البنك المركزي الأوروبي: رفع الفائدة في ديسمبر ثم توقف محتمل عن الرفع – رابوبنك

أفاد Bas van Geffen، كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي لدى Rabobank، بأن رئيسة البنك المركزي الأوروبي، لاغارد، أقرت بأن التضخم سيظل أعلى بكثير من المستوى المستهدف، وأن البنك ناقش رفع أسعار الفائدة لكنه أبقى سياسته دون تغيير. ولمّحت إلى احتمال رفع الفائدة في ديسمبر، فيما تشير الرسائل المتباينة والتقديرات الداخلية بشأن تأثير ارتفاع عوائد السندات في إبطاء النمو وخفض التضخم إلى أن صناع السياسة يأملون في التوقف مؤقتًا بعد ذلك، وسط تغييرات في قيادة البنك المركزي الأوروبي.

لاغارد تلمّح إلى تحرك بشأن الفائدة في ديسمبر

«قالت إن البنك المركزي الأوروبي ناقش ما إذا كان رفع أسعار الفائدة مناسبًا بالفعل في الوقت الراهن، لكن صناع السياسة قرروا أمس إبقاء السياسة دون تغيير. ولمّحت لاغارد إلى أن البنك يستعد لرفع الفائدة في ديسمبر، لكن رسائله لم تكن متشددة بالكامل».

«رغم أن أسعار الطاقة تتجاوز الآن التوقعات الأساسية للبنك المركزي الأوروبي، أشارت الرئيسة لاغارد إلى أن مجلس المحافظين لا يرى أن مخاطر الآثار غير المباشرة أصبحت أكبر مما كانت عليه في سبتمبر. ويشير ذلك إلى أن صناع السياسة يتوقعون أن تكون للزيادة الأخيرة في أسعار الطاقة آثار سلبية على النمو أشد من آثار الزيادة السابقة، ما يحدّ من انتقالها إلى الأجور والأسعار».

«وبالفعل، أشارت لاغارد إلى تدهور معنويات المستهلكين. ويتوقع البنك المركزي الأوروبي أيضًا أن يؤدي تشديد الأوضاع المالية إلى الضغط على آفاق النمو. وبعد الاجتماع بوقت قصير، سرّبت مصادر مجهولة الهوية، في خطوة تكتيكية، تقديرات داخلية تفيد بأن الارتفاع الأخير في عوائد السندات يخفض النمو بنحو نقطة مئوية واحدة في 2027-2028، والتضخم بمقدار 90 نقطة أساس، مقارنة بالسيناريو الأساسي لشهر سبتمبر».

«تشير هذه الرسائل المتباينة من البنك المركزي الأوروبي إلى أن صناع السياسة يأملون في أن يتمكنوا من التوقف مؤقتًا بعد رفع الفائدة في ديسمبر. وبالطبع، يظل كل ذلك مرهونًا بآفاق تكتنفها درجة عالية من عدم اليقين. لكن هذا لم يعد يشغل لاغارد حقًا: إذ ستغادر البنك المركزي الأوروبي بعد اجتماع السياسة النقدية في فبراير».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)