美联储暂停降息预期拖累美元走低，瑞郎仍走势疲软

美国9月新屋开工量下降，成屋待完成销售量创历史新低，拖累美元走低。
中东和乌克兰的无人机袭击推高油价，加剧通胀压力，并提振市场对美联储12月加息的押注。
瑞士低利率推动套利交易，促使投资者卖出瑞郎，转而投资收益率更高的海外资产。

周四亚洲交易时段，USD/CHF连续第三天下跌，交投于0.8230附近。美元（USD）承压，拖累该货币对走低。近期经济数据显示美国经济出现疲软迹象，其中9月新屋开工量下降，成屋待完成销售量降至历史最低水平。

根据芝商所（CME）的“美联储观察”工具，交易员目前预计，美联储下周维持利率不变的概率为84%，12月加息的概率为90%。不过，不确定性依然存在，因为美联储主席凯文·沃什上周并未就未来加息的时机或必要性提供指引。

不过，油价飙升引发通胀担忧，并推升市场对美联储加息的预期，可能为美元提供支撑。沙特阿美的谢拜油田遭无人机袭击，造成两人伤亡，此后油价上涨。这一事件加剧了中东地缘政治紧张局势，并引发市场对能源供应可能中断的担忧。与此同时，乌克兰本周对俄罗斯关键石油基础设施发动了大规模无人机袭击，表明基辅意图阻挠莫斯科根据特朗普和普京总统近期达成的协议扩大柴油出口的计划。

由于瑞郎（CHF）持续面临不利因素，USD/CHF的下行空间可能有限。瑞郎疲软主要受到美国与瑞士利差扩大的影响，同时套利交易带来的抛售压力也在不断增加。

市场预计，美国借贷成本将维持高位，而瑞士利率仍将处于全球最低水平之列，因此瑞郎（CHF）作为融资货币的吸引力日益增强。投资者因此借入瑞郎并将其卖出，转而投资收益率更高的资产，持续对瑞郎构成下行压力。

瑞郎常见问题

影响瑞郎走势的关键因素有哪些？

瑞郎（CHF）是瑞士的官方货币，也是全球交易量最大的十大货币之一，其交易规模远超瑞士经济规模。瑞郎汇率受到整体市场情绪、瑞士经济状况以及瑞士央行（SNB）政策行动等因素的影响。2011年至2015年，瑞郎与欧元（EUR）实行汇率挂钩。随后，瑞士突然取消这一机制，导致瑞郎升值超过20%，引发市场动荡。尽管汇率挂钩机制已不再实施，但由于瑞士经济高度依赖邻近的欧元区，瑞郎走势往往仍与欧元高度相关。

为什么瑞郎被视为避险货币？

瑞郎（CHF）被视为避险资产，也就是投资者在市场承压时倾向于买入的货币。这源于瑞士在国际上的形象：经济稳定、出口部门强劲、央行储备充足，以及长期在全球冲突中保持政治中立的立场，使瑞郎成为寻求规避风险的投资者的理想选择。在动荡时期，相对于其他被认为投资风险较高的货币，瑞郎往往会升值。

瑞士央行的决策如何影响瑞郎？

瑞士央行（SNB）每年召开四次会议，即每季度一次，以决定货币政策，频率低于其他主要央行。该行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通胀高于目标，或预计在可预见的未来将超过目标时，瑞士央行会尝试通过上调政策利率来抑制物价上涨。较高的利率通常有利于瑞郎（CHF），因为这会提高收益率，增强瑞士对投资者的吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。