美元：债券市场平静限制进一步涨幅——OCBC
OCBC策略师Sim Moh Siong和Christopher Wong指出，美元（USD）在美国国债收益率上升、能源价格走高以及美联储（Fed）鹰派倾向的推动下已出现上涨，但仍缺乏 decisively 突破近期区间的条件。较为平静的债券市场以及可能受控的美国通胀，或将抑制进一步的鹰派重定价，使美元获得支撑，但短期内缺乏明确的突破路径。
美元暂获支撑，但目前上行受限
“是否会进一步上破？这仍然是美元面临的关键问题。过去五周，随着市场计入更鹰派的美联储路径，以及美国国债收益率上升加剧了对欧洲主权债务的担忧，DXY已上涨逾3%。”
“我们的基本情景仍然是，美元应会保持良好支撑。然而，我们尚未看到其持续突破近期区间所需的条件。美国国债市场状况已明显趋于平静，部分放大此前收益率飙升的技术性因素似乎正在消退。这可能会削弱支撑美元进一步上涨的一个重要来源。”
“尽管通胀仍高于美联储2%的目标，并足以证明维持限制性政策立场的合理性，但如果通胀主要是由能源成本和AI相关投资等供给侧因素推动，而非需求过热所致，那么进一步激进收紧政策的必要性就没那么强。”
“因此，今日的CPI报告至关重要。如果数据证实潜在通胀压力仍受控，市场可能会进一步下调对美联储额外收紧政策的预期，从而限制美元的上行空间。”
“我们仍预计，到2027年年中，美联储只会再加息一次，而市场定价仍暗示大约还有三次加息。除非通胀出现明显超预期上行，否则这一差距意味着进一步鹰派重定价的空间有限，并不支持美元在短期内出现决定性突破。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
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