الين الياباني يتخلى عن مكاسبه مع تعافي الدولار الأمريكي من صدمة الانتخابات

يرتد زوج USD/JPY صعودًا إلى 158.40 من أدنى مستويات الجلسة عند 157.80، ويستقر ضمن نطاقاته السابقة.
يفقد المراهنون على هبوط الدولار زخمهم مع تحوّل تركيز الأسواق تدريجيًا من انتخابات التجديد النصفي إلى البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية.
عزّز محضر اجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان الآمال في مزيد من التشديد النقدي في ديسمبر.

تخلّى الين الياباني (JPY) عن معظم مكاسبه السابقة يوم الخميس، مع ارتداد الدولار الأمريكي (USD) صعودًا من مستوياته المرتفعة، بعد انحسار تداعيات انتخابات التجديد النصفي وتصدّر البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية المشهد. وعاد زوج USD/JPY إلى منطقة 158.40، بعدما ارتد من أدنى مستويات الجلسة قرب 157.80.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

لا يزال انخفاض أسعار النفط وتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، عقب نتائج انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، يضغطان بشدة على المراهنين على صعود الدولار الأمريكي. لكن الزخم الهبوطي الذي ساد يوم الأربعاء وخلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس يبدو أنه يفقد قوته يوم الخميس، مع استيعاب السوق لنتائج الانتخابات وتحويل التركيز إلى البيانات الاقتصادية الأمريكية الإيجابية.

البيانات الأمريكية تعكس زخمًا اقتصاديًا قويًا

أظهر تقرير التوظيف الصادر عن ADP يوم الأربعاء زيادة صافية في الوظائف قدرها 86 ألفًا في أكتوبر، متجاوزة توقعات السوق البالغة 69 ألفًا، وبعد صدور أرقام قوية للوظائف الشاغرة في مسح فرص العمل ودوران العمالة (JOLTS) يوم الخميس. وعزّزت هذه الأرقام التوقعات بصدور تقرير قوي للوظائف غير الزراعية يوم الجمعة:

ويوم الأربعاء أيضًا، أظهر مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريد الأمريكي (ISM) تباطؤًا طفيفًا إلى 54.5 في أكتوبر، من 54.9 في سبتمبر، لكنه ظل عند مستويات تتسق مع نشاط قوي للقطاع، مع نمو التوظيف واستقرار الضغوط السعرية عند مستويات مرتفعة. وأظهر مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع الصادر عن المعهد صورة مماثلة يوم الاثنين، فيما تجاوزت طلبيات المصانع التوقعات يوم الثلاثاء.

تدعم هذه الأرقام آمال السوق في أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بربع نقطة مئوية إضافية في اجتماعه المقرر في ديسمبر، ما يثني المستثمرين عن فتح مراكز بيع كبيرة على الدولار الأمريكي.

وفي اليابان، كشف محضر اجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان (BoJ) لشهر سبتمبر أن صانعي السياسات يرون ضرورة لمزيد من رفع أسعار الفائدة، مع دعوة بعضهم إلى دورة تشديد بوتيرة أسرع، ما عزّز الآمال في رفع آخر للفائدة في ديسمبر. وارتفع الين ارتفاعًا طفيفًا بعد صدور المحضر، قبل أن يتراجع تحت وطأة قوة الدولار الأمريكي خلال الجلسة الأوروبية.

أسئلة شائعة حول الين الياباني

ما أبرز العوامل المحرّكة للين الياباني؟

يُعد الين الياباني (JPY) من أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته عمومًا بأداء الاقتصاد الياباني، وبصورة أكثر تحديدًا بسياسة بنك اليابان، وفارق العائد بين السندات اليابانية والأمريكية، وشهية المخاطرة لدى المتداولين، إلى جانب عوامل أخرى.

كيف تؤثر قرارات بنك اليابان في الين الياباني؟

يُعد ضبط العملة أحد مهام بنك اليابان، لذا تؤدي تحركاته دورًا أساسيًا في أداء الين. وقد تدخل البنك مباشرة في أسواق العملات في بعض الأحيان، عادةً لخفض قيمة الين، لكنه يتجنب تكرار ذلك كثيرًا مراعاةً للاعتبارات السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وأدت السياسة النقدية فائقة التيسير التي اتبعها بنك اليابان بين عامَي 2013 و2024 إلى انخفاض قيمة الين مقابل العملات الرئيسية الأخرى، نتيجة تزايد التباين بين سياسة بنك اليابان وسياسات البنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، وفّر التراجع التدريجي عن هذه السياسة فائقة التيسير بعض الدعم للين.

كيف يؤثر فارق العائد بين السندات اليابانية والأمريكية في الين الياباني؟

خلال العقد الماضي، أدى تمسّك بنك اليابان بالسياسة النقدية فائقة التيسير إلى اتساع التباين بين سياسته وسياسات البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وأسهم ذلك في اتساع فارق العائد بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، ما دعم الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويسهم قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجيًا عن السياسة فائقة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة لدى بنوك مركزية رئيسية أخرى، في تضييق هذا الفارق.

كيف تؤثر شهية المخاطرة العامة في الين الياباني؟

غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني بوصفه ملاذًا آمنًا للاستثمار. وهذا يعني أن المستثمرين يميلون بدرجة أكبر، في أوقات التوتر في الأسواق، إلى توجيه أموالهم نحو العملة اليابانية لما يُعتقد أنها تتمتع به من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تعزّز فترات الاضطراب قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إلى الاستثمار فيها على أنه أكثر مخاطرة.

المقال التالي