巴西雷亚尔：降息暂停，但中期仍有望走强 – 德国商业银行
德国商业银行的Norman Liebke预计，受卢拉再次当选后财政和通胀担忧影响，巴西央行将在政策利率降至13.75%后暂停降息周期。他指出，通胀预期已脱锚，但认为这只是暂时停顿，明年可能进一步降息。Liebke认为利率仍有下调空间，并预计巴西雷亚尔将在中期内升值。
巴西央行料暂停降息，之后将进一步宽松
“巴西央行（BCB）将于今晚欧洲中部时间10点30分公布利率决议。彭博调查的绝大多数受访者预计，巴西央行将暂停降息周期。巴西央行每周调查显示，分析师目前预计年底前仅会再降息一次，幅度为25个基点，而此前预计为三次。”
“这主要是因为卢拉总统意外再次当选后，财政担忧加剧，通胀风险上升。从目前至2029年的通胀预期均已上升，且仍高于3%的通胀目标。”
“巴西央行更为谨慎的沟通措辞也预示着降息将暂停。在上次会议上，该行已强调，鉴于高度不确定性和通胀预期脱锚，有必要在货币政策上采取谨慎立场，同时表示将密切关注后续事态发展。”
“因此，选举过后，巴西央行很可能会静观事态发展，尤其关注财政政策的公布情况以及通胀预期的变化。”
“总体而言，巴西雷亚尔应会从中受益，因此我们预计BRL将在中期内升值，并维持这一预测。”
“不过，这更可能意味着降息周期暂时停顿，而非结束。最迟到明年，巴西央行可能会进一步降息。当前政策利率为13.75%，通胀率为4.6%，巴西央行仍有空间进一步下调目前处于限制性水平的利率，这也将收窄巴西雷亚尔与美元之间的利差。”
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