El oro rebota desde mínimos de tres meses, pero aún no está fuera de peligro ante las apuestas por una subida de tipos de la Fed

• El oro sigue registrando ventas ante una combinación de factores negativos.
• Las apuestas por una subida de tipos de la Fed en diciembre y una modesta recuperación del USD lastran al metal precioso.
• La atención del mercado se centra ahora en la crucial reunión del FOMC, que comienza el próximo martes.

El oro (XAU/USD) rebota ligeramente tras caer a un nuevo mínimo de tres meses, por debajo del nivel psicológico de los 4.000 dólares, durante la sesión asiática del viernes, aunque el potencial alcista parece limitado. La Reserva Federal (Fed) señaló recientemente que no hay urgencia por subir los tipos de interés. Sin embargo, los operadores siguen descontando una probabilidad cercana al 80 % de que el banco central estadounidense vuelva a elevar el coste del crédito en su reunión de política monetaria de diciembre. Además, los temores inflacionistas derivados del petróleo refuerzan las perspectivas de un mayor endurecimiento monetario de la Fed, lo que constituye un factor clave que aleja los flujos de inversión del oro, un activo que no genera rendimientos.

De hecho, los precios del crudo se sitúan cerca del máximo de un mes alcanzado el martes, debido a la preocupación por el suministro ante la escalada del conflicto en Oriente Medio. Los combates entre Arabia Saudí y el movimiento hutí de Yemen, respaldado por Irán, se han intensificado drásticamente, dando lugar a ataques hutíes con drones y misiles contra aeropuertos e infraestructuras energéticas críticas del reino. Por otra parte, el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán (CGRI) afirmó que nuevos ataques estadounidenses podrían llevar a Teherán a invadir países vecinos y atacar bases utilizadas en operaciones militares estadounidenses como parte de su nueva estrategia ofensiva.

A esto se suma una información según la cual Estados Unidos e Israel han elaborado planes para una campaña militar breve pero intensa contra Irán tras las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos, lo que mantiene vigente la prima de riesgo geopolítico. Además, las expectativas de una postura restrictiva de la Fed ayudan al USD, considerado un activo refugio, a recuperarse ligeramente desde un mínimo de tres semanas, lo que ejerce una presión bajista adicional sobre el precio del oro. No obstante, los operadores podrían abstenerse de tomar nuevas posiciones direccionales y optar por esperar más señales sobre la trayectoria de la política monetaria de la Fed. Por tanto, la atención seguirá centrada en la muy esperada reunión de dos días del FOMC de la próxima semana.

La Fed anunciará su decisión el miércoles y se espera ampliamente que mantenga los tipos de interés sin cambios. A falta de proyecciones económicas actualizadas, los inversores analizarán minuciosamente el comunicado de política monetaria que acompañará a la decisión y los comentarios del presidente de la Fed, Kevin Warsh, durante la rueda de prensa posterior a la reunión. Después, el próximo jueves, se publicarán la estimación preliminar del PIB estadounidense del tercer trimestre y el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de Estados Unidos, el indicador de inflación preferido de la Fed, que serán determinantes para la evolución del USD y darán un nuevo impulso al precio del oro.

Gráfico diario del XAU/USD

Análisis técnico

La ruptura a la baja del soporte de un rango de negociación a corto plazo durante la sesión anterior y un cierre sostenido por debajo de los 4.100 dólares se interpretaron como una señal clave para los bajistas del XAU/USD. Además, el índice de fuerza relativa (RSI), situado en 34,34, se mantiene justo por encima de la zona de sobreventa, y el indicador de convergencia y divergencia de medias móviles (MACD), en -6,51, permanece en terreno negativo, lo que sugiere que la presión bajista persiste pese a algunas señales iniciales de estabilización. Sin embargo, el metal precioso muestra cierta resistencia a caer por debajo del nivel psicológico de los 4.000 dólares, lo que aconseja prudencia antes de posicionarse para nuevas caídas.

Mientras tanto, es más probable que cualquier intento de recuperación atraiga a nuevos vendedores y pierda impulso cerca del soporte roto del rango de negociación, convertido ahora en resistencia, en la zona de los 4.065-4.070 dólares. A continuación se sitúa el nivel redondo de los 4.100 dólares, cuya superación podría desencadenar un repunte por cierre de posiciones cortas y elevar el par XAU/USD hasta el obstáculo intermedio de los 4.170 dólares, de camino al nivel de los 4.200 dólares. Para respaldar la posibilidad de una recuperación sostenida a corto plazo, será necesario que el precio muestre fortaleza y se consolide por encima de este último nivel.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)