ماليزيا: توقعات بإبقاء سعر الفائدة دون تغيير – بنك DBS

يتوقع فريق الأبحاث في مجموعة DBS، بقيادة كبير الاقتصاديين Taimur Baig، أن يُبقي بنك نيجارا ماليزيا سعر الفائدة لليلة واحدة عند 2.75% في اجتماعه الأخير لعام 2026. ويسلط التقرير الضوء على بقاء التضخم ضمن النطاق الرسمي البالغ 1.5-2.5%، وقوة أداء الناتج المحلي الإجمالي والصادرات، والحد من انتقال التكاليف إلى الأسعار بفضل دعم الوقود، ما يشير إلى إمكانية تأجيل تطبيع السياسة النقدية حتى النصف الأول من عام 2027.

بنك نيجارا ماليزيا يتوخى الحذر حيال مخاطر التضخم

«كما أشرنا في مذكرتنا حول استراتيجية الاقتصاد الكلي، سيظل احتمال تعديل السياسة قائماً في الاجتماع الأخير لبنك نيجارا ماليزيا لعام 2026، المقرر في 5 نوفمبر، وسيكون من الصعب ترجيح القرار، بعدما فتح البنك المركزي الباب أمام تطبيع السياسة النقدية خلال مراجعته في سبتمبر».

«أكد محافظ بنك نيجارا ماليزيا، عبد الرشيد غفور، مجدداً في مقابلة مع بلومبرغ في 15 أكتوبر، أن البنك المركزي لديه مجال لتعديل السياسة إذا لزم الأمر، إذ يراقب صناع السياسات بيقظة الضغوط التي قد تدفع التضخم إلى الارتفاع في ظل قوة النمو الاقتصادي. وقال أيضاً إن قرارات السياسة ستعتمد على البيانات».

«نرى أن أحدث بيانات سبتمبر المتاحة للاجتماع المقبل تشير إلى أن صناع السياسات يمكنهم التريث حتى النصف الأول من عام 2027، مع الإبقاء على سعر الفائدة لليلة واحدة عند 2.75% في الوقت الراهن».

«ظل التضخم تحت السيطرة ضمن النصف الأدنى من نطاق التوقعات الرسمية للتضخم لعام 2026، البالغ 1.5-2.5%، رغم ضغوط الأسعار الخارجية وقوة النشاط الاقتصادي. وأظهرت التقديرات الأولية نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5.3% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2026، بينما قفز نمو الصادرات إلى أعلى مستوى له في خمس سنوات عند 54.5% على أساس سنوي في سبتمبر، مدفوعاً بقوة بطفرة الذكاء الاصطناعي».

«لكن التضخم العام تباطأ قليلاً إلى 1.8% على أساس سنوي في سبتمبر 2026، مقارنةً مع 1.9% على أساس سنوي في أغسطس، في حين استقر التضخم الأساسي عند 1.7% على أساس سنوي. وقد حدّ دعم الوقود من انتقال ضغوط تكاليف المراحل الأولية من الإنتاج إلى أسعار المستهلك، بالتزامن مع استقرار ظروف الطلب المحلي».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)