توقعات أسعار الفضة: XAG/USD يرتفع فوق 60.00 دولارًا مع تراجع مخاوف التضخم

يرتفع سعر الفضة مع تراجع أسعار النفط، ما يخفف المخاوف التضخمية وتوقعات رفع أسعار الفائدة من قبل Fed.
تنخفض أسعار النفط بعد أن أفاد الرئيس ترامب بأن المناقشات مع إيران كانت "مثمرة" واستبعد توجيه ضربات عسكرية قبل انتخابات التجديد النصفي.
تشير أداة CME FedWatch إلى أن الأسواق تسعّر احتمالًا يقارب 17.7% لقيام Fed برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر.

يستعيد سعر الفضة (XAG/USD) زخمه بعد ثلاثة أيام من الخسائر، ليتداول قرب 60.10 دولارًا للأونصة الترويسية خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. وتحظى الفضة غير المدرة للعائد بالدعم مع تراجع أسعار النفط، ما يخفف المخاوف التضخمية وتوقعات رفع أسعار الفائدة من قبل Fed.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

تراجعت أسعار النفط عقب تصريحات أدلى بها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي، أعلن فيها أن الولايات المتحدة منخرطة في "مناقشات مثمرة" مع إيران، وأنها ستمتنع عن مهاجمة البلاد قبل انتخابات التجديد النصفي.

وتسعّر الأسواق الآن احتمالًا يقارب 17.7% لأن يرفع البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة بما لا يقل عن 25 نقطة أساس (bps) في اجتماع السياسة النقدية المقرر في وقت لاحق من هذا الشهر، انخفاضًا من 38% قبل أسبوع، وفقًا لأداة CME FedWatch. كما تسعّر الأسواق احتمالًا بنسبة 83% لرفع الفائدة في اجتماع Fed خلال ديسمبر.

قدّم موسالم من Fed رسالة متشددة بوضوح، مع تسجيله 7.3/10 على مقياس FXS Speechtracker، وهو مستوى يتماشى إلى حد كبير مع المتوسط التاريخي البالغ 7.2/10، ما يؤكد الاستمرارية في النبرة بدلًا من تصعيدها. كما أن التشديد على أن "المزيد من تشديد السياسة النقدية سيكون مطلوبًا" لإعادة التضخم إلى 2%، في وقت يوصف فيه الاقتصاد وسوق العمل بأنهما قويان ومتوازنان، يعزز سردية المزيد من رفع أسعار الفائدة بدلًا من خفضها، وهو ما يدعم الدولار والعوائد. ويشير تركيز موسالم على ضغوط الطلب المستمرة، وتوقعات التضخم السوقية الراسخة، وارتفاع المعدلات الحقيقية هيكليًا بفعل قوة الطلب على رأس المال والاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي، إلى بيئة أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول.

وتراجع مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 0.25 نقطة إلى 138.33، ما يشير إلى انحسار طفيف في التشدد المتصور رغم بقائه عميقًا داخل النطاق المتشدد. ومع بقاء المؤشر أعلى بكثير من العتبة المحايدة عند 100، فإن الخطاب لا يزال يشير إلى موقف سياسي يميل نحو مزيد من التشديد، حتى مع الإشارة إلى أن التراجع الهامشي قد يعني أن الأسواق استوعبت بالفعل جزءًا كبيرًا من هذا التوجيه المتشدد الذي رصده FXS Speechtracker.

قدّم والر من Fed رسالة متشددة بشكل واضح، مع تسجيله 8/10 على مقياس FXS Speechtracker، وهو أعلى من المتوسط التاريخي البالغ 7.2/10، ما يعزز التوقعات بسياسة أكثر تشددًا. ويشير التأكيد على أن "المزيد من الزيادات [في الفائدة] مطلوب" مع الإقرار بأنها لا تحتاج إلى أن تأتي في اجتماعات متتالية، إلى تفضيل معدل نهائي أعلى ولكن مع مرونة تكتيكية، لا سيما مع إبراز والر للقوى التضخمية المستمرة الناجمة عن استثمارات الذكاء الاصطناعي وصدمات الطاقة إلى جانب اقتصاد يزداد قوة وسوق عمل متين. كما أن القلق من بقاء التضخم فوق المستوى المستهدف لما يقرب من 5 سنوات ونصف، واحتمال انفلات التوقعات، يؤكد ميلًا نحو مزيد من التشديد، بما يدعم الدولار ويضغط سلبًا على العملات الحساسة للمخاطر.

التحليل الفني:

على الرسم البياني اليومي، يتداول XAG/USD عند 60.10 دولارًا، محافظًا على ميل هبوطي على المدى القريب، إذ لا يزال السعر الفوري دون المتوسطات المتحركة الأسية (EMAs) قصيرة ومتوسطة الأجل. ويتموضع المتوسطان المتحركان الأسيان لفترتي 9 و50 فوق السعر، ما يشير إلى أن المعدن الأبيض لا يزال مقيدًا بسقف فني متعدد الطبقات، في حين يلمّح مؤشر القوة النسبية (RSI) لأربعة عشر يومًا قرب 40.7 إلى استمرار الضغوط الهبوطية بدلًا من ظروف تشبع بيعي واضحة.

وعلى الجانب الصعودي، تقع المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك الأسي لتسع فترات قرب 60.74 دولارًا، مع حاجز أقوى عند المتوسط المتحرك الأسي لخمسين فترة قرب 63.39 دولارًا، حيث ستكون هناك حاجة إلى اختراق مستدام لتخفيف النبرة الهبوطية الحالية وفتح الباب أمام تعافٍ أكثر إيجابية. ومع عدم وجود دعم هيكلي واضح مستمد من البيانات الحالية، فإن أي تراجع إضافي من المستويات الراهنة سيجعل المعدن عرضة لاكتشاف مناطق طلب جديدة عند مستويات أدنى على الرسم البياني.

Chart Analysis XAG/USD — XAG/USD: الرسم البياني اليومي

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الأسئلة الشائعة حول الفضة

لماذا يستثمر الناس في الفضة؟

الفضة معدن نفيس يحظى بتداول واسع بين المستثمرين. وقد استُخدمت تاريخيًا كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وعلى الرغم من أنها أقل شعبية من الذهب، فقد يلجأ المتداولون إلى الفضة لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمتها الجوهرية، أو كوسيلة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية على شكل عملات أو سبائك، أو تداولها عبر أدوات مثل الصناديق المتداولة في البورصة، التي تتتبع سعرها في الأسواق العالمية.

ما العوامل التي تؤثر في أسعار الفضة؟

يمكن أن تتحرك أسعار الفضة بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فقد تؤدي الاضطرابات الجيوسياسية أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع سعر الفضة نظرًا لوضعها كملاذ آمن، وإن كان ذلك بدرجة أقل من الذهب. وباعتبارها أصلًا غير مدر للعائد، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. كما تعتمد تحركاتها أيضًا على سلوك الدولار الأمريكي (USD)، نظرًا لأن الأصل مسعّر بالدولار (XAG/USD). ويميل الدولار القوي إلى كبح سعر الفضة، في حين أن ضعف الدولار من المرجح أن يدفع الأسعار إلى الارتفاع. ويمكن لعوامل أخرى مثل الطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين — إذ إن الفضة أكثر وفرة بكثير من الذهب — ومعدلات إعادة التدوير أن تؤثر أيضًا في الأسعار.

كيف يؤثر الطلب الصناعي في أسعار الفضة؟

تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، ولا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات أو الطاقة الشمسية، إذ تتمتع بواحدة من أعلى درجات التوصيل الكهربائي بين جميع المعادن — أعلى من النحاس والذهب. ويمكن أن تؤدي زيادة الطلب إلى رفع الأسعار، في حين أن تراجعه يميل إلى خفضها. كما يمكن أن تسهم ديناميكيات الاقتصادات الأمريكية والصينية والهندية في تقلبات الأسعار: ففي الولايات المتحدة، ولا سيما الصين، تستخدم القطاعات الصناعية الكبيرة الفضة في عمليات متنوعة؛ أما في الهند، فإن طلب المستهلكين على المعدن النفيس لأغراض المجوهرات يؤدي أيضًا دورًا رئيسيًا في تحديد الأسعار.

كيف تتفاعل أسعار الفضة مع تحركات الذهب؟

تميل أسعار الفضة إلى اتباع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، تتبعها الفضة عادةً، نظرًا لتشابه مكانتهما كأصول ملاذ آمن. وقد تساعد نسبة الذهب/الفضة، التي تُظهر عدد أونصات الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من الذهب، في تحديد التقييم النسبي بين المعدنين. وقد يعتبر بعض المستثمرين أن النسبة المرتفعة مؤشر على أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها، أو أن الذهب مقوم بأعلى من قيمته. وعلى العكس من ذلك، قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن الذهب مقوم بأقل من قيمته مقارنة بالفضة.

المقال التالي