英镑：预算立场中性，英国央行利率料将走高 – 荷兰银行

荷兰银行经济学家Bill Diviney和Adrian Quinn预计，在经济增长保持韧性的支持下，英国将继续推进财政整顿。他们预测，2026年和2027年的GDP增速均为1.4%，认为财政中性预算案对宏观经济的影响有限，并预计在通胀压力持续的背景下，英国央行将再加息两次，到2027年2月将基准利率提高至4.25%。

经济保持韧性，英国央行料进一步加息

“在经历2022年利兹·特拉斯引发的风波后，英国在财政整顿方面已堪称模范生。预计基本财政赤字占GDP的比重将从2024年的4.0%收窄至2026年的1.2%，短短两年内改善近3个百分点。这主要得益于2022至2023年能源危机后临时支持措施的退出、个人所得税起征点及各档税率适用门槛的冻结，以及去年雇主国民保险缴费的上调。”

“尽管面临着与全球许多其他经济体相同的挑战，包括债券收益率飙升、通胀居高不下以及财政收紧，英国经济今年仍展现出显著韧性。从产出端来看，服务业，尤其是专业服务和信息通信技术服务，是经济增长的重要贡献来源。加上投资稳健增长（我们推测与人工智能资本支出有关），以及私人消费有所回升，反映出消费者的谨慎情绪减弱，我们预计英国经济今年将增长1.4%，2027年也将保持这一增速。”

“我们的基准情景是，预算案将采取审慎且财政中性的立场，这意味着其对宏观经济的影响可能有限。针对家庭的定向支持措施旨在缓冲能源冲击对实际收入的影响，而有选择、幅度温和的增收措施不太可能抑制增长势头稳健的经济。预计通胀将维持高位，我们认为到2027年初，通胀率将达到4%以上的峰值，但预算案在这方面的影响可能是中性的。”

“利率方面，我们仍预计英国央行将在未来几个月内加息两次，以防通胀预期脱锚，最终到2月将基准利率提高至4.25%。”

（本文借助人工智能工具生成，并经编辑审核。了解更多。）