英国秋季预算案公布前，英镑兑欧元走强

• EUR/GBP小幅走低，交易员静待英国和欧元区关键风险事件。
• 周四欧洲央行利率决议公布前，英国税收与支出计划成为市场焦点。
• 法国财政担忧持续令欧元兑英镑承压。

周二，市场情绪喜忧参半，EUR/GBP小幅走低。法国财政担忧拖累欧元（EUR），英镑（GBP）表现优于欧元。不过，随着交易员静待本周关键事件，两种货币兑其他主要货币仍表现疲软。截至发稿，EUR/GBP交投于0.8364附近，接近2025年5月以来未见的水平。

周三公布的英国秋季预算案是影响英镑的关键事件。财政大臣约翰·希利面临既要减轻生活成本压力、又要控制政府借款的双重压力。交易员将评估税收与支出计划是否为满足政府财政规则留出了足够空间。

华侨银行分析师强调，“一份既能保留充足财政缓冲、又能维持可信财政紧缩路径的预算案，应有助于控制英国财政风险溢价”，加之“海外投资者对英国国债的持续需求”，这一背景将“继续支撑英镑”。华侨银行补充称，在“欧元区经济动能相对偏弱、法国主权风险担忧挥之不去”的背景下，英镑的这种韧性持续支撑其兑欧元的表现，而“相对更为鹰派的英国央行政策前景”也提供了支撑。

预计英国央行（BoE）和欧洲央行（ECB）将在即将召开的会议上采取不同举措。欧洲央行将于周四公布货币政策决定，市场普遍预计其将维持存款利率在2.50%不变。为应对能源成本上涨带来的通胀压力，该央行今年已累计加息50个基点。

布朗兄弟哈里曼银行（BBH）分析师指出，“欧元区潜在通胀得到控制，加之金融条件收紧”，为政策制定者暂时暂停加息提供了空间。不过，他们提醒称，“经济活动保持韧性，且预计通胀将在较长时间内高于目标，这意味着12月加息至2.75%的可能性依然很大（市场已计入75%的概率）”。在此背景下，BBH预计，“法国债券市场动荡可能成为欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德新闻发布会的焦点”。

英国央行将于11月5日公布利率决议，交易员已完全计入加息25个基点的预期。该央行今年迄今一直维持利率不变，因为政策制定者认为，能源成本上涨向更广泛价格和工资传导的迹象有限。不过，近期通胀上升，加上稳健的劳动力市场和经济增长数据，强化了加息预期。

英国央行行长安德鲁·贝利本月早些时候表示：“能源价格维持高位的时间越长，通胀风险就越高。”贝利补充道：“货币政策需要坚定不移地致力于推动通胀回归目标。”