在能源推动的通胀担忧下，美国国债收益率触及24年来高点

• 10年期和30年期殖利率分别升至5.33%和5.67%，而两年期殖利率升至4.92%。
• 高企的油价加剧了通膨担忧，但较温和的PCE数据将10月Fed加息预期降至39%。
• 投资者的关注点转向周五的非农就业报告，市场普遍预计9月将新增9万个就业岗位。

由于市场日益担忧由能源推动的持续性通膨可能促使货币政策进一步收紧，美国国债殖利率攀升至24年来高位。撰写本文时，10年期美国国债殖利率升至5.33%，30年期殖利率达到5.67%。与此同时，美国两年期殖利率连续第二个交易日上涨，触及4.92%。进一步加剧这些通膨风险的是，尽管中东供应流动出现回升迹象，但由于美国（US）与伊朗谈判进展甚微，油价仍维持高位。

美伊紧张局势升温，油价冲击引发债市抛售

Deutsche Bank的Jim Reid将当前时期形容为“一个棘手的季度”，并指出美伊冲突再度升级是市场压力的重要推动因素。他表示，Brent原油“较6月底低点上涨了42.0%”，这一走势“引发了全球债券市场的大规模抛售”，且“10年期美国国债殖利率连续第7个月上涨，为2011年以来首次。”

不过，在通膨指标弱于预期后，市场对Federal Reserve（Fed）短期内加息的预期有所降温。CME FedWatch Tool显示，市场目前计入10月加息的概率约为39%，低于最新数据公布前接近51%的水平。

MUFG/BTMU分析师指出，“报告公布后，美国短期殖利率和美元最初下跌，但这些走势被证明只是短暂的”，因为市场很快消化了通膨数据中的意外。他们解释称，“PCE平减指数报告走软的主要原因，是美国经济分析局在更新其对投资组合管理与咨询、软件及配件以及法律服务这三个组成部分的方法论后，进行了幅度大于预期的修正。”尽管“市场普遍预计这些修正会使核心PCE平减指数的年度变化率下调约10至20个基点”，MUFG/BTMU强调，“实际修正幅度为下调36个基点”，这表明潜在价格压力的放缓程度比市场普遍预期更为明显。

美国8月个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.3%，低于预期的0.4%；核心PCE增长0.2%，也低于市场普遍预期的0.3%。按年率计算，整体PCE通膨放缓至3.4%，明显低于预期的3.7%。目前，市场焦点转向周五公布的美国非农就业报告，市场普遍预计9月新增就业9万人，失业率维持在4.1%不变。