印度盧比因油價高漲及美國公債殖利率回升而小幅走低

• 印度盧比兌美元持續承壓。
• 美國與伊朗似乎都未積極推動恢復有關荷莫茲海峽重啟通行的談判。
• 美國計劃加大其債券回購計畫的力度，或許只能暫時緩解美國公債殖利率走高的問題。

週五開盤時段，印度盧比（INR）兌美元（USD）小幅走弱。受油價高企以及美國公債殖利率大幅反彈拖累，USD/INR升至接近95.72，令印度貨幣承壓。

在開盤時段，9月21日到期的MCX原油合約報約8,285盧比，微幅下跌，但仍接近週四創下的逾三週高點8,404盧比。

像印度這類高度依賴石油進口以滿足能源需求的經濟體，其貨幣在高油價環境下往往表現較弱。

截至撰稿時，30年期美國公債殖利率維持週四的反彈走勢，約在5.25%。美國債券殖利率上升，削弱了印度盧比等風險較高貨幣的吸引力。

美伊僵局下油價維持高位

由於美國與伊朗似乎都無意恢復有關重啟荷莫茲海峽的談判，全球油價維持在高檔。荷莫茲海峽是全球近20%能源供應的重要咽喉要道。

週三，美國總統Donald Trump警告，將採取措施把伊朗孤立於全球金融體系之外，並對任何被視為支持伊朗的國家施加嚴厲經濟後果。

美國總統Trump在Truth Social上寫道：「任何允許其金融機構、企業、機場或政府實體向伊朗提供任何形式生命線的國家，都將面臨極其嚴重的經濟後果。石油走私、換匯額度、現金轉移、兌換所、船舶登記、空殼公司——這一切都必須立刻停止。你知道你是誰。」

根據TD Securities的說法，「能源市場的緊張狀況持續存在」，分析師警告，外交停滯與地緣政治摩擦升溫正使供應風險維持在高位。他們指出，「談判已停擺數週，而轉向經濟施壓意味著市場上的原油流動將持續極度緊張，伊朗在阿曼航道的挑釁行為很可能仍將成為常態」，進一步加深了市場對海運出口受限的憂慮。

債務憂慮升溫推動美國公債殖利率反彈

Brown Brothers Harriman的Elias Haddad指出，「美國長天期公債殖利率已收復昨日因美國財政部宣布回購計畫而引發的大部分跌幅，而美元則延續跌勢。」他解釋稱，「財政部回購本質上是一種債務管理互換。財政部買回並註銷較舊、流動性較差的債券（off-the-run），轉而以透過常規拍賣發行的新債、流動性較佳的債券（on-the-run）取代。總債務規模不變，但其結構轉向更新、流動性更高的證券。」

根據BBH的說法，「額外的回購規模可能主要透過增加短期國庫券發行來籌資。前端供給增加，加上長天期債券買盤，意味著殖利率曲線將趨於平坦。不過，考量到這些操作相較於整體美國公債市場（31.4兆美元）規模仍小，其影響應該有限。」

Haddad警告稱，「財政部宣布回購的時機傳遞出一個較令人不安的訊號。30年期美國公債殖利率升至2007年以來最高水準後不久，財政部便擴大了長天期回購。這顯示龐大的債務供給（公共與私人部門）正開始對長端流動性造成壓力，而財政部對借貸成本上升也愈發感到不安。」在BBH看來，「歸根究柢，市場若認為財政部是在管理殖利率而非流動性，將削弱美國財政公信力，並對美元構成拖累。」

印度8月初值綜合PMI加速上升

印度8月HSBC初值綜合採購經理人指數（PMI）高於預期。綜合PMI報54.6，高於預估的54.4，也高於7月的54.3。

服務業活動增幅強於預期，帶動整體商業活動以更快速度擴張。服務業PMI由7月的53.3升至54.5。

製造業活動也有所擴張，但步調較為溫和。製造業PMI為52.9，低於前值53.5，原先預期將加快升至54.0。

USD/INR技術分析

從日線圖來看，USD/INR在過去幾個交易日一直維持於95.49至95.87區間內波動。由於價格仍位於20期指數移動平均線（EMA）95.57之上，顯示回落時存在潛在買盤，因此該貨幣對短線維持溫和看漲傾向。

相對強弱指數（RSI）位於55，略高於中線，顯示上行動能溫和，但尚未進入超買區域。

下行方面，初步支撐位於20日EMA附近的95.57，買方可能在此捍衛近期漲勢。由於目前資料中未提供明確的技術阻力位，上行空間將取決於多頭能否守住短期均線上方收盤，並推動RSI進一步進入正向區域。

（本篇報導的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）