在地缘政治紧张局势下，USD 在非农就业数据公布后的跌势中反转，日元多头似乎表现犹豫

USD/JPY难以延续周五自非农数据公布后低点展开的温和反弹。
日本央行与美联储政策预期分化，以及日元干预风险逼近，限制了该货币对的上行空间。
地缘政治不确定性重燃对避险美元的需求，为该货币对提供支撑。

USD/JPY在新一周开局表现平淡，未能延续周五自157.00下方水平展开的温和反弹；此前美国就业数据疲弱曾推动汇价触及该水平。不过，现货价格仍维持在过去一周左右的熟悉区间内，目前交投于157.70-157.75区域附近，日内几乎持平。

备受关注的美国非农就业报告（NFP）显示，9月美国经济仅新增2.9万个就业岗位，低于前一个月经下修后的13.3万个。此外，失业率小幅升至4.2%，薪资增速也放缓至同比3%。在此之前，美国PCE数据同样疲软，进一步缓解了市场对美联储（Fed）在本月稍晚加息的压力。相比之下，交易员正计入日本央行（BoJ）最早可能于10月再次加息的更大概率，这一点连同日元（JPY）干预风险升温，共同对USD/JPY构成阻力。

美国数据走软缓解美联储加息压力，但市场仍预计12月将采取行动

ABN Amro分析师认为，最新的美国劳动力市场报告“与我们的基准情景一致”，并指出“此前两份报告中劳动力市场似乎重新走强，在某种程度上是一种假象”。他们强调，“考虑到劳动力供给，三个月平均新增5.1万人是稳健的，但并不表明市场过热或过于紧张”，并指出就业数据基调转弱，“尤其是在本周稍早PCE报告意外偏弱的背景下，消除了美联储10月加息的压力”。

不过，ABN Amro仍预计年内将进一步收紧政策，并表示：“我们仍预计能源冲击带来的持续通胀压力将促使美联储在12月再加息一次，原因与9月类似：防止其向消费者价格和工资传导。”

与此同时，CME Group的FedWatch Tool显示，在能源推动通胀风险的背景下，交易员仍计入美国央行在今年年底前上调借贷成本的概率超过80%。因此，投资者将密切关注周三公布的FOMC会议纪要，以获取更多有关未来政策路径的线索。与此同时，持续的中东冲突以及俄乌战争范围扩大所引发的地缘政治不确定性，在周一亚洲时段重燃了对避险美元（USD）的需求。这反过来又为USD/JPY提供了一定支撑，因此激进看空的交易员需保持谨慎。

USD/JPY 4小时图

技术分析

USD/JPY在100周期简单移动平均线（SMA）156.72这一动态支撑位上方，短线偏向仍具建设性。其下方是156.40-156.35水平区域，若出现技术性回调，买方仍有空间在此捍卫上升趋势。上行方面，若突破158.00，可能会在158.40附近遭遇初步阻力；若进一步上破该区域，现货价格或将再次尝试攻克159.00关口，并恢复自9月月度波段低点以来的此前升势。

（本文的技术分析是在AI工具的协助下完成的。了解更多。）

日元常见问题

哪些关键因素驱动日元走势？

日元（JPY）是全球交易最活跃的货币之一。其价值大体上由日本经济表现决定，但更具体地说，还受到日本央行政策、日本与美国债券收益率利差以及交易员风险情绪等因素影响。

日本央行的决策如何影响日元？

日本央行的职责之一是汇率管控，因此其政策举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了压低日元汇率，不过由于主要贸易伙伴的政治顾虑，其并不经常这样做。2013年至2024年间，日本央行的超宽松货币政策因与其他主要央行之间政策分化加剧，导致日元兑主要货币走弱。最近，随着这一超宽松政策逐步退出，日元获得了一定支撑。