أسعار الفضة تتراجع مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، والتوترات المرتبطة بإيران تحدّ من الهبوط

تتراجع الفضة بنحو 0.9% يوم الأربعاء، مع تعرض المعادن النفيسة لضغوط جراء ارتفاع عوائد سندات الخزانة وقوة الدولار الأمريكي.
يؤجج ارتفاع أسعار النفط المخاوف بشأن التضخم ويعزز التوقعات بمزيد من التشديد النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
توفر التوترات المستمرة بين الولايات المتحدة وإيران بعض الدعم للفضة بوصفها ملاذًا آمنًا، ما يحد من تراجعها.

تواصل الفضة (XAG/USD) تراجعها يوم الأربعاء، لتتداول قرب 57.50 دولار، بانخفاض قدره 0.89% خلال اليوم وقت كتابة هذا التقرير. ولا يزال المعدن النفيس تحت الضغط، إذ يقلل ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية والتعافي الطفيف للدولار الأمريكي (USD) من جاذبية الأصول التي لا تدر عائدًا. وفي الوقت نفسه، يعزز ارتفاع أسعار النفط المخاوف بشأن التضخم والتوقعات بمزيد من التشديد النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يتعافى الدولار الأمريكي من أدنى مستوى له في نحو ثلاثة أسابيع، والذي سجله يوم الثلاثاء، مدعومًا بارتفاع عوائد سندات الخزانة وتزايد التوقعات بأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على نهج تقييدي للسياسة النقدية. وعادةً ما يضغط ارتفاع تكاليف الاقتراض على الفضة، إذ لا يدر المعدن فائدة، ما يجعل الأصول المدرة للفائدة أكثر جاذبية نسبيًا للمستثمرين.

تسهم أسعار النفط أيضًا في تعزيز الأجواء السلبية المحيطة بالمعادن النفيسة. ويرتفع خام برنت بنحو 1.6% يوم الأربعاء، مع إثارة الغموض المحيط بالمفاوضات بين واشنطن وطهران مخاوف من استمرار الاضطرابات في إمدادات الطاقة العالمية لفترة طويلة.

لا تزال الجهود الدبلوماسية لحل النزاع دون نجاح رغم تجدد محاولات الوساطة. ووصل قائد الجيش الباكستاني عاصم منير إلى طهران يوم الثلاثاء لتيسير المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران. لكن المفاوضات واجهت، بحسب التقارير، عقبات كبيرة بعدما رفضت طهران نقل موادها النووية المخصبة إلى الخارج.

أقر وزير الخارجية الأمريكي ماركو روبيو في وقت سابق من هذا الأسبوع بأن التوصل إلى اتفاق سلام مع إيران لا يزال بالغ الصعوبة، مجددًا التأكيد على عزم واشنطن مواصلة الضغط الاقتصادي على طهران. وأشار وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي أيضًا إلى أن مضيق هرمز سيبقى مغلقًا إلى أن تقبل الولايات المتحدة شروط إيران.

يثير استمرار تعطل حركة الملاحة عبر هذا الممر الاستراتيجي مخاوف بشأن إمدادات النفط العالمية، ما يدعم أسعار الطاقة ويزيد خطر استمرار التضخم. وتعزز هذه التطورات التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة مجددًا في ديسمبر، ما يشكل ضغوطًا إضافية على الفضة.

وفقًا لأداة CME FedWatch، تُقدّر الأسواق المالية حاليًا احتمال رفع أسعار الفائدة مجددًا في ديسمبر بنحو 90%. وتأتي هذه التوقعات عقب صدور بيانات تضخم أمريكية فاقت التوقعات الأسبوع الماضي، ما عزز المخاوف بشأن استمرار الضغوط السعرية.

ومع ذلك، قد يحد الغموض الجيوسياسي في الشرق الأوسط من خسائر الفضة عبر الإبقاء على الطلب على أصول الملاذ الآمن. ومن ثم، يتأثر المعدن بعوامل متعارضة؛ إذ توفر المخاطر الجيوسياسية بعض الدعم، بينما يضغط ارتفاع العوائد وتوقعات تشديد السياسة النقدية على الأسعار.

وخلال الفترة المقبلة، سيركز المستثمرون على اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي المقرر في 28 أكتوبر، والذي يعقبه صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي (PCE) في 29 أكتوبر. وبوصفه مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، قد يقدم هذا التقرير مؤشرات إضافية بشأن مسار أسعار الفائدة الأمريكية ويؤثر في اتجاه أسعار الفضة.

أسئلة شائعة حول الفضة

لماذا يستثمر الناس في الفضة؟

الفضة معدن نفيس يُتداول على نطاق واسع بين المستثمرين. وقد استُخدمت تاريخيًا مخزنًا للقيمة ووسيلةً للتبادل. ورغم أنها أقل شعبية من الذهب، فقد يلجأ المتداولون إلى الفضة لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمتها الجوهرية، أو باعتبارها أداة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية في صورة عملات معدنية أو سبائك، أو تداولها عبر أدوات مثل صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع سعرها في الأسواق العالمية.

ما العوامل المؤثرة في أسعار الفضة؟

قد تتحرك أسعار الفضة بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فقد يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع سعر الفضة بفضل مكانتها كملاذ آمن، وإن كان ذلك بدرجة أقل من الذهب. وباعتبارها أصلًا لا يدر عائدًا، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. وتعتمد تحركاتها أيضًا على أداء الدولار الأمريكي (USD)، إذ يُسعّر المعدن بالدولار (XAG/USD). وعادةً ما تحد قوة الدولار من ارتفاع سعر الفضة، بينما يُرجح أن يدفع ضعف الدولار الأسعار إلى الصعود. وقد تؤثر عوامل أخرى في الأسعار أيضًا، مثل الطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين، علمًا بأن الفضة أكثر وفرة بكثير من الذهب، ومعدلات إعادة التدوير.

كيف يؤثر الطلب الصناعي في أسعار الفضة؟

تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، ولا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات والطاقة الشمسية، إذ تُعد من أعلى المعادن توصيلًا للكهرباء، وتتفوق في ذلك على النحاس والذهب. وقد تؤدي طفرة في الطلب إلى ارتفاع الأسعار، بينما يميل تراجعه إلى خفضها. كما قد تسهم التطورات في اقتصادات الولايات المتحدة والصين والهند في تقلبات الأسعار؛ فالقطاعات الصناعية الكبيرة في الولايات المتحدة، وفي الصين خصوصًا، تستخدم الفضة في عمليات متنوعة، بينما يؤدي طلب المستهلكين في الهند على المعدن النفيس لصناعة المجوهرات دورًا رئيسيًا أيضًا في تحديد الأسعار.

كيف تتفاعل أسعار الفضة مع تحركات الذهب؟

تميل أسعار الفضة إلى تتبع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، تلحق بها الفضة عادةً، نظرًا إلى تشابه مكانتهما كأصول ملاذ آمن. وقد تساعد نسبة الذهب إلى الفضة، التي توضح عدد أونصات الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من الذهب، في تحديد التقييم النسبي للمعدنين. وقد يرى بعض المستثمرين في ارتفاع هذه النسبة مؤشرًا على أن الفضة مقوّمة بأقل من قيمتها الحقيقية، أو أن الذهب مقوّم بأعلى من قيمته الحقيقية. وفي المقابل، قد يشير انخفاض النسبة إلى أن الذهب مقوّم بأقل من قيمته مقارنةً بالفضة.

المقال التالي