Euro: el potencial alcista frente al dólar estadounidense está limitado cerca de 1,1270 – ING

Chris Turner, de ING, señala que la resiliencia de los PMI de la zona euro contrasta con el débil crecimiento de Francia y sus persistentes dificultades fiscales. Pese a la decisión de Moody's de mantener la calificación crediticia de Francia y al estrechamiento de los diferenciales de los swaps del EUR/USD, prevé que los elevados precios de la energía y la persistencia de una prima de riesgo lastren al euro. ING considera que el potencial alcista del EUR/USD está limitado a la zona de 1,1250–1,1270 y que el soporte de 1,1180 es vulnerable esta semana.

La prima de riesgo mantiene limitado al euro

«Los PMI preliminares de octubre de la zona euro, publicados el viernes, siguieron mostrando una resiliencia sorprendente y apuntaron a unas cifras de crecimiento bastante sólidas para el tercer trimestre. Sin embargo, la excepción fue Francia, donde el débil crecimiento difícilmente ayudará a aliviar los problemas fiscales del país. Por otra parte, los diferenciales entre los bonos franceses (OAT) y los alemanes (Bund) se han estrechado esta mañana, después de que Moody's mantuviera el viernes la calificación Aa3 de Francia».

«Aunque es una noticia positiva a corto plazo, necesitaremos ver avances concretos y sustanciales en el presupuesto francés durante los próximos meses para aliviar la presión sobre el euro. Eso parece poco probable, y los elevados precios de la energía tampoco ayudan».

«Y, aunque el reciente estrechamiento de 10 puntos básicos en los diferenciales de los swaps a dos años del EUR/USD podría justificar una cotización algo más alta del par, vemos motivos de sobra para que el euro siga incorporando una prima de riesgo del 1-2 %».

«Nos inclinamos por la zona de 1,1250/70 como techo para las subidas del EUR/USD a corto plazo y consideramos que el nivel de soporte de 1,1180 es vulnerable esta semana».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)