捷克克朗：受通胀风险影响，CNB政策路径上调——Standard Chartered
渣打银行的Saabir Salad目前预计，在6月采取先发制人行动之后，捷克国家银行将在2026年11月和2027年第一季度各加息25个基点。这将使累计紧缩幅度达到75个基点，并推动政策利率在2027年第一季度末升至4.25%。由于中东风险持续存在，该行还将2027年CPI通胀预期从2.0%上调至2.6%。
利率上限上调
“我们目前预计，捷克国家银行（CNB）将在2026年11月加息25个基点，并在2027年第一季度再次加息25个基点；此前我们认为今年和明年都不会进一步加息。再加上6月先发制人的25个基点加息，这将使累计紧缩幅度达到75个基点，并在2027年第一季度末将政策利率上限推升至4.25%。”
“市场的鹰派程度高于我们的预期，当前定价显示未来12个月的紧缩幅度将超过100个基点。我们认为，CNB可能乐于看到这种鹰派市场定价在一定程度上持续存在。”
“如果这种影响足够强，CNB可能无需落实市场当前定价所反映的全部紧缩幅度。因此，我们认为我们的判断面临的风险是均衡的。”
“在国内方面，核心通胀——这是政策制定者关注的关键指标——今年一直维持在约3%的高位，处于央行目标区间的上限。外部方面，前景将取决于中东冲突，尤其是其对能源价格的影响。”
“主要央行的利率路径同样重要：如果Fed和ECB立场更加鹰派，将提高CNB在11月之后进一步收紧的可能性；而如果市场重新定价转向鸽派，则可能使CNB在11月加息后维持按兵不动。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
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