تكافح الأسهم الآسيوية مع تأثير تراجع إيرادات OpenAI عن التوقعات على قطاع الذكاء الاصطناعي، في حين تلوح مخاوف التجارة في الأفق

تراجعت الأسهم الآسيوية مع ضعف أسهم التكنولوجيا عقب انخفاض إيرادات OpenAI عن المستويات المُعلنة سابقًا، ما ضغط على رواد الذكاء الاصطناعي في المنطقة.
وانخفضت أسواق البر الرئيسي الصيني وسط الحذر بشأن مفاوضات التجارة بين الاتحاد الأوروبي والصين، في حين سجل مؤشر Hang Seng في هونغ كونغ مكاسب متأخرة.
وقدمت أسعار النفط الخام المتراجعة متنفسًا مؤقتًا من مخاوف التضخم، رغم أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية حدّ من صعود الأسواق.

واجهت الأسهم الآسيوية صعوبات يوم الجمعة عقب موجة بيع ليلية في أسهم التكنولوجيا الأمريكية، إذ أثرت المخاوف بشأن آفاق إيرادات OpenAI بشكل كبير على قطاع الذكاء الاصطناعي الأوسع. وتعرضت معنويات السوق لضربة بعد أن كشفت تقارير أن الإيرادات السنوية المحسوبة لـ OpenAI بلغت 50 مليار دولار بنهاية سبتمبر، وهو ما جاء دون مستوى 68 مليار دولار الذي جرى تداوله على نطاق واسع في الشهر السابق.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وبات المستثمرون، ولا سيما في اليابان، يتساءلون بشكل متزايد عما إذا كانت الإيرادات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قادرة على تبرير الإنفاق الرأسمالي الضخم في القطاع، خاصة في ظل الدور المحوري للشركات اليابانية في بناء البنية التحتية العالمية للذكاء الاصطناعي. ونتيجة لذلك، تعافى مؤشر Nikkei 225 الياباني من فجوة هبوطية أولية ليتداول على انخفاض طفيف بنسبة 0.13% قرب مستوى 68,950، متأثرًا بتراجع الأسهم الثقيلة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل Advantest وKioxia Holdings وSoftBank Group. وعلى الرغم من ضغوط يوم الجمعة، تمكن المؤشر من تسجيل مكسبه الأسبوعي الرابع على التوالي.

وفي البر الرئيسي الصيني، زاد الحذر الأوسع المحيط بالتجارة الدولية من إضعاف شهية السوق. وهبط مؤشر Shanghai Composite بنسبة 1.2% إلى 3,765، بينما تراجع مؤشر Shenzhen Component بنسبة 2.1% إلى أدنى مستوى له في عدة أشهر عند 12,480، مع متابعة المستثمرين عن كثب لختام المحادثات التجارية بين الصين والاتحاد الأوروبي. وضغطت جماعات صناعية أوروبية من أجل اتخاذ إجراءات فورية ضد الممارسات التجارية الصينية غير العادلة، محذرة من تهديدات وشيكة للتصنيع والتوظيف في الاتحاد الأوروبي. واختتمت هذه المفاوضات ثلاثة أشهر من المداولات المتوترة بشأن العجز الكبير في تجارة السلع لدى الاتحاد الأوروبي مع الصين، إلى جانب القيود الصارمة التي تفرضها بكين على صادرات العناصر الأرضية النادرة والمعادن الحيوية.

وعلى خلاف الاتجاه الهبوطي الإقليمي، ارتفع مؤشر Hang Seng في هونغ كونغ بنسبة 1.1% إلى 24,050، ما يضعه على مسار كسر سلسلة خسائر استمرت أسبوعين مع دخول الباحثين عن الصفقات لشراء الأسهم المتراجعة. كما تلقت المعنويات الإقليمية دعمًا في أواخر الجلسة مع تقدم العقود الآجلة للمؤشرات الأمريكية وارتداد الأسواق الآسيوية من أدنى مستوياتها.

علاوة على ذلك، تراجعت أسعار النفط الخام بعدما صرح الرئيس الأمريكي Donald Trump بأنه سيمتنع عن اتخاذ إجراء عسكري ضد إيران قبل انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر. وبينما ساعد انخفاض تكاليف الطاقة في تخفيف المخاوف التضخمية الفورية، واصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة إلقاء ظلالها على التوقعات الأوسع للأسواق.

تضيق موجة صعود الأسهم الأمريكية مع ظهور مؤشرات على تراجع زخم سردية الذكاء الاصطناعي

يرى محللون في Rabobank أن «التقييمات النسبية قد تكون عاملًا» في التراجع الأخير، مشيرين إلى أن مؤشرات الأسهم الأمريكية تراجعت من مستوياتها القياسية رغم أن المكاسب لا تزال متركزة بشدة في مجموعة صغيرة من قادة التكنولوجيا. ويؤكدون أن «اتساع سوق الأسهم الأمريكية ضيق بشكل لافت، إذ قادت شركات التكنولوجيا العملاقة ذات الصلة بالذكاء الاصطناعي المؤشرات إلى الأعلى في الآونة الأخيرة بينما تكافح قطاعات عديدة أخرى لاكتساب الزخم»، بما يسلط الضوء على الطبيعة غير المتوازنة بشكل متزايد لهذه الموجة الصعودية. ويضيف البنك أن «سردية الذكاء الاصطناعي تعرضت لاهتزاز أمس مع اتساع فروق عقود مبادلة مخاطر الائتمان CDS لأجل 5 سنوات الخاصة بـ SpaceX بمقدار 16.5 نقطة أساس إلى 197 نقطة أساس»، وهي خطوة يعتبرونها معبرة عن تنامي حذر المستثمرين تجاه هيكل المخاطر للأسماء البارزة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

الأسئلة الشائعة حول أسهم الذكاء الاصطناعي

ما هو الذكاء الاصطناعي؟

أولًا وقبل كل شيء، يُعد الذكاء الاصطناعي تخصصًا أكاديميًا يسعى إلى إعادة إنشاء الوظائف الإدراكية والفهم المنطقي والإدراك الحسي والتعرف على الأنماط البشرية داخل الآلات. وغالبًا ما يُختصر إلى AI، ويضم الذكاء الاصطناعي عددًا من المجالات الفرعية، بما في ذلك الشبكات العصبية الاصطناعية، والتعلم الآلي أو التحليلات التنبؤية، والاستدلال الرمزي، والتعلم العميق، ومعالجة اللغة الطبيعية، والتعرف على الكلام، والتعرف على الصور، والأنظمة الخبيرة. ويتمثل الهدف النهائي لهذا المجال بأكمله في إنشاء ذكاء اصطناعي عام أو AGI. وهذا يعني إنتاج آلة يمكنها حل مشكلات عشوائية لم يتم تدريبها على حلها.

ما هي تطبيقات الذكاء الاصطناعي؟

هناك عدد من حالات الاستخدام المختلفة للذكاء الاصطناعي. وأكثرها شهرة هي منصات الذكاء الاصطناعي التوليدي التي تستخدم التدريب على نماذج اللغة الكبيرة (LLMs) للإجابة عن الاستفسارات النصية. وتشمل هذه ChatGPT ومنصة Bard التابعة لـ Google. أما Midjourney فهو برنامج يُنشئ صورًا أصلية استنادًا إلى نصوص يكتبها المستخدم. وتستخدم أشكال أخرى من الذكاء الاصطناعي تقنيات احتمالية لتحديد جودة كيان ما أو تصوره، مثل منصة الإقراض التابعة لـ Upstart، التي تستخدم نظام تصنيف ائتماني معززًا بالذكاء الاصطناعي لتحديد الجدارة الائتمانية للمتقدمين من خلال تمشيط الإنترنت بحثًا عن بيانات تتعلق بمسيرتهم المهنية وملفهم الثرواتي وعلاقاتهم. كما تستخدم أنواع أخرى من الذكاء الاصطناعي قواعد بيانات ضخمة مستمدة من الدراسات العلمية لتوليد أفكار جديدة لأدوية محتملة يجري اختبارها في المختبرات. وتستخدم YouTube وSpotify وFacebook وغيرها من منصات تجميع المحتوى تطبيقات الذكاء الاصطناعي لاقتراح محتوى مخصص للمستخدمين من خلال جمع وتنظيم البيانات المتعلقة بعادات المشاهدة لديهم.

ما بعض الأسهم التي تندرج ضمن مجال الذكاء الاصطناعي؟

تُعد Nvidia (NVDA) شركة أشباه موصلات تصنع كلًا من رقائق الحاسوب الموجهة للذكاء الاصطناعي وبعض المنصات التي يستخدمها مهندسو الذكاء الاصطناعي لبناء تطبيقاتهم. ويرى كثير من المؤيدين أن Nvidia تمثل رهان «المعاول والمجارف» في ثورة الذكاء الاصطناعي، لأنها تبني الأدوات اللازمة لتنفيذ المزيد من تطبيقات الذكاء الاصطناعي. أما Palantir Technologies (PLTR) فهي شركة تحليلات «البيانات الضخمة». ولديها عقود كبيرة مع مجتمع الاستخبارات الأمريكي، الذي يستخدم منصة Gotham التابعة لها لفرز البيانات وتحديد الخيوط الاستخباراتية والاستفادة منها في التعرف على الأنماط. ويُستخدم منتجها Foundry من قبل شركات كبرى لتتبع بيانات الموظفين والعملاء لاستخدامها في التحليلات التنبؤية واكتشاف الحالات الشاذة. وتمتلك Microsoft (MSFT) حصة كبيرة في OpenAI، مطورة ChatGPT، والتي لم تُدرج في البورصة بعد. وقد دمجت Microsoft تقنية OpenAI مع محرك البحث Bing الخاص بها.

هل يمكن أن يولد الذكاء الاصطناعي فقاعة أخرى في الأسهم؟

بعد طرح ChatGPT لعامة الجمهور في أواخر عام 2022، بدأت العديد من الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في الارتفاع. فعلى سبيل المثال، صعد سهم Nvidia بأكثر من 200% خلال الأشهر الستة التي أعقبت الإطلاق. وعلى الفور، بدأ المعلقون في وول ستريت يتساءلون عما إذا كانت السوق تُستهلك بفعل فقاعة تكنولوجية أخرى. وقال المستثمر الشهير Stanley Druckenmiller، الذي احتفظ باستثمارات كبيرة في كل من Palantir وNvidia، إن الفقاعات لا تدوم ستة أشهر فقط. وأضاف أنه إذا تحول الحماس تجاه الذكاء الاصطناعي إلى فقاعة، فإن التقييمات المفرطة ستستمر لعامين ونصف على الأقل أو لفترة طويلة مثل فقاعة DotCom في أواخر التسعينيات. وفي منتصف عام 2023، كان أفضل تقدير هو أن السوق ليست في فقاعة، على الأقل في الوقت الراهن. نعم، كان سهم Nvidia يُتداول عند 27 ضعف المبيعات المستقبلية آنذاك، لكن المحللين كانوا يتوقعون نموًا مرتفعًا للغاية في الإيرادات لسنوات مقبلة. وفي ذروة فقاعة DotCom، كان مؤشر NASDAQ 100 يُتداول عند 60 ضعف الأرباح، لكن في منتصف عام 2023 كان المؤشر يُتداول عند 25 ضعف الأرباح.

المقال التالي