欧元因法国债务担忧走弱，跌破1.1250

EUR/USD在周二亚洲早盘小幅走低至1.1220附近。
市场对法国控制预算赤字能力的担忧令欧元承压。
在美国就业数据疲软后，交易员降低了对美联储本月加息的押注。

周二亚洲早盘交易时段，EUR/USD跌至1.1220附近。随着市场对法国债务状况的担忧加剧，欧元（EUR）兑美元（USD）跌至17个月低点附近。

法国总理Sébastien Lecornu领导的少数派政府上月宣布了一项540亿欧元的节支计划，以避免灾难性的评级下调或主权违约。Lecornu表示，这些节支措施将使今年占GDP 5.5%的预算赤字在明年限制至5%。他警告称，若不采取行动，公共支出与财政收入之间的缺口可能扩大至6.5%。

在政府为控制紧张的公共财政、并为明年总统大选做准备之际，市场对法国债务成本上升感到担忧。这反过来又对欧元这一共同货币构成了一定的卖压。

此外，西班牙的政治动荡也可能加剧欧元下行压力。西班牙首相Pedro Sanchez宣布将于11月29日提前举行大选，此举旨在在上周议员否决应对住房危机提案后增强其议会支持，而这场住房危机已引发全国性抗议。

XTB研究总监Kathleen Brooks表示：“本周伊始，欧洲成为市场焦点，财政和政治担忧正在冲击该地区。”Kathleen补充道：“法国是担忧的核心；不过，西班牙也将准备提前大选，这进一步加剧了投资者的忧虑。”

市场对美联储本月加息的预期减弱，可能令美元承压，并为这一主要货币对提供支撑。美国劳工统计局（BLS）上周五公布的数据显示，美国9月非农就业人数（NFP）增加2.9万人，低于8月的13.3万人，也不及市场预期的9万人。9月失业率从8月的4.1%升至4.2%。

根据CME FedWatch工具，市场目前预计美国央行将在10月政策会议上上调基准借贷成本的概率接近22.7%。

法国财政压力令ECB托底机制复杂化，欧元承压

Brown Brothers Harriman的策略师指出，ECB的传导保护工具（Transmission Protection Instrument）旨在提供“防止利差无序扩大的托底机制”，但并非欧元区债券市场的自动保护伞。他们强调，启动该工具的前提是欧盟成员国实施“稳健且可持续的财政和宏观经济政策”，而法国不断恶化的财政状况正越来越难以满足这一条件。BBH认为，这使得干预理由变得更加复杂，尽管欧元区债券市场更广泛蔓延的风险将“增加ECB采取行动的压力”。

与此同时，BBH强调了ECB首席经济学家Philip Lane的评论，他最近指出，“长期利率上升构成了欧元区金融条件的实质性收紧。”在他们看来，这种组合使欧元面临持续的下行压力，因为投资者正在权衡不断上升的财政风险与“ECB加息周期可能更为温和”的前景。

Nagel提示通胀上行风险，但认为目前传导有限

ECB的Nagel释放出强于以往的鹰派信号，FXS Speechtracker评分为7.2/10，高于其历史平均值6.6/10，因为其认为通胀前景以上行风险为主。其强调不确定性“要求保持灵活性，而非无所作为”，表明其不愿过早放松政策，这在边际上对欧元略有支撑。

与此同时，Nagel指出，目前“没有明显迹象”表明通胀已传导至价格和工资制定，这缓和了鹰派倾向，并表明应保持耐心，而非激进收紧。总体而言，此次讲话相较于Nagel的基准立场更偏鹰派，但由于缺乏强劲的工资—价格动态，政策仍为依赖数据进行调整保留空间，而非明确推动进一步立即加息。

技术分析：EUR/USD在超卖环境下仍维持偏空基调

在日线图上，EUR/USD维持明显的看跌基调，因其运行在布林带20日简单移动均线和100日移动均线下方。价格正逼近布林带下轨，而14日相对强弱指数（RSI）在19附近，仍处于深度超卖区域，表明卖压持续存在，但也提高了汇价自附近支撑位展开修正性反弹的风险。

上行方面，初步阻力位于1.1420附近的布林带中轨，其后是1.1505的100日移动均线，再往上是1.1670附近的布林带上轨，这些水平共同构成了反弹尝试的较大上方压制。下行方面，近期支撑位与1.1170的布林带下轨重合，若持续跌破这一底部，短期内该货币对可能进一步开启新一轮下跌。

（本文的技术分析部分是在AI工具的协助下撰写的。了解更多。）

欧元常见问题

什么是欧元？

欧元是属于欧元区的20个欧盟国家所使用的货币。它是全球交易量第二大的货币，仅次于美元。2022年，欧元占全球所有外汇交易的31%，日均成交额超过2.2万亿美元。 EUR/USD是全球交易最活跃的货币对，约占所有交易的30%，其次是EUR/JPY（4%）、EUR/GBP（3%）和EUR/AUD（2%）。

ECB是什么？它如何影响欧元？

位于德国法兰克福的欧洲中央银行（ECB）是欧元区的中央银行。ECB负责设定利率并管理货币政策。 ECB的首要使命是维持价格稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。其主要工具是上调或下调利率。相对较高的利率——或对更高利率的预期——通常会利好欧元，反之亦然。 ECB管理委员会每年召开八次会议并作出货币政策决定。决策者包括欧元区各国央行行长以及六名常任委员，其中包括ECB行长Christine Lagarde。

通胀数据如何影响欧元价值？

欧元区通胀数据以协调消费者物价指数（HICP）衡量，是影响欧元的重要经济指标。如果通胀升幅高于预期，尤其是高于ECB 2%的目标，就会迫使ECB加息以使其重新回到可控范围。与其他经济体相比，相对较高的利率通常会利好欧元，因为这会使该地区对全球投资者更具吸引力，成为其配置资金的去处。

经济数据如何影响欧元价值？

经济数据发布反映经济健康状况，并可能影响欧元。GDP、制造业和服务业PMI、就业以及消费者信心调查等指标都可能左右这一单一货币的走势。强劲的经济对欧元有利。它不仅会吸引更多外国投资，还可能促使ECB加息，从而直接提振欧元。反之，如果经济数据疲弱，欧元则可能下跌。欧元区四大经济体（德国、法国、意大利和西班牙）的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济总量的75%。