من المتوقع أن يشير مؤشر مديري المشتريات الأمريكي الصادر عن S&P Global إلى تباطؤ نشاط الأعمال في أكتوبر

من المتوقع أن يتباطأ نشاط الأعمال في الولايات المتحدة قليلاً في أكتوبر، مع بقائه بوضوح في نطاق التوسع.
يُتوقع أن تتراجع قراءات مسحي قطاعي التصنيع والخدمات، بعد القراءات القوية المسجلة في سبتمبر.
قد يجد الدولار الأمريكي دعماً إذا عزز نشاط الأعمال الأقوى من المتوقع التوقعات بمزيد من زيادات أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.

تُصدر S&P Global يوم الجمعة القراءات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات (PMIs) في الولايات المتحدة لشهر أكتوبر، لتقدم رؤى جديدة حول سلامة أكبر اقتصاد في العالم قبيل اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يتضمن التقرير مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع، ومؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات، والمؤشر المركب، وهي مؤشرات تقيس نشاط الأعمال في القطاع الخاص. وتشير القراءات فوق 50 إلى التوسع، بينما تشير الأرقام دون هذه العتبة إلى الانكماش.

تأتي مسوح أكتوبر في وقت تواصل فيه البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة إبراز متانة النشاط الاقتصادي، رغم استمرار الضغوط التضخمية وارتفاع تكاليف الاقتراض. وسيراقب المستثمرون الأرقام عن كثب بحثاً عن مؤشرات على تباطؤ النمو وتجدد ضغوط الأسعار، مما قد يؤثر في آفاق السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي والدولار الأمريكي (USD).

ما المتوقع من تقرير مؤشرات مديري المشتريات الصادر عن S&P Global لشهر أكتوبر؟

تشير توقعات السوق إلى تباطؤ معتدل في نشاط القطاع الخاص الأمريكي خلال أكتوبر، بعد قراءات قوية بشكل خاص في سبتمبر. ومن المتوقع أن ينخفض مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع الصادر عن S&P Global قليلاً إلى 55.6 من 55.9 في سبتمبر، بينما يُرجح أن يتراجع مؤشر قطاع الخدمات إلى 57.9 من 58.8. في المقابل، بلغ المؤشر المركب 58.4 في سبتمبر، مما يبرز قوة النمو في القطاع الخاص الأمريكي.

ورغم توقع فقدان القطاعين بعض الزخم، تظل القراءات المرتقبة أعلى بكثير من عتبة 50، مما يشير إلى استمرار توسع الاقتصاد الأمريكي بوتيرة جيدة.

سيكتسب التقرير أهمية خاصة في ضوء أحدث المؤشرات على استمرار الضغوط التضخمية. فقد أظهرت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة تضخماً أقوى من المتوقع، بينما تواصل مبيعات التجزئة ومؤشرات سوق العمل الإشارة إلى متانة الطلب المحلي.

وفي هذا السياق، يُتوقع على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يوم 28 أكتوبر، بعدما رفعها بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. ومع ذلك، يسعّر المستثمرون بالكامل زيادة أخرى في أسعار الفائدة خلال ديسمبر، وفقاً لأداة CME FedWatch.

متى تصدر القراءات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات الأمريكية من S&P Global لشهر أكتوبر، وكيف يمكن أن تؤثر في EUR/USD؟

تصدر مؤشرات مديري المشتريات لقطاعي التصنيع والخدمات والمؤشر المركب من S&P Global لشهر أكتوبر يوم الجمعة في الساعة 13:45 بتوقيت غرينتش. وقد يثير الإصدار تقلبات في الدولار الأمريكي وزوج EUR/USD، لا سيما مع تمركز المستثمرين استعداداً لقرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في 28 أكتوبر.

قد يعزز تقرير أقوى من المتوقع التوقعات بمزيد من زيادات أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي خلال الأشهر المقبلة. ومن المرجح أن يدعم هذا السيناريو عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي، مما قد يضغط على زوج EUR/USD.

في المقابل، قد يثير تباطؤ نشاط الأعمال بوتيرة أشد من المتوقع، خصوصاً في قطاع الخدمات، مخاوف بشأن استدامة النمو الاقتصادي الأمريكي. وقد تدفع القراءات الأضعف لمؤشرات مديري المشتريات المستثمرين إلى إعادة تقييم احتمالات المزيد من التشديد النقدي، مما يفرض ضغوطاً هبوطية على الدولار الأمريكي ويدعم زوج EUR/USD.

ومع ذلك، قد يظل رد فعل السوق محدوداً نسبياً إذا جاءت الأرقام متوافقة إجمالاً مع التوقعات، نظراً إلى توقع بقاء نشاط قطاعي التصنيع والخدمات بوضوح في نطاق التوسع.

ومع تسعير الأسواق إلى حد كبير بالفعل زيادة أخرى لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، سيدرس المستثمرون عن كثب ما إذا كانت قراءات مؤشرات مديري المشتريات يوم الجمعة تؤكد متانة الاقتصاد الأمريكي أم تشير إلى تباطؤه. فقد يعزز تقرير أقوى من المتوقع التوقعات بمزيد من التشديد النقدي، بينما قد تثير القراءات المخيبة للآمال شكوكاً بشأن قوة النمو الاقتصادي وتضغط على الدولار الأمريكي.

يحتفظ زوج EUR/USD بميل هبوطي طفيف على الرسم البياني للساعة، إذ يتداول دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 فترة عند 1.1223، والمتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة عند 1.1213. ويتحرك الزوج ببطء أعلى بقليل من مستوى دعم سعري قريب، بينما يشير مؤشر القوة النسبية (14)، الذي يحوم حول 40، إلى تراجع الزخم الصعودي أكثر من إشارته إلى حالة تشبع بيعي واضحة. ويشير ذلك إلى استمرار المخاطر الهبوطية ما دامت هذه المتوسطات تحد من الصعود.

وعلى الجانب الهبوطي، يظهر الدعم الأول عند المستوى الأفقي قرب 1.1190، تليه مستويات دعم أدنى عند 1.1150 و1.1114. أما على الجانب الصعودي، فتقع المقاومة المباشرة عند المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة عند 1.1213، يليه المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة عند 1.1223، ثم حواجز أقوى عند 1.1260 و1.1285، يحتاج الزوج إلى استعادة التداول فوقها لتخفيف الميل الهبوطي الحالي.

(كُتب التحليل الفني لهذا الخبر بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)

أسئلة شائعة حول الدولار الأمريكي

ما الدولار الأمريكي؟

الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، وهو أيضاً العملة المتداولة «بحكم الواقع» في عدد كبير من الدول الأخرى، إذ يُستخدم إلى جانب أوراق النقد المحلية. وهو العملة الأكثر تداولاً في العالم، إذ يستحوذ على أكثر من 88% من إجمالي حجم التداول العالمي في سوق الصرف الأجنبي، أي ما يعادل معاملات بمتوسط 6.6 تريليون دولار يومياً، وفقاً لبيانات عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، حل الدولار الأمريكي محل الجنيه الإسترليني بوصفه عملة الاحتياطي العالمية. وكان الدولار الأمريكي مدعوماً بالذهب خلال معظم تاريخه، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971، حين أُلغي معيار الذهب.

كيف تؤثر قرارات الاحتياطي الفيدرالي في الدولار الأمريكي؟

السياسة النقدية التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي هي العامل الأهم في التأثير على قيمة الدولار الأمريكي. وللاحتياطي الفيدرالي مهمتان: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التوظيف الكامل. وتتمثل أداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين في تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بوتيرة سريعة للغاية ويتجاوز التضخم هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، يرفع البنك أسعار الفائدة، مما يدعم قيمة الدولار الأمريكي. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يرتفع معدل البطالة بشكل مفرط، قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مما يضغط على الدولار الأمريكي.

ما التيسير الكمي وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

في الظروف الاستثنائية، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضاً طباعة المزيد من الدولارات وتطبيق التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي عملية يزيد من خلالها الاحتياطي الفيدرالي تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي يعاني من الجمود. وهو إجراء غير تقليدي للسياسة النقدية يُستخدم عندما يجف الائتمان بسبب امتناع البنوك عن إقراض بعضها بعضاً، خوفاً من تخلف الطرف المقابل عن السداد. وهو ملاذ أخير عندما يُستبعد أن يؤدي خفض أسعار الفائدة وحده إلى النتيجة المطلوبة. وكان الأداة التي اختارها الاحتياطي الفيدرالي لمواجهة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن طباعة الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات الحكومة الأمريكية، من المؤسسات المالية في المقام الأول. ويؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.

ما التشديد الكمي وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية، إذ يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية، ولا يعيد استثمار أصل المبالغ المستردة من السندات التي يحوزها عند استحقاقها في مشتريات جديدة. وعادةً ما يكون ذلك إيجابياً للدولار الأمريكي.

مؤشر اقتصادي

مؤشر مديري المشتريات المركب من S&P Global

مؤشر مديري المشتريات المركب (PMI) الصادر عن S&P Global شهرياً هو مؤشر استباقي يقيس نشاط شركات القطاع الخاص الأمريكي في قطاعي التصنيع والخدمات. وتُستمد البيانات من مسوح تُجرى بين كبار المسؤولين التنفيذيين. وتُرجَّح كل إجابة بحسب حجم الشركة ومساهمة القطاع الفرعي الذي تنتمي إليه في إجمالي إنتاج التصنيع أو الخدمات. وتعكس إجابات المسح التغير، إن وُجد، في الشهر الحالي مقارنة بالشهر السابق، ويمكن أن تستبق تحولات الاتجاهات في سلاسل البيانات الرسمية، مثل الناتج المحلي الإجمالي (GDP) والإنتاج الصناعي والتوظيف والتضخم. ويتراوح المؤشر بين 0 و100، وتشير قراءة 50.0 إلى عدم حدوث تغير مقارنة بالشهر السابق. وتدل القراءة فوق 50 على أن اقتصاد القطاع الخاص يتوسع عموماً، وهي إشارة إيجابية للدولار الأمريكي (USD). في المقابل، تشير القراءة دون 50 إلى تراجع النشاط بوجه عام، وهو ما يُعد سلبياً للدولار الأمريكي.

اقرأ المزيد.

الإصدار القادم: الجمعة 23 أكتوبر 2026، 13:45 (أولي)

دورية الإصدار: شهريًا

إجماع التوقعات: -

القراءة السابقة: 58.4

المصدر:S&P Global

المقال التالي