印尼卢比：BI暂停行动使进一步收紧风险持续存在——Commerzbank

Commerzbank 的 Moses Lim 指出，印尼央行将 BI Rate 维持在 5.75% 不变，在此前加息后于通胀、增长和印尼盾稳定之间寻求平衡。BI 已扩大避险激励措施和人民币清算，以支持资金流入和外汇稳定，同时防止 SRBI 收益率进一步上升。该行维持 4.9%-5.7% 的 GDP 预测，并预计如果印尼盾或通胀压力加剧，到年底还将再加息 25 个基点至 6%。

BI 平衡增长与印尼盾稳定

“印尼央行（BI）连续第二次会议将 BI Rate 维持在 5.75%，符合市场预期，此前该行已在 5 月和 6 月累计加息 100 个基点。该决定反映出 BI 需要在不断上升的通胀担忧、支持增长以及维持印尼盾稳定之间取得平衡。”

“BI 表示，此次暂停‘仍符合加强印尼盾稳定性的努力，以应对中东战争引发的全球波动加剧所带来的影响’。代理行长 Destry Damayanti 指出，美国国债收益率上升可能需要未来采取更强有力的应对措施。”

“在 USD/IDR 稳定于 17,830 附近后，BI 有更大空间按兵不动，较 7 月底 18,110 的高点有所回落。这一改善反映出市场信心增强，此前总统 Prabowo 在预算演讲中提出 2027 年赤字目标为 GDP 的 2.4%，并保证 Danantara Sumberdaya Indonesia (DSI) 仅会监测价格，而不会集中管理大宗商品出口活动。”

“在外汇市场，USD/IDR 昨日下跌 0.1% 至 17,833，自 6 月初以来仍维持在 17,650-18,200 区间内。印尼盾仍易受油价和风险情绪影响，尽管一个与股市相关的潜在不利因素昨日被推迟。FTSE 宣布将把任何印尼股票指数调整推迟至 12 月。”

“FTSE 仍可能在 9 月下调有限自由流通股的权重，但这一决定暂时推迟了印尼被降级为前沿市场的风险。MSCI 将于 11 月审查印尼的市场地位。”

“展望未来，印尼盾稳定目前仍是 BI 政策上的首要关注点。如果印尼盾再次面临压力，或通胀风险加剧，进一步收紧政策的可能性较大。因此，我们预计到年底还将再加息 25 个基点至 6%。”

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