瑞士法郎：仍是低收益融资货币——OCBC
OCBC策略师Sim Moh Siong和Christopher Wong指出，瑞士国家银行（SNB）将利率维持在0%，并淡化了其外汇干预措辞，这表明其对更强势的瑞士法郎容忍度有所提高，但这并不意味着立场转向鹰派。鉴于通胀仍处于SNB 0–2%的区间内，且预计政策利率将维持稳定，OCBC仍认为未来几个月CHF主要将作为融资货币。
SNB立场令CHF维持稳定
“在SNB将政策利率维持在0%不变，并删除此前有关其“更倾向于”干预外汇市场的表述后，CHF走弱。”
“修订后的措辞表明，SNB对稳定或更强势的CHF容忍度更高，这可能有助于抵消能源价格上涨带来的通胀风险。”
“SNB还指出，通胀上升主要是由于与石油相关的成本，而中期潜在通胀压力仅略有增加。”
“尽管如此，我们认为这还不足以使CHF从融资货币转变为投资货币。通胀仍稳处于SNB 0-2%的价格稳定区间内，且该央行预测，在假设整个预测期内政策利率维持在0%的情况下，2027年和2028年的平均通胀率仅为0.8%。”
“我们认为，SNB不太可能认可市场相对鹰派的定价。我们预计利率将在2027年内很长一段时间保持不变，而OIS市场仍在计入最早于12月加息的显著概率。”
“尽管CHF融资仍面临风险，尤其是黄金价格大幅反弹或欧洲增长前景明显恶化，但这两种情况似乎都不会很快发生。因此，未来几个月CHF很可能继续保持其低收益融资货币的角色。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
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