El dólar neozelandés avanza hacia 0,5700 ante las perspectivas de una subida de tipos del RBNZ

• El NZD/USD gana impulso y se acerca a 0,5690 durante la sesión asiática del viernes.
• El RBNZ se dispone a subir los tipos de interés de forma agresiva para contener la inflación.
• Los mercados descuentan una probabilidad de alrededor del 92,8 % de que la Fed mantenga los tipos sin cambios en su reunión de política monetaria de octubre.

El par NZD/USD cobra fuerza y se sitúa en torno a 0,5690 durante la sesión asiática del viernes. Las crecientes expectativas de una subida de tipos del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) brindan cierto apoyo al dólar neozelandés (NZD) frente al dólar estadounidense (USD). Los operadores estarán atentos a la lectura preliminar del índice de gestores de compras (PMI) de S&P Global de Estados Unidos correspondiente a octubre, que se publicará más tarde este viernes.

El kiwi se fortalece frente al USD pese a la moderación de los datos de inflación del índice de precios al consumo (IPC). Muchos analistas prevén que la inflación se acelere hasta situarse muy por encima del 4 % en el cuarto trimestre y que posiblemente permanezca fuera del rango objetivo del RBNZ del 1-3 % durante más tiempo del que el banco central había previsto anteriormente.

Los mercados descuentan ahora una probabilidad de aproximadamente el 85 % de que el RBNZ eleve el tipo de interés oficial (OCR) en un cuarto de punto porcentual, hasta el 3,0 %, en la reunión de octubre, y una probabilidad de casi el 50 % de que suba al 3,25 % en diciembre, según Bloomberg.

«Una inflación más alta durante más tiempo es un gran quebradero de cabeza para el RBNZ», afirmó Mark Smith, economista sénior de ASB Bank en Auckland, quien prevé que la inflación se mantenga por encima del 3 % hasta el cuarto trimestre del próximo año y anticipa una subida de tipos el 28 de octubre. «Esperamos que el RBNZ reconozca que aún le queda trabajo por hacer y que mantenga un sesgo restrictivo condicionado a la evolución de la economía», añadió Mark.

Por otro lado, los operadores reducen sus apuestas por una subida de los tipos de interés en Estados Unidos después de que el presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, se negara a ofrecer pistas claras sobre cuándo podría producirse otro incremento.

Los mercados asignan actualmente una probabilidad del 92,8 % a que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios la próxima semana, mientras descuentan una probabilidad del 80,5 % de una subida en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME.

El potencial alcista del NZD se ve limitado por el endurecimiento del RBNZ y la persistente postura restrictiva de la Fed

Los estrategas de Brown Brothers Harriman señalan que el contexto inflacionario de Nueva Zelanda y la dinámica de las materias primas siguen respaldando una postura restrictiva del RBNZ, ya que «la inflación por encima del objetivo y los precios del petróleo aún elevados» justifican nuevas subidas de tipos. Destacan que «la curva de swaps descuenta una probabilidad del 85 % de una subida de tipos del RBNZ de 25 puntos básicos, hasta el 3,00 %, el 28 de octubre, y más de 100 puntos básicos de endurecimiento durante los próximos doce meses, hasta el 3,75 %, cerca del extremo superior del rango neutral estimado por el RBNZ, del 2,20 %-4,10 %». No obstante, BBH advierte de que las implicaciones para la divisa son más limitadas y subraya que «aun así, el potencial alcista del NZD/USD está limitado porque el endurecimiento de la Fed reduce el margen para la convergencia de las políticas monetarias».

Warsh destaca el auge de la inversión y los riesgos de la IA, pero evita comprometerse de antemano sobre la política monetaria

El discurso del presidente de la Fed, Warsh, obtiene una puntuación de 5,6/10 en FXS Speechtracker, ligeramente por debajo de la media histórica de 6,1/10. Esto apunta a un tono algo menos contundente respecto a la referencia establecida, pese a unos comentarios en general constructivos sobre el crecimiento estructural y el auge de la inversión. Su reconocimiento de estar «excesivamente marcado por la crisis financiera mundial» pone de relieve un persistente sesgo de cautela, incluso cuando Warsh señala que el mundo ha evolucionado en línea con las expectativas de la Fed y destaca la fortaleza de la inversión impulsada por las políticas. Al mismo tiempo, se niega reiteradamente a anticipar las decisiones de las reuniones de octubre y diciembre, lo que refuerza la dependencia de los datos y limita las señales para la evolución del dólar a corto plazo. El énfasis de Warsh en la IA como una fuerza que impulsa la demanda y cuyos efectos sobre el empleo son inciertos, junto con las próximas audiencias sobre el terreno y los grupos de trabajo, apunta a una postura orientada al futuro, aunque todavía exploratoria, respecto a los riesgos y las oportunidades que la tecnología plantea para la política monetaria y la estabilidad financiera.

El índice de sentimiento de la Fed de FXS se mantuvo sin cambios, con una variación de 0,00 puntos, en un nivel todavía elevado de 127,51. Esto confirma que el tono general de la política monetaria sigue siendo claramente restrictivo, aunque la puntuación del discurso se sitúe por debajo de la media histórica en FXS Speechtracker. La ausencia de variación en el índice sugiere que los comentarios de Warsh, aunque cautelosos y sin compromisos sobre trayectorias concretas de los tipos de interés, no alteraron de forma sustancial la percepción del mercado sobre el sesgo restrictivo de la Fed ni el apoyo subyacente al dólar.

Análisis técnico: el NZD/USD mantiene una perspectiva negativa por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el NZD/USD mantiene un tono bajista a corto plazo, al seguir limitado por la media móvil simple (SMA) de 100 días. El precio cotiza por encima de la línea central de 20 días de las bandas de Bollinger, lo que sugiere cierta estabilización a corto plazo tras la reciente caída, aunque la banda superior ya actúa como una zona de oferta cercana por encima del precio. El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 periodos, situado en 52,8, ha regresado a terreno neutral, lo que apunta a una disipación de las condiciones de sobreventa más que a un giro alcista claro.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la banda superior de Bollinger, en torno a 0,5705, seguida de la SMA de 100 días en 0,5770. Es probable que la presión vendedora reaparezca mientras el precio se mantenga por debajo de estos niveles. A la baja, el primer soporte se encuentra en la banda central de Bollinger, cerca de 0,5635, con un suelo estructural más sólido en la banda inferior, en torno a 0,5565; una ruptura por debajo de esta última zona reactivaría la tendencia bajista general hacia nuevos mínimos.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)