El euro pierde terreno frente al dólar canadiense mientras la crisis política francesa se extiende por la eurozona

• El EUR/CAD se deprecia mientras la agitación política en Francia lastra el sentimiento hacia el euro.
• Los bonos franceses vuelven a sufrir presiones mientras las preocupaciones presupuestarias y la creciente conflictividad social amplían el diferencial OAT-Bund a diez años hacia los 157 puntos básicos.
• El CAD, vinculado a las materias primas, encuentra apoyo en el alza del crudo tras las informaciones dispares sobre los contactos diplomáticos entre Estados Unidos e Irán.

El EUR/CAD prolonga sus pérdidas por tercer día consecutivo y cotiza en torno a 1,5770 durante la sesión europea del miércoles. El cruce pierde terreno, lastrado por los persistentes factores adversos que afronta el euro (EUR), mientras los expertos del mercado advierten de que los efectos de la crisis política francesa se están extendiendo al conjunto de la zona euro.

El diferencial de la deuda francesa se amplía ante las preocupaciones presupuestarias y la creciente conflictividad social

Los analistas de ING señalan que los bonos franceses volvieron a sufrir presiones y que el diferencial OAT-Bund a diez años llegó a «ampliarse hasta los 157 puntos básicos, cerca del máximo de 159 puntos básicos del 2 de octubre». Indican que «las persistentes preocupaciones sobre el presupuesto se están viendo claramente agravadas por la creciente conflictividad social» y añaden que su economista para Francia «analiza aquí las posibles repercusiones económicas de los disturbios».

Las nuevas incorporaciones a la zona euro ponen de relieve la persistente brecha en los diferenciales de Hungría, Polonia y Rumanía

Geoff Yu, de BNY Mellon, destaca que, «incluso después de una caída de casi 250 puntos básicos en el rendimiento de la deuda húngara a diez años, su diferencial de financiación frente a los Bunds a diez años sigue siendo mayor que en 2018». Señala que el diferencial de Hungría «también se sitúa muy por encima de los de Croacia y Bulgaria, los países que se han incorporado más recientemente a la zona euro», lo que pone de relieve la ventaja de financiación de la que disfrutan los nuevos miembros de la zona euro. Yu añade que «los diferenciales de financiación de Polonia y Rumanía son aún mayores y apenas han variado desde 2018 (gráfico 4)», lo que refuerza la idea de que los emisores soberanos de Europa Central que no pertenecen a la zona euro siguen afrontando una prima estructural en sus costes de financiación a largo plazo frente a sus homólogos de la zona euro.

Por su parte, el dólar canadiense (CAD), vinculado a las materias primas, se fortalece gracias al alza de los precios del crudo. Los mercados energéticos encontraron apoyo mientras los operadores evaluaban informaciones dispares sobre los contactos diplomáticos entre Estados Unidos e Irán.

El impulso general del mercado encontró obstáculos tras las conversaciones diplomáticas de alto nivel en Teherán, donde el jefe del Ejército de Pakistán, el mariscal de campo Asim Munir, se reunió con altos dirigentes iraníes. Para aclarar el estado de las conversaciones con Washington, un diplomático que participó en ellas confirmó que los esfuerzos para resolver el conflicto siguen en marcha, al tiempo que calificó de prematuras las informaciones sobre un acuerdo definitivo inminente.

El dólar canadiense se fortalece ante el marcado reajuste de las expectativas de subidas de tipos del Banco de Canadá

Los analistas de MUFG/BTMU señalan que el dólar canadiense se ha visto respaldado por un cambio notable en las expectativas de tipos de interés en Canadá y explican que «el dólar canadiense se ha fortalecido por el reajuste al alza de las expectativas de subidas de tipos del Banco de Canadá». Destacan que «el mercado canadiense de tipos de interés ha pasado a descontar de forma más completa una subida de 25 puntos básicos tan pronto como la próxima semana», con «unos 21 puntos básicos de subidas descontados, frente a solo 9 puntos básicos al cierre de la semana pasada», lo que pone de relieve la rapidez y la magnitud del ajuste de las expectativas sobre el Banco de Canadá.