日元兑美元走势趋平，日本央行政策成为市场焦点

日本央行政策决议公布前，日元兑美元在157.80附近区间波动。
预计日本央行将维持利率在1.25%不变。
投资者还在等待美国关键经济数据及东京CPI数据公布。

周四欧洲交易时段，日元（JPY）兑美元（USD）基本持平，交投于157.80附近。随着投资者将焦点转向日本央行周五公布的货币政策决议，USD/JPY维持盘整。

日本央行本次会议料以观望为主，市场聚焦12月政策前景对日元的影响

德国商业银行分析师指出，市场预计“隔夜利率将维持在1.25%，接受彭博调查的经济学家中，无人预计本周会加息”，因此投资者转而关注年底前的政策前景。

对于外汇市场，德国商业银行认为，“因此，更重要的问题是日本央行将就12月释放何种信号。”该行强调，“市场目前定价显示，届时加息的概率约为80%，这与我们预计日本央行将把政策利率上调至1.5%的判断一致。”该行认为，“日本央行近期的沟通以及经济背景日益表明，政策正常化的下一步行动正在临近。”

值得注意的是，德国商业银行强调，“这一观点的额外支撑”来自日本央行半年度金融系统风险报告，而该行称这份报告“并非货币政策信号最明显的来源”。尽管如此，该行强调，“报告表明，日本金融系统应仍能应对更高的利率。”具体而言，“日本央行在压力测试中发现，即使政策利率升至2%，也不应对日本银行和企业造成重大问题。”该行补充称，“利率升至1.25%以及较长期国债收益率上升，均已被消化，未造成显著冲击。”

德国商业银行强调，日本央行谨慎避免将此作为政策指引，并指出，“日本央行强调，2%的假设并非预测，而只是压力测试情景的一部分。”即便如此，该行认为，“这对外汇市场传递的信息值得关注：金融稳定似乎并不构成进一步推进政策正常化的硬性约束。”因此，虽然“周五的决议本身可能仅为日元带来有限的新动能”，但德国商业银行总结称，“我们对日元在结构性层面保持乐观的看法依然不变。”

周五，市场参与者还将关注10月东京消费者价格指数（CPI）数据，该数据将在日本央行货币政策决议前公布。剔除生鲜食品的东京CPI同比涨幅预计将从9月的2.7%降至2.6%。

与此同时，在美国第三季度国内生产总值（GDP）初值和9月个人消费支出（PCE）价格指数公布前，美元小幅走高。这两项数据将于格林尼治时间12:30公布。

截至发稿，衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）上涨0.1%，交投于102.20附近。

道明证券认为，即将公布的数据应会证实，“第三季度GDP［将］显示经济内生增长强劲”，且“第三季度GDP增速［已］从此前的2.2%加快至2.5%，经济内生活动保持强劲”。道明证券指出，“消费可能仍具韧性，但增速略有放缓”，而“固定投资［也］表现强劲，这在很大程度上得益于人工智能”。不利因素方面，该行判断，“净出口可能对GDP增长构成重大拖累，但库存回升部分抵消了这一影响”，这意味着整体增长表现稳健，但总量数据之下的各项表现并不均衡。

周三，美联储公布货币政策决议，如期将利率维持在3.75%-4.00%区间不变，美元随后出现回调。