歐元在 ZEW 調查數據公布前兌日圓走強
- 油價上漲推高日本進口成本，對日圓造成沉重上行壓力，EUR/JPY 因而走升。
- 日本央行收緊政策、平倉套利交易，以及資產匯回，限制了 JPY 的下行空間。
- LSEG 數據顯示，ECB 於 12 月升息的機率為 94%，而 Citi 預測貨幣緊縮可能延續至 2027 年 3 月。
EUR/JPY 連續第二個交易日延續漲勢，週二歐洲時段交投於 179.00 附近。隨著全球油價上升，對依賴能源進口的日本經濟大幅推高進口成本，日圓 (JPY) 因此面臨逆風，帶動該貨幣交叉盤走高。
儘管面臨這些短期壓力，市場對日本央行 (BoJ) 採取更積極貨幣緊縮的預期，持續進行中的全球套利交易平倉，以及國內投資人匯回海外資產的細微跡象，仍可能為 JPY 提供潛在支撐，為該貨幣帶來穩定緩衝。
與此同時，圍繞歐洲央行 (ECB) 的持續鷹派情緒，繼續為歐元 (EUR) 提供堅實支撐。交易員正等待稍晚公布的德國與歐元區 ZEW 調查數據。
ECB 主要官員一再警告，通膨上行風險仍揮之不去，顯示在近期升息 1 碼後，進一步升息仍在考量之中。金融市場與主要機構投資者正迅速朝這一鷹派路徑靠攏。包括 Goldman Sachs、Citi 和 Barclays 在內的主要銀行均預測 12 月將再度升息。市場定價也強烈呼應此一觀點，LSEG 數據顯示 12 月升息 1 碼的機率高達 94%，而 Citi 預期本輪緊縮週期可能延續至 2027 年 3 月。
Commerzbank 轉向預期 ECB 利率將在更長時間內維持高檔
Commerzbank 的經濟學家表示，ECB 最新釋出的鷹派訊號迫使他們重新思考政策前景。「這促使我們修正對 ECB 的預測，」他們解釋道，並指出「我們現在預期 12 月在下一輪預測公布時將進行第三次升息，使存款利率升至 2.75%。」基於對「持續高通膨，尤其是核心通膨」將使價格壓力更長時間高於目標的擔憂，他們補充表示，「我們不再預期 2027 年會降息。」
利率常見問題
利率是金融機構向借款人收取貸款費用，並以利息形式支付給儲戶與存款人的報酬。利率會受到基準貸款利率影響，而基準貸款利率由中央銀行根據經濟變化來設定。中央銀行通常肩負維持物價穩定的職責，在多數情況下，這意味著將核心通膨率維持在約 2% 的目標附近。 如果通膨低於目標，中央銀行可能會下調基準貸款利率，以刺激放貸並提振經濟。如果通膨大幅高於 2%，通常會促使中央銀行上調基準貸款利率，以抑制通膨。
較高的利率通常有助於一國貨幣走強，因為這會使該國成為全球投資者停放資金時更具吸引力的地方。
整體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為這提高了持有黃金而非投資於生息資產或將現金存入銀行的機會成本。 如果利率偏高，通常也會推升美元 (USD) 價格，而由於黃金以美元計價，這將對黃金價格形成下行影響。
聯邦基金利率是美國銀行彼此之間進行隔夜拆借的利率。這是聯準會在 FOMC 會議上設定、並經常被引用的主要政策利率。它是以區間形式設定，例如 4.75%-5.00%，不過通常被引用的是上限（在此例中為 5.00%）。 市場對未來聯邦基金利率的預期可透過 CME FedWatch 工具追蹤，而這些預期會影響許多金融市場對聯準會未來貨幣政策決策的提前反應。
