2028财年的预测维持在2.0%。2026财年和2027财年的国内生产总值（GDP）增速预测均修正为0.7%。
日本央行表示，风险平衡已发生转变。过去，政策制定者主要担忧通胀低于目标，如今则必须防范通胀超调。中东冲突、人工智能（AI）相关需求增强以及汇率波动带来的风险需要密切关注。同时，企业融资需求正在上升，贷款机构仍愿意提供信贷。
植田和男表示，日本央行不会被动等待通胀进一步上升，而是会在必要时主动调整政策。同时，他强调，日本央行尚不能宣布胜利，因为通胀必须稳定且可持续地维持在2%左右。未来加息的时点和步伐将取决于数据、工资走势、金融条件，以及该行经济展望实现的可能性。他并未暗示加息将遵循固定时间表。
总体评估
日本央行此次按兵不动，但立场偏鹰。不过，暂停加息是因为该行希望获得更多证据，确认通胀和工资涨幅能够可持续地维持在2%左右，而非放弃紧缩周期。一名委员主张立即加息，加之央行明确警告通胀超调风险，并承诺主动应对，这些均表明，进一步加息仍是明确的政策选项。
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