避险需求支撑美元指数持稳

结束中东冲突的外交努力持续推进，避险需求降温，美元指数波动不大。
强劲的美国经济数据和高涨的美联储加息预期或为美元提供支撑。
芝商所（CME）“美联储观察”工具显示，市场定价反映出12月加息的概率约为75%。

衡量美元（USD）兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在前一交易日小幅上涨后保持平稳，周一亚洲交易时段交投于102.00附近。

尽管市场仍担忧美国再次对伊朗采取军事行动，但结束中东冲突的外交努力持续推进，推动避险需求降温，美元波动不大。卡塔尔和伊朗官员连续第三天举行磋商，力争在美国中期选举前就结束战争达成协议。

不过，随着美联储加息预期升温，美元可能重拾升势。芝商所“美联储观察”工具显示，交易员定价反映出12月加息的概率约为75%，近期美国宏观经济数据表明经济保持韧性、通胀持续高企，进一步推升了这一预期。

交易员正等待即将公布的关键数据，包括美国非农就业报告（NFP）以及美国供应管理协会（ISM）制造业和服务业数据。本周多位美联储官员还将陆续发表讲话，预计将为美联储的货币政策路径提供进一步指引。

美国PCE数据显示通胀回落进程停滞，美元市场叙事转变

布朗兄弟哈里曼指出，最新公布的美国9月个人消费支出（PCE）报告“证实通胀回落进程已陷入停滞”。该行表示，数据符合市场普遍预期，“整体PCE环比上涨0.5%，高于8月的0.3%；同比上涨3.6%，高于8月的3.4%”，而“核心PCE环比上涨0.3%，与8月持平；同比上涨3.1%，高于8月的3.0%”。整体和核心指标均表现出通胀黏性，这进一步强化了该行的观点：即使市场焦点转向工资走势和整体经济增长预期，通胀回落停滞仍为美元提供支撑。

美元常见问题

什么是美元？

美元（USD）是美利坚合众国的官方货币，也是不少其他国家“事实上的”通用货币，在这些国家与本国纸币共同流通。美元是全球交易最活跃的货币。根据2022年的数据，美元交易占全球外汇交易总额的88%以上，日均交易额达6.6万亿美元。第二次世界大战后，美元取代英镑成为全球储备货币。在其历史上的大部分时期，美元都以黄金为支撑，直至1971年《布雷顿森林协定》下的金本位制终结。

美联储的决策如何影响美元？

影响美元价值最重要的单一因素是货币政策，而货币政策由美联储制定。美联储有两大使命：实现物价稳定（控制通胀）和促进充分就业。调整利率是其实现这两项目标的主要工具。当物价上涨过快、通胀高于美联储2%的目标时，美联储会加息，这有助于支撑美元价值。当通胀降至2%以下或失业率过高时，美联储可能降息，从而令美元承压。

什么是量化宽松？它如何影响美元？

在极端情况下，美联储还可以增发美元并实施量化宽松（QE）。量化宽松是指美联储大幅增加陷入停滞的金融体系中的信贷供应。当银行因担忧交易对手违约而不愿相互放贷，导致信贷枯竭时，美联储便可能采取这一非常规政策措施。在仅靠降息不太可能取得必要成效时，量化宽松是最后的手段。美联储曾在2008年全球金融危机期间采用这一主要工具，应对当时的信贷紧缩。具体而言，美联储增发美元，并主要从金融机构手中购买美国国债。量化宽松通常会导致美元走弱。