Libra esterlina: más obstáculos para seguir avanzando frente al dólar estadounidense - OCBC

Los estrategas de OCBC Sim Moh Siong y Christopher Wong señalan que la libra esterlina (GBP) se ve respaldada por la disciplina fiscal, la resiliencia del crecimiento del Reino Unido y una mayor estabilidad política, mientras que el último presupuesto mantiene un margen de maniobra dentro de las reglas fiscales. Sin embargo, los mercados ya descuentan una senda agresiva de endurecimiento monetario por parte del Banco de Inglaterra (BoE) hasta 2027, por lo que nuevas subidas de la GBP requieren ahora datos favorables y que el BoE cumpla las expectativas, lo que eleva el listón para el próximo tramo alcista.

Un contexto favorable, pero con el endurecimiento monetario ya descontado

«La GBP ha resistido mejor de lo esperado pese a las presiones fiscales derivadas del aumento de los costes energéticos. Lo más importante es que el presupuesto evitó agravar esas preocupaciones. Se mantuvo dentro de las reglas fiscales y conservó un margen de 15.000 millones de GBP respecto a la regla de estabilidad, incluso tras absorber parte del impacto del conflicto en Oriente Medio».

«El contexto general del Reino Unido también sigue siendo relativamente favorable. El crecimiento ha demostrado resiliencia, y la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR) ha elevado su previsión de crecimiento para 2026 al 1,2 %. La mayor estabilidad política y la disciplina fiscal deberían seguir ofreciendo cierto apoyo relativo a la GBP, mientras que unos vínculos económicos más estrechos entre el Reino Unido y la UE podrían aportar un impulso adicional a medio plazo».

«Pero las ganancias fáciles podrían haber quedado atrás. Los mercados ya descuentan un ciclo agresivo de endurecimiento monetario del Banco de Inglaterra, con una subida de tipos en noviembre ampliamente descontada y un endurecimiento considerablemente mayor incorporado a los precios para 2027. Con buena parte del endurecimiento ya reflejado en los precios, el listón para el próximo tramo alcista de la GBP es cada vez más alto».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)